Certificado de investimento

O certificado de investimento (também fundo de acções , fundos de certificado de ação , certificado de fundo , unidade de investimento , investimento certificado de ações , participação do fundo mútuo ou fundo mútuo certificado de ações ) é um papel de valor , que como um certificado de unidade de seu proprietário uma co-propriedade no fundo de um fundos de investimento securitizados .

Em geral

Ao lado de ações , títulos e cadernetas de poupança, os certificados de investimento são os instrumentos financeiros securitizados mais importantes para investir . Embora com ações de acionistas os direitos de participação direta tenham e um risco empresarial carrega quem assume os investidores em títulos, uma função de credor quando devedor e assume um risco de crédito . Os certificados de investimento caracterizam-se pelo facto de, tal como as acções, incorporarem um direito de copropriedade, que não se aplica a uma empresa , mas sim a um fundo especial diversificado por classes de investimento e risco . O fundo de investimento é constituído por uma sociedade gestora de capital e gerido por esta em regime fiduciário ( artigo 17 (1) KAGB ).

Os certificados de fundos de hedge não pertencem aos certificados de investimento ; Em termos de lei de valores mobiliários, eles são designados como títulos ao portador ou certificados de índice .

Questões legais

De acordo com a Section 2 (33) do WpHG , o certificado é um título que pode ser negociado no mercado de capitais e que, em caso de reembolso feito pelo emitente , tem prioridade sobre as ações, mas está subordinado a obrigações quirografárias e outras semelhantes instrumentos financeiros. No Código de Investimento de Capital (KAGB), os certificados de investimento são simplesmente chamados de “ações”. As unidades em fundos especiais são evidenciadas em certificados de unidades de acordo com a Seção 95 (1) KAGB. O direito de copropriedade divide-se em frações do fundo. De acordo com a Seção 1 (10) da KAGB, os fundos especiais são fundos de investimento domésticos abertos sob a forma de contrato, administrados por uma empresa de investimento por conta dos investidores. O fundo encontra-se especialmente protegido por lei, de forma que o risco do emitente é essencialmente eliminado. Uma vez que os fundos de investimento representam o resultado de uma diversificação de risco legalmente prescrita de várias classes de ativos (cf. § 214 KAGB, § 243 KAGB), a volatilidade dos preços dos certificados é inferior à dos subjacentes individuais no fundo de investimento .

De acordo com o artigo 95 (1) KAGB, os certificados de unidades podem ser emitidos em nome do portador (neste caso pertencem aos títulos de portador ) ou em nome (neste caso, são títulos de encomenda ). Os papéis ao portador são transferidos por acordo real e entrega , os papéis do pedido requerem um endosso . Se forem concedidos ao titular, serão securitizados em certificado global e excluído o direito à securitização individual; se forem emitidos em seu nome, § 67 AktG e § 68 AktG se aplicam em conformidade. A custódia coletiva é obrigatória para certificados de portador e o endosso geral é necessário para a guarda coletiva de certificados de nomes ( Seção 97 (1) KAGB). De acordo com a Seção 96 (1) KAGB, os certificados de investimento podem ser subdivididos de acordo com várias características de design, em particular no que diz respeito ao uso da receita, a sobretaxa de emissão, a taxa de resgate, a moeda do valor unitário, a taxa de gestão , o valor mínimo de investimento ou uma combinação dessas características ( classes de unidades ). Se um certificado de ações foi perdido ou destruído, então o certificado, se o contrário for determinado, é o método de array para declarado impotente (§ 97 para. 2 KAGB).

Cada investidor pode solicitar pelo menos duas vezes por mês que sua participação no fundo de investimento seja paga a ele em troca do retorno da ação ( Seção 98 (1) KAGB), a menos que haja circunstâncias excepcionais que exijam que o retorno seja suspensa, tendo em conta o Tornar necessários os interesses dos investidores (Artigo 98 (2) KAGB).

informações essenciais para investidores

No caso de certificados de investimento de fundos de investimento ou sociedades de investimento de capital como emissores, as informações fundamentais do investidor devem ser fornecidas aos investidores privados antes de uma ordem de valores mobiliários ser colocada . Eles contêm uma descrição do certificado de investimento, especialmente o tipo de fundo de investimento (fundos de ações , fundos de investimento alternativos , fundo de fundos , fundos éticos , fundos de filmes , fundos de garantia , fundos do mercado monetário , fundos de hedge , fundos imobiliários , abertos fundos imobiliários , fundos imobiliários , fundos de índices , fundos de infraestrutura , fundos a prazo , fundos de mídia , fundos equilibrados , fundos de private equity , fundos de obrigações , fundos de navios , fundos especiais ou de fundos de floresta ) e deve permitir ao investidor a localização, natureza e riscos para compreender o produto de investimento oferecido e para tomar nesta base uma decisão de investimento informada ( § 166 para. 1 KAGB). De acordo com a Seção 268 (1) KAGB, os fundos de investimento ou as sociedades de gestão de capital devem preparar o prospecto de venda e as principais informações para investidores dos fundos mútuos fechados que administram. O conteúdo mínimo das principais informações do investidor resulta da Seção 270 KAGB, responsabilidade por informações incorretas do investidor da Seção 306 (2) KAGB.

Preços

Os preços dos certificados de investimento são determinados em cada dia de negociação pelo respetivo custodiante e publicados pela sociedade gestora de capitais. Existem três preços, nomeadamente o preço de emissão , o preço unitário e o preço de resgate . O preço unitário é calculado a partir do valor patrimonial líquido do fundo dividido pelo número de unidades emitidas.

Se as unidades forem vendidas por uma empresa de fundos, isso é feito pelo preço de emissão, que é composto pelo preço da unidade e uma sobretaxa de emissão. A sobretaxa de emissão máxima ( ágio ) é especificada nas condições de investimento (de acordo com a Seção 165 (2) No. 8 KAGB e a Seção 71 (2) KAGB). O preço de resgate de unidades ou ações (preço de resgate) deve corresponder ao valor patrimonial líquido da unidade ou ação do fundo de investimento nacional deduzido de um desconto a determinar nas condições de investimento de acordo com o n.º 2 do artigo 165.º 8 KAGB.

Com a ideia de contornar os encargos de vendas frequentemente elevados das empresas de fundos e seus parceiros de distribuição, lançado em 2002, o fundo da bolsa de valores é negociado na Bolsa de Valores de Hamburgo . Desde então, foi expandido para incluir um número crescente de produtos. No decorrer de um dia de negociação, vários preços podem surgir da oferta e da demanda que diferem do preço das ações publicado pela empresa do fundo.

Lei de imposto

De acordo com o § 4, parágrafo 4, BewG são ações, os direitos de um fundo de investimento na acepção da KAGB são securitizados para avaliação fiscal considerada como o preço de resgate.

De acordo com o Artigo 2 (4) InvStG, o certificado de investimento é a ação de um fundo de investimento, independentemente da estrutura legal da ação ou do fundo de investimento. A "forma legal" da ação significa a forma como ao portador ou papel da ordem; a forma do fundo de investimento significa sua forma legal como uma sociedade por ações ou sociedade em comandita .

Estatisticas

Os três tipos mais importantes de títulos registraram os seguintes números de vendas:

Apesar das baixas taxas de juros , os títulos continuam a dominar, seguidos pelos certificados de investimento.

Evidência individual

1. ↑ Como é calculado o preço unitário de um fundo de investimento? . Investimento da União
2. ↑ Negociar fundos na bolsa de valores - os investidores privados se beneficiam? In: ECOreporter. 8 de fevereiro de 2018, acessado em 25 de março de 2020 : "A negociação de fundos baseados em bolsa na Alemanha é uma inovação da Bolsa de Valores de Hamburgo de 2002" 
3. ↑ Deutsche Bundesbank , Net Sales and Acquisition of Securities in Germany , 13 de maio de 2019, Anexo