Crédito municipal

Um empréstimo municipal (ou empréstimo municipal ) é um empréstimo a uma autoridade regional , ou seja, ao governo federal , aos estados federais , distritos ou distritos urbanos , municípios , associações de municípios e empresas privadas . Em um sentido mais amplo, isso também inclui empréstimos a instituições e empresas de direito público . A definição jurídica contida na Lei Pfandbrief (versão anterior) também incluía os empréstimos a terceiros garantidos por estas autoridades regionais ao abrigo do termo empréstimo municipal.

Classificação de acordo com a legislação local

Os empréstimos municipais são regulamentados como uma exceção subsidiária (por exemplo, Seção 77 (3) GemO NRW). Presume-se que as famílias sejam equilibradas. Os orçamentos são sempre formalmente equilibrados; entretanto, isso geralmente só é alcançado por meio de empréstimos municipais. Os empréstimos são usados ​​para financiar investimentos ou para reprogramar dívidas (Seção 86 (1) GemO NRW; também as seguintes cotações) e devem ser incluídos no ativo e nos juros do empréstimo no orçamento administrativo . O empréstimo também inclui ativos especiais municipais com contas especiais (empresas proprietárias e hospitais / lares de idosos que são administrados como ativos especiais de acordo com a Seção 97 GemO). O empréstimo requer uma autorização especial de crédito para os municípios na carta orçamentária (Seção 78, parágrafo 1 c GemO), para os governos federal e estadual na lei orçamentária . Esta autorização de crédito, que é limitada em valor, não expira no final do ano orçamental, mas aplica-se pelo menos até o final do ano seguinte, se necessário até que a carta orçamentária seja emitida para o ano seguinte (Seção 85 ( 2) GemO). A autoridade supervisora ​​deve ser notificada por escrito dos compromissos de crédito assumidos pelo menos 1 mês antes do compromisso legalmente vinculativo ser celebrado (Seção 86 (1) e (4) GemO), em alguns estados federais há até mesmo um requisito de autorização (por exemplo , Seção 85 (2) GemO Brandenburg). As obrigações de notificação são dispensadas apenas no contexto da administração em andamento (Seção 86 (4) GemO). O princípio fundamental do setor de crédito comunal deve ser que a soma de todos os juros e obrigações de reembolso no presente e no futuro não exceda a capacidade da comuna. O empréstimo deve ocorrer dentro de um orçamento ordenado.

Termo de crédito orçamentário

O conceito de crédito ao abrigo da lei orçamental é definido de forma mais restrita do que o empréstimo a prazo na secção 488 (1) do BGB e é regulamentado na secção 41 n.º 19 do decreto orçamental municipal (GemHV). Segundo este, é o capital levantado com a obrigação de reembolso por terceiros ou por fundos especiais com conta própria, com exceção dos adiantamentos em dinheiro . Os empréstimos podem incluir só pode ser incluída se a alocação para o orçamento de ativos (Seção 21 (1), frase 2 da GemHV) necessária para cobrir o reembolso regular de empréstimos não puder ser gerada no orçamento administrativo. Antes de tomar a decisão de contrair um empréstimo, várias ofertas de empréstimo devem ser regularmente obtidas e comparadas entre si no que diz respeito à situação orçamental do município (Artigo 25 a GemHV). O reescalonamento de prazo definido na Seção 41 No. 27 GemHV como a substituição de um empréstimo por outro inclui, além de alterar o credor e o tipo de empréstimo (por exemplo, reembolso para empréstimo de anuidade), prolongamento após o vencimento da taxa de juros fixa.

Garantia de empréstimo

Corresponde à natureza do empréstimo municipal o facto de ser concedido sem constituição de garantia. Os empréstimos municipais são, portanto, empréstimos sem garantia . Baseia-se na consideração de que o município é responsável com todos os seus ativos e todos os seus rendimentos ( poder fiscal ) e que o processo de insolvência está excluído (Artigo 128 (2) GemO). De acordo com a lei de insolvência, os procedimentos de insolvência de acordo com a Seção 12 (1) do Código de Insolvência são expressamente declarados inadmissíveis ( impossibilidade de insolvência ). Portanto, é ordenado no § 86 Abs. 5 GemO que os municípios não estão autorizados a solicitar garantias para empréstimos contraídos. Os municípios não podem fornecer qualquer garantia em benefício de terceiros sem uma notificação regulamentar ou exigência de aprovação (Seção 87 (1) GemO). Se a garantia for fornecida em violação à proibição, esses contratos serão nulos (Seção 130 (1) GemO). Porém, ao negociar a prestação de garantia, os municípios devem apontar a exigência de efetividade da homologação regulatória; os municípios são obrigados a fazê-lo devido à relação de confiança pré-contratual. As garantias no âmbito do cumprimento das atribuições municipais estão excluídas da proibição de prestação de garantias, em que existe uma obrigação de notificação prévia à autoridade de supervisão (artigo 87.º, n.º 2, do GemO). A forma mais comum de garantia de crédito são avais / fianças / outra responsabilidade solidária para empréstimos a empresas municipais (instituições / sociedades de direito público, formas jurídicas privadas de propriedade majoritária pública). Para essas garantias, requisitos adicionais específicos do instrumento são estipulados para que o reconhecimento regulatório do empréstimo como "expressamente garantido publicamente" seja possível.

Empréstimos municipais do ponto de vista das instituições de crédito

Cerca de 96% dos municípios concedidos na Alemanha por bancos, de forma que o financiamento por meio do mercado de capitais ou como crédito cidadão não faz sentido. É por isso que a classificação dos empréstimos municipais em termos de legislação bancária e de supervisão bancária é de crucial importância.

Os empréstimos municipais, incluindo empréstimos em dinheiro, são empréstimos na aceção da Seção 19 (1) No. 4 KWG ( créditos sobre clientes). Na Alemanha, os empréstimos municipais não precisam ser garantidos por capital próprio (“ ponderação de risco KSA de 0%”). Os empréstimos municipais estão sujeitos a “uso parcial” permanente, ou seja, sem limite de tempo para esta “abordagem zero”. Além disso, as instituições de crédito estão isentas de certos requisitos regulamentares de relatórios ( grandes empréstimos de acordo com a Seção 13 KWG e crédito corporativo de acordo com a Seção 15 KWG, requisitos de divulgação) para empréstimos municipais ( Seções 20 e 21 KWG). Este tratamento especial tem como consequência que as taxas de empréstimos para empréstimos municipais se baseiam nas margens mais baixas, de modo que os municípios possam se beneficiar das taxas de empréstimo absolutamente mais baixas.

Esta compensação legal para os bancos no Kommunalkredit baseia-se em particular na insolvência do governo federal, estados e municípios, onde os processos de insolvência são inadmissíveis ( Artigo 12 (1) No. 2 InsO). Além disso, o Tribunal Constitucional Federal tem consistentemente Tribunal confirmou que o "bündische princípio" consiste em uma "responsabilidade por seus pares". Em relação ao princípio federal e à equalização financeira, o BVerfG fala em prestar assistência, responsabilidade solidária solidária e defender-se mutuamente. Pode-se, portanto, supor que a equalização financeira garante que não haja risco de insolvência no setor municipal em primeiro lugar. Segundo Hannes Rehm, essa prática regulatória se baseia no entendimento de que o estado - e com ele os municípios - tem crédito irrestrito e praticamente não pode falhar como endereço. O “defender-se uns aos outros” não vai tão longe que um nível hierárquico superior assuma uma responsabilidade semelhante a uma garantia para dívidas comunais individuais; No entanto, existe um sistema de compensação normativa interfederativa, constitutivamente garantido, que garante a solvência de todas as autoridades regionais.

Para a autoridade de supervisão bancária, essa preferência só existirá enquanto "a credibilidade de cada município for considerada inquestionável devido a uma obrigação de responsabilidade que é aceita sem reservas pelo respectivo estado federal - também tendo em vista a obrigação dos estados federais a uma equalização financeira municipal (...). "Se isso não puder mais ser assumido, os municípios individuais devem ser avisados individualmente com base em seus orçamentos / contas anuais como parte da análise das contas anuais municipais . A funcionalidade e a solvência das autoridades regionais são, em última análise, garantidas pela equalização financeira horizontal e vertical anual por meio do governo federal. Assim, as comunidades e os países podem banktechnisch um econômica unidade mutuário formulário com o governo federal para que os empréstimos do setor público, o mesmo triple-A - classificação como a República Federal da Alemanha tem. É por isso que o risco de contraparte para empréstimos municipais na Alemanha é baixo.

Mercado de crédito municipal

As instituições de crédito de direito público detêm de longe a maior quota de mercado nos empréstimos municipais . Os bancos Pfandbrief e os principais bancos também atuam neste segmento de mercado.

O mercado de empréstimos municipais na Alemanha está em convulsão desde 2010. Em 2011, as instituições de crédito detinham uma quota de mercado de 97% como concedentes de empréstimos municipais. Eles alcançaram um volume de mercado de 149 bilhões de euros em empréstimos municipais, dos quais os mais representados são Landesbanken (49 bilhões), bancos com tarefas especiais como KfW (quase 40 bilhões), caixas econômicas (mais de 30 bilhões), bancos hipotecários ( quase 25 bilhões).) e grandes bancos (15 bilhões). O mercado de empréstimos municipais está atualmente mudando suas estruturas de mercado. Enquanto as instituições de crédito estão retirando os empréstimos municipais devido ao índice de alavancagem , aumentando os problemas locais de solvência e margens fracas, as seguradoras e os bancos estrangeiros estão avançando como provedores de empréstimos. A redução no volume de mercado também aumentará a proporção de outros instrumentos de financiamento anteriormente negligenciados ( títulos municipais , títulos municipais ou empréstimos em notas promissórias ) se houver demanda (apenas para extensões ). Estes exigem determinados tamanhos mínimos (150 milhões de euros para obrigações municipais, 10 milhões de euros para obrigações municipais e empréstimos de notas do mutuário), de modo que os municípios mais pequenos só se tornam negociáveis ​​através do agrupamento da procura. Isso pode ser feito por meio de títulos municipais conjuntos de várias cidades (“títulos municipais NRW” desde fevereiro de 2014) ou por meio de uma agência emissora conjunta (a “Agência de Finanças Municipal” prevista desde 2011).

Classificação municipal

Em abril de 2006, a Associação Alemã de Cidades recomendou que seus membros evitassem a classificação por agências de classificação . No entanto, houve uma classificação externa para a cidade de Düsseldorf e o distrito de Miesbach pela Moody's e Standard & Poor’s . Recentemente, em março de 2012, a Associação de Bancos de Poupança Alemã e Giro (DSGV) não considerou uma classificação municipal necessária porque todos os níveis de governo acabariam por se representar em procedimentos claramente definidos.

Apesar disso, existem esforços na Alemanha por parte de instituições de crédito individuais e associações bancárias para avaliar os estados federais e municípios individualmente com base em seus orçamentos ou demonstrações financeiras anuais . Em 2006, por exemplo, uma classificação municipal foi desenvolvida como parte de um projeto de associação da Associação dos Bancos Alemães Pfandbrief em cooperação com a S&P Risk Solutions e com a participação da DG HYP . Em 2008, a agência de classificação Fitch Ratings adquiriu os dados financeiros de 12.304 municípios alemães (incluindo distritos rurais e municípios) do Escritório Federal de Estatística e criou uma classificação individual composta por seis níveis de classificação para 11.426 municípios . Essas classificações têm como objetivo abrir caminho para que os municípios coloquem eles próprios títulos municipais no mercado de títulos . O rating municipal da Fitch estava faltando dados financeiros importantes, como leasing internacional e derivativos de taxas de juros . A Fitch considera esses instrumentos financeiros "desvantajosos" para os municípios e presume que eles teriam "levado a passivos contingentes não desprezíveis e a uma carga adicional para as famílias já desoladas". Além disso, devido às famílias paralelas e à dívida paralela , faltam fatores de dívida importantes, porque os empréstimos de subsidiárias municipais , como serviços públicos municipais ou empresas de eliminação de resíduos, não estão incluídos no orçamento básico.

Internacionalmente, as classificações individuais até o nível municipal já são comuns em muitos países, especialmente na Suíça , Áustria , Espanha , Portugal e Estados Unidos . Nos EUA, cerca de 95% dos títulos municipais são avaliados.

Aspectos regulatórios bancários

Os empréstimos municipais estão sujeitos a tratamento especial por parte das autoridades de supervisão bancária . De acordo com o Art. 114 Parágrafo 4º e Art. 115 da Portaria de Adequação de Capital (CRR), são atribuídas ponderações de risco de 0%, não devendo , portanto, ser lastreadas em recursos próprios dos bancos emissores. A falta de adequação de capital permite uma taxa de empréstimo mais baixa ou uma margem de crédito mais baixa do que com outros empréstimos sem garantia . De acordo com a Seção 1 (1) da PfandBG , o negócio da Pfandbrief consiste, entre outras coisas, na "emissão de obrigações hipotecárias com base em créditos adquiridos contra agências governamentais sob o nome de obrigações municipais, obrigações municipais ou Pfandbriefe pública". De acordo com isto, a Pfandbriefe pública nos bancos Pfandbrief representam a cobertura dos empréstimos municipais concedidos.

Os empréstimos municipais têm um efeito desvantajoso sobre o índice de alavancagem , uma vez que transações de alto volume e baixo risco - como empréstimos municipais - levam a um índice de alavancagem menos favorável. A inclusão dos empréstimos municipais no rácio de alavancagem conduz a uma política de crédito municipal mais restritiva e seletiva no setor bancário, o que contribui para uma retração do mercado de empréstimos municipais. No que diz respeito ao rácio de alavancagem, as instituições de crédito retirarão inicialmente os empréstimos com as margens mais baixas da sua oferta, o que afeta primeiro o empréstimo municipal. Isso e a classificação individual podem levar a piores condições de crédito em casos individuais .

O Regulamento (UE) n.º 648/2012 (Regulamento de Infraestruturas de Mercado) passa a exigir, em fevereiro de 2013, que as empresas locais sejam consideradas "contraparte não financeira" porque desenvolvem atividades económicas nos mercados e, por conseguinte, as obrigações decorrentes do Art. 4º e do Art. 11 e Deve cumprir a obrigação de relatório de acordo com o Art. 9 da Portaria de Infraestrutura de Mercado. Isso, por sua vez, tem como consequência que, de acordo com o Art. 286, parágrafo 2a, da Portaria de Adequação de Capital , as instituições de crédito devem determinar a qualidade de crédito de uma contraparte como parte de uma verificação de solvência ; isso também implica na criação de uma classificação.

De acordo com o esclarecimento da BaFin de 25 de junho de 2010, municípios, distritos rurais e distritos urbanos são considerados clientes privados na aceção da Seção 67 (3) WpHG porque não são "governos regionais" na aceção da Seção 67 (2 ) sentença 2 No. 3 WpHG são.

Empréstimos municipais de uma perspectiva municipal

Uma autorização de crédito específica deve estar disponível para empréstimo . O empréstimo deve ser necessário para que o município cumpra suas tarefas e deve estar em linha com o planejamento financeiro. Na maioria das GemOs, os empréstimos são limitados a investimentos e reprogramação ou apenas para o orçamento de ativos. Os empréstimos são incluídos na cobertura geral, de forma que não são alocados em investimentos específicos. Portanto, só pode ser avaliado como um todo se a duração da dívida coincide com o consumo de ativos por meio da depreciação do investimento ( princípio de cobertura geral ; § 15 nº 2 GemHV, nº 18,5 VV GemHV).

Superendividamento municipal

A dívida municipal cresceu dramaticamente na Alemanha, especialmente no caso de adiantamentos em dinheiro. No entanto, há uma grande falta de regulamentos das autoridades locais que limitem ou limitem a dívida do governo local. Há um freio estatutário à dívida apenas nos níveis estadual e federal. A maioria dos regulamentos municipais torna os empréstimos municipais dependentes da capacidade financeira permanente dos municípios (por exemplo, § 86 GemO NRW). Este é um termo legal por tempo indeterminado que deve ser preenchido . A rigor, o desempenho financeiro a longo prazo é considerado em risco se o município não conseguir atingir o equilíbrio orçamental a longo prazo. “A eficiência permanente do município é garantida se as despesas previstas no orçamento forem cobertas por receitas do período de planejamento financeiro.” Pelo menos um deve ter como objetivo a manutenção do patrimônio municipal. Um freio de dívida de crédito operacional teria que proibir o empréstimo se as despesas com juros resultantes dos empréstimos significassem que o resultado normal não pode ser compensado. Os regulamentos administrativos tornam-se mais concretos, por exemplo em Brandemburgo: Se o nível de dívida de um município ultrapassar a receita média do orçamento administrativo dos últimos 3 anos (sem alocação do orçamento de propriedade) e / ou o serviço da dívida for mais de 6% da receita do orçamento administrativo (novamente sem alocação do orçamento da propriedade) não é mais considerado permanente. Outra comparação é a dívida per capita. Tendo em conta a dívida total das cidades, municípios e associações de municípios, a dívida nacional média per capita em 2008 era de 26.834 euros por habitante. Se agora for determinado um valor individual para cada município, seu endividamento pode ser comparado com a média municipal na esfera federal.

Devido à falta ou incipiente de dupla cobertura, existem ainda inquéritos incompletos, em particular sobre a dívida "implícita", por exemplo através de provisões (especialmente provisões para pensões ). Na cameralística também não existem dívidas externalizadas ao orçamento municipal, por exemplo em instituições municipais de direito público ou em empresas municipais de direito privado. Este agregado “Município do Grupo” surge apenas através da aplicação das normas contabilísticas do Código Comercial (HGB). A primeira demonstração financeira anual dupla do Estado de Hesse em 31 de dezembro de 2009 mostra que o Estado tem um déficit de 64,9 bilhões de euros que não é coberto pelo patrimônio líquido, com as provisões para pensões sozinhas representando 34,9 bilhões de euros. Isso significa que Hessen está em superendividamento . No decorrer da introdução da nova lei orçamentária municipal com base no Doppik, países individuais renomearam empréstimos em dinheiro (por exemplo, "empréstimos de liquidez"). No entanto, isso não significa que essas dívidas tenham desaparecido, mas apenas continuadas em outra rubrica do balanço - com pouca transparência . Ao contrário dos empréstimos para investimento , os empréstimos em dinheiro não são cobertos por ativos municipais, mas são usados ​​para pré-financiar ou financiar provisoriamente a receita esperada no orçamento administrativo.

Empréstimos municipais internacionais

Internacionalmente, o Kommunalkredit desempenha como parte das Finanças do Estado (em inglês, " Public Finance " tem um papel significativo). Os credores, especialmente as instituições de crédito, devem levar em consideração as particularidades da legislação local de cada país. Na Áustria e na Suíça, existem requisitos legais locais semelhantes aos da Alemanha. No entanto, a proteção municipal contra insolvência que protege os credores não é nem material nem tão abrangente como na Alemanha no que diz respeito aos destinatários da norma .

Suíça

O centro emissor dos municípios suíços (ESG) especializou-se no financiamento municipal, especialmente em benefício dos municípios financeiramente fracos, desde que foi fundado em outubro de 1971 e está em liquidação desde janeiro de 2012. Na Suíça, empréstimos municipais de instituições de crédito nacionais e internacionais são comuns como forma de financiamento municipal.

Não existe uma “garantia estatal implícita” segundo a qual o governo federal e / ou os cantões seriam responsáveis ​​pelas dívidas das suas comunas - sociedades de acordo com a lei cantonal. Como parte da falência do município de Leukerbad em outubro de 1998, o Supremo Tribunal Federal Suíço descartou amplamente a responsabilidade do Estado de seus municípios por violação de deveres oficiais pelo cantão de Valais . Credores teria que antes de emprestar daqueles incluídos nas demonstrações financeiras Escola Pense números de imagem própria da dívida fazer. Em caso de falência - constitucionalmente possível -, os credores só podem recorrer a bens municipais que não tenham utilidade pública . De acordo com a nova lei municipal de fevereiro de 2004, os municípios são obrigados a preparar a fatura com base no modelo de cálculo harmonizado (Art. 75 GemG). Um excedente de despesas na fatura corrente só é permitido enquanto, depois de considerada a depreciação contábil, não houver déficit de balanço (Art. 80 GemG). Em caso de déficit de balanço, o município deve traçar um plano financeiro com medidas de reestruturação, que deve ser levado ao conhecimento da assembleia primária e do cantão. No contexto da estimativa, as despesas excedentes só podem ser orçadas se forem cobertas por patrimônio líquido. Se o equilíbrio financeiro de um município não for garantido a longo prazo, o governo cantonal, ouvido o município, nomeia um perito que elabora um plano de reestruturação e sugere medidas de reestruturação (Art. 82 GemG). "A insolvência do município de Leukerbad em Valais em 1998 mostrou que os empréstimos aos municípios podem envolver certos riscos."

Áustria

A Kommunalkredit Austria AG foi fundada em novembro de 1958, é uma empresa especializada no financiamento do setor público bancário. Foi nacionalizado em novembro de 2008. Além disso, as instituições de crédito austríacas e internacionais também participam no financiamento municipal.

Como a supervisão estatal trata das comunidades sobre o controle da legalidade do governo autônomo comunitário e a auditoria da gestão financeira na Alemanha e na Suíça ( estimativa ; verifique a preparação do orçamento local) de acordo com os princípios de conveniência, eficiência e economia limitada (Artigo 119a VerfassungsG federal.) . A situação também é muito diferente no que diz respeito à insolvência (na Áustria: “falência”). Os municípios na Áustria são constituídos como pessoas jurídicas e detentores de riqueza independentes, de acordo com o Art. 116, parágrafo 2 BV-G; eles podem ser devedores em seu próprio nome e, portanto, estão formalmente falidos - mas apenas com seus ativos falidos. São considerados ativos susceptíveis de falência apenas os ativos do município que não sejam necessários para o cumprimento de suas atribuições de soberania, de acordo com o § 15 EO ("ordem de execução"). Como regra, os credores com seus créditos - normalmente - não garantidos estão sujeitos ao procedimento de falência austríaco e muito provavelmente têm que contar com um default, uma vez que apenas a parte relativamente pequena e não pública dos ativos municipais que servem como propriedade da falência está disponível para satisfazer todos os credores não garantidos. Portanto, a situação da dívida antes da concessão do empréstimo, mas também sua evolução durante o período do empréstimo, devem ser monitorados permanentemente. Na Áustria e na Suíça, existe um sistema de equalização financeira legalmente regulado , oriundo do governo federal , que visa garantir o fortalecimento econômico das comunidades.

Outros estados

Nos Estados Unidos , as “finanças públicas” são muito difundidas devido às exigências às vezes altas de endividamento dos estados e municípios. Os primeiros títulos municipais foram emitidos pela cidade de Nova York já em 1812 . Típico é o financiamento não tem empréstimos bancários , mas sim na dívida pública ( títulos ingleses ), que ocorrem nas mais diversas formas. A "obrigação geral" não é coberta por receitas fiscais dedicadas, os chamados "títulos de receita", no entanto, são receitas fiscais dedicadas ( restritas ao inglês ) reembolsadas . Quanto mais a receita tributária é usada para atender aos “títulos de receita”, menos fica disponível para “obrigações gerais” e vice-versa. O risco dos credores pode ser que as fontes de receita para as "obrigações gerais" tenham sido prejudicadas em favor dos "títulos de receita" a tal ponto que não haja receita fiscal livre suficiente para pagar as "obrigações gerais" e o "município ”Então os processos de falência poderiam.

A equalização financeira dos EUA não é um sistema de contra-responsabilidade formal doméstico que teria que justificar ou acionar uma ocorrência automática pelos níveis estaduais mais altos do que um devedor local. O sistema de equalização financeira existente não é capaz - nem pretende - compensar os espetaculares desenvolvimentos municipais indesejáveis, como Nova York (outubro de 1975), Orange County (dezembro de 1994), Jefferson County (Alabama) (novembro de 2011), Stockton ( Califórnia) (junho de 2012) ou Detroit (julho de 2013) para mitigar ou mesmo prevenir. Os municípios altamente afetados estão sujeitos ao risco de falência do Capítulo 9 do código de falências , que, como destinatários, as comunidades ( municípios ingleses ) estão abaixo de um estado de prestação. Aqui, as comunidades dos EUA são protegidas durante a fase de reestruturação e continuam a existir após a reorganização para que possam continuar a realizar suas tarefas comunitárias. Em comparação com as falências de empresas, o número de falências com cerca de 500 falências municipais desde 1934 com base no Capítulo 9 - em comparação com todas as falências nos Estados Unidos - é relativamente baixo, mas falências municipais são possíveis e já ocorreram. Aqui, o devedor municipal está protegido do acesso à lei de insolvência por seus credores e deve elaborar um programa de reestruturação que também pode incluir o alívio da dívida . Normalmente são afetados os maiores grupos de credores, nomeadamente bancos , fornecedores e reformados . Isso significa que os municípios, mas também os títulos individuais, estão sujeitos ao risco de falência. O Capítulo 9 de hoje é o resultado de uma mudança na lei de 1978 devido à grave crise financeira na cidade de Nova York em 1975, para a qual a aplicação do antigo Capítulo 9 se mostrou inadequada. Outra mudança em relação a 1988 trata da exclusão dos "títulos de receita" e dos tipos de impostos e encargos que os "garantem". Os "títulos de receita" ainda podem ser pagos após uma cláusula de exceção se o Capítulo 9 tiver sido imposto ao município. Em seguida, geralmente pode interromper seus pagamentos, mas ao mesmo tempo os "títulos de receita" devem continuar a ser atendidos.

Municípios altamente endividados não recebem transferências estaduais desproporcionais por meio da equalização financeira, mas têm que melhorar eles mesmos sua situação financeira (princípio da subsidiariedade). Se isso não funcionar, o legislativo forneceu o Capítulo 9, uma variante de proteção contra falências específica, especialmente para divisões municipais. De acordo com isso, na pior das hipóteses, os credores municipais têm até de esperar uma perda com dívidas inadimplentes durante a reestruturação .

Evidência individual

  1. ↑ Estes são considerados autofinanciados devido à sua soberania sobre taxas / encargos, mas empréstimos em dinheiro são tolerados pela lei das autoridades locais
  2. ↑ Texto do código municipal NRW
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  4. ↑ a b c Hannes Rehm, Kommunalfinanzen , 2010, p. 183f.
  5. ↑ Regulamento (UE) nº 575/2013 (PDF) de 26 de junho de 2013 sobre requisitos prudenciais para instituições de crédito e empresas de investimento, Artigo 115, Parágrafo 2 em conjunto com governos regionais da UE e autoridades locais tratadas como exposições a governos centrais de acordo com com o artigo 115 (2) do Regulamento (UE) 575/2013 (XLSX; 172 kB)
  6. ↑ BVerfGE 1, 117 (131); 72, 330 (384 e seguintes); 86, 148 (213 e seguintes)
  7. ↑ BVerfGE 72, 330 (397 f.)
  8. ↑ BVerfGE 72, 330 (398)
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  10. ↑ Hannes Rehm, Kommunalfinanzen , 2010, p. 178.
  11. ↑ Deutsche Bank de 12 de junho de 2012, Municípios no ambiente de mercado atual , p. 26
  12. ↑ Os pioneiros aqui incluem o centro de emissão de municípios suíços (ESG), Kommuninvest da Suécia , KommuneKredit na Dinamarca, Kommunalbanken Norge e o Banco NWB holandês
  13. ↑ Associação Alemã de Cidades, avaliação externa de municípios , decisão do Presidium de 25 de abril de 2006 e 15 de dezembro de 2007
  14. ↑ PricewaterhouseCoopers, Basel II and Kommunales Rating , 2006, p. 25.
  15. ↑ Classificação não exigida para municípios ( Memento de 4 de março de 2016 no Arquivo da Internet ), DSGV, comunicado de imprensa nº 35 de 20 de março de 2012.
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  17. ↑ Werner Rügemer, Rating Agencies: Insights into the Capital Power of the Present , 2012, p. 84 f.
  18. ↑ Fitch Ratings de 19 de fevereiro de 2009, Finanças Públicas Internacionais: Relatório Especial da Alemanha, municípios alemães - um papel importante no sistema federal , p. 5
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  23. ^ Jan Stemplewski: O empréstimo municipal em North Rhine-Westphalia , Verlag Kovac, 2015, pp. 207 ff.
  24. ^ Jan Stemplewski: O empréstimo municipal em North Rhine-Westphalia , Verlag Kovac, 2015, pp. 208 ff.
  25. ↑ Tribunal Federal Suíço, julgamento de 3 de julho de 2003, BGE 2C.4 / 2000
  26. ↑ Peter Bohley, Finanças Públicas, Universidade de Zurique, citado pelo Zürcher Kantonalbank, "Gemeinde-Info 2007"
  27. ↑ De acordo com o Art. 116 Parágrafo 2 B-VG, o município é uma entidade econômica independente. Tem o direito de possuir, adquirir e alienar ativos de todos os tipos dentro dos limites das leis gerais federais e estaduais, de realizar empreendimentos econômicos e de administrar sua família de forma independente dentro da estrutura da constituição financeira.
  28. ↑ Suprema Corte (OGH), sentença de 21 de novembro de 1933, Az.: 4 Ob 435/1933, bem como o parecer jurídico prevalecente: Rebhahn / Strasser, “Zwangsvollstreckung”, 33 e seguintes. Com informações adicionais
  29. ↑ § 15 a execução de código lê: "Contra um município ou contra um estabelecimento declarou pública e sem fins lucrativos por uma autoridade administrativa, a execução ..., ... só pode ser aprovada no que diz respeito a esses activos que estão a ser mantido por o interesse público do município ou desse estabelecimento pode ser utilizado para satisfazer o credor. As autoridades administrativas estaduais são responsáveis ​​por apresentar uma declaração sobre a extensão em que esta se aplica a certos bens. "
  30. ↑ Thomas Wolf, A avaliação da capacidade comunal de agir por agências de classificação , 2006, p. 13.
  31. ↑ Livro 11 ( Título em Inglês 11 ) do Código dos Estados Unidos