Subjacente
O subjacente (mesmo propriedade comercial ; valor de referência raro ; subjacente inglês ) está em finanças , o objeto de negócio subjacente às transações à vista e a prazo , que para o cumprimento e avaliação de um contrato financeiro é a base.
Em geral
O termo é frequentemente usado no Securities Trading Act (WpHG), mas não é definido legalmente . Ele se contenta com uma lista - não exaustiva - de produtos financeiros que pertencem às transações a termo. O legislador escolheu a forma da lista não exaustiva de forma que novos valores de base não anteriormente cobertos pela lei possam ser incluídos sem a necessidade de alterar a lei. Na literatura especializada, o valor base é frequentemente reduzido a transações futuras nas quais é objeto de um contrato. No entanto, também existe um valor subjacente nas transações à vista porque, como nas transações de futuros, elas se baseiam em um objeto comercial (objeto contratual) que deve ser entregue pelo vendedor durante a liquidação e aceito pelo comprador.
espécies
Os produtos financeiros , bens e matérias-primas (“ commodities ”) são os ativos subjacentes .
- Produtos financeiros : Títulos ( ações e títulos , tais como títulos do governo , corporativos títulos , obrigações convertíveis ; certificados de participação , de investimento de ações ), instrumentos do mercado monetário , derivados , moedas , metais preciosos , os tipos , swaps ou outros negociáveis instrumentos financeiros . Além disso, de acordo com a Seção 2 (3) No. 2 WpHG , taxas de frete , permissões de emissão , clima ou outras variáveis físicas ( derivados do clima ), taxas de inflação ou outras variáveis econômicas ou outros ativos, índices ( índice de preços , índice de ações ) ou os valores medidos são aplicados como valor base. Outros valores de base foram adicionados por meio da jurisprudência. Os índices de ações e os warrants da cesta são vistos pelo Tribunal de Justiça Federal como futuros de bolsa, embora não haja a possibilidade de fechá- los por meio de uma contra-transação no mercado futuro. As opções de cesta são subjacentes baseadas em uma cesta de ações compilada individualmente, em vez de um índice de ações existente. Para transações com garantias de largura de banda independentes, nas quais, como em outras transações de garantias, a especulação de preços está em primeiro plano, nada mais se aplica.
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Commodities :
- Produtos : cereais , batatas , metades de carne de porco , açúcar ou concentrados de suco de laranja ,
- Matérias-primas : petróleo bruto , gás natural , eletricidade , metais preciosos , cobre ou ferro .
De acordo com a Seção 2 (5) da WpHG, bens ( commodities inglesas ) são definidos como ativos fungíveis que podem ser entregues; isso também inclui metais , minérios e ligas , produtos agrícolas e energias , como eletricidade .
De 2002 a 2007 esteve no Chicago Börser como Derivativos Econômicos designados macro derivados são adquiridos por makrokönomischen de tamanhos dependentes.
contente
O subjacente nem sempre está fisicamente presente e determinável, como é o caso dos metais preciosos. No caso de uma inovação financeira como o derivado do clima , o bem é fisicamente intangível e abstrato, enquanto os valores medidos só podem ser lidos (como a temperatura ). Está fisicamente presente em um futuro DAX da cesta de ações ( English Stock basket ), baseado em um conjunto de ações de índice de ações formado. O futuro do Bund é baseado em um título federal imaginário , mas pode ser entregue na forma física. No caso de derivados de crédito , como o swap de incumprimento de crédito , o termo “ativo de referência” (para os empréstimos subjacentes ) ou “devedor de referência” (para o mutuário ) foi estabelecido em vez do valor de base .
estandardização
Os valores base devem ser padronizados , ou seja, ter tipos, dimensões ou qualidade homogênea. A razão é a maior comercialização , de forma que os participantes do mercado não tenham que questionar as propriedades individuais de um ativo subjacente. Como resultado, os ativos subjacentes não precisam mais estar presentes no local do vendedor para que possam ser negociados na bolsa de valores . Moedas estrangeiras são a forma padronizada de câmbio estrangeiro, barras para metais preciosos, petróleo bruto Brent para petróleo bruto. Os instrumentos financeiros apresentam o mais alto grau de padronização, pois internacionalmente geralmente se baseiam nas normas contratuais da International Swaps and Derivatives Association (ISDA), que definem com precisão o subjacente.
Diversos
Nas estatísticas , o valor base às vezes também é chamado de valor base . O ano base é uma referência para isso .