Negócio de investimento
O negócio de investimento em finanças inclui, em particular, a gestão coletiva de ativos e outras transações relacionadas por sociedades de gestão de capital com base nos princípios de diversificação de risco , gestão externa e investimento coletivo .
Geral
“Investimento” deve ser entendido como um investimento de capital e não um investimento . Este investimento de capital também pode ser explorado como negócio bancário por instituições de crédito ( artigo 1, parágrafo 1, 1a, 4 e 5 KWG ), mas também como negócio de investimento por sociedades de gestão de capital, de acordo com o artigo 1, parágrafo 19, número 24, KAGB . Estas sociedades de gestão de capital e as instituições de crédito que operam no negócio de investimento são coloquialmente designadas por bancos de investimento . De acordo com a secção 1 do KAGB, a gestão coletiva de ativos inclui a gestão de carteiras , gestão de risco , atividades administrativas, a venda de unidades de investimento próprias e atividades de FIA ( fundos de investimento alternativos ; FIA) relacionadas com os ativos do FIA. Além disso, podem, em particular, fornecer gestão de carteiras financeiras e consultoria de investimento em instrumentos financeiros (secção 1 (11) KWG), bem como realizar atividades de custódia de títulos .
Em contraste com o negócio de empréstimos e depósitos , o negócio de investimento é muito orientado para a inovação e pode usar as vantagens do escopo para esses negócios e para transações de pagamento .
história
Em abril de 1957, a antiga Lei de Investimento de Capital (KAGG) classificou as sociedades de investimento de capital como instituições de crédito porque, de acordo com a versão anterior do Artigo 1, parágrafo 1, 6, KWG, o negócio de investimento era um negócio bancário. É por isso que as empresas de investimento não estavam apenas sujeitas ao KAGG, mas também ao KWG . Em janeiro de 2004, o German Investment Act (InvG) substituiu o KWG para empresas de investimento de capital . O termo formal de investimento na Seção 7 (2) InvG a. F. compreendia principalmente a gestão de ativos de instrumentos financeiros e imóveis , consultoria de investimento, bem como a custódia e administração de unidades de investimento. A Lei de Alteração do Investimento (InvÄndG) de dezembro de 2007 aboliu a propriedade como uma instituição de crédito e não classificou mais o negócio de investimento como um negócio bancário. A Diretiva 2009/65 / CE, que está em vigor para todos os Estados-Membros da UE desde julho de 2009 , separou o direito bancário do direito de investimento, o que eliminou as desvantagens competitivas para as sociedades de gestão de capital ao abrigo do direito de supervisão bancária . O KAGB está em vigor desde julho de 2013 e substitui o InvG, o KWG só se aplica às sociedades gestoras de capital se o KAGB fizer referência a ele. O BAFin exerce supervisão exclusiva sobre as sociedades de gestão de capital .
espécies
No contexto da concessão de uma licença, a Seção 20 (2) KAGB fornece uma lista final das transações permitidas para empresas de investimento:
- Gerenciar indivíduos em instrumentos financeiros na acepção do § 1 parágrafo 11 da escala KWG Ativos para terceiros com discrição ( gestão de patrimônio ), em que em instrumentos financeiros derivativos são excluídos, os bens subjacentes ( commodities ), ou metais preciosos são;
- a gestão de bens individuais investidos em bens imóveis de terceiros, bem como a assessoria de investimento, desde que a sociedade de investimento de capital esteja autorizada a gerir bens imobiliários especiais;
- Na medida em que a licença inclui o serviço de acordo com o nº 1, consultoria de investimento ;
- a guarda e administração de unidades emitidas de acordo com as disposições do KAGB ou por uma sociedade de investimento estrangeiro para terceiros;
- a distribuição de unidades que foram emitidas de acordo com as disposições da KAGB ou que podem ser distribuídas publicamente de acordo com a Seção 127 e seguintes da KAGB;
- a celebração de contratos de provisão para aposentadoria de acordo com a Seção 1 (1) da Lei de Certificação de Contrato de Provisão para Aposentadoria e
- outras atividades diretamente relacionadas com os serviços e serviços auxiliares mencionados.
Essas transações só podem ser realizadas por sociedades de gestão de capital ( Seção 17 (1) KAGB). As principais tarefas no negócio de investimento consistem em consultoria de investimento, a aceitação de ordens de valores mobiliários e a gestão de contas de valores mobiliários .
Ativos de investimento
De acordo com a Seção 1, Parágrafo 1, Cláusula 1 do KAGB, o fundo de investimento é “qualquer organização para investimentos coletivos que reúna capital de uma série de investidores, a fim de investi-lo de acordo com uma estratégia de investimento definida para o benefício desses investidores e que não é uma empresa operadora fora do setor financeiro ". Um “número de investidores” na acepção da definição de ativos de investimento existe se nem as condições de investimento, nem os estatutos ou o acordo de parceria limitarem o número de possíveis investidores (Seção 1 (1) frase 2 KAGB). O "organismo" substitui o termo tradicional de fundo de investimento . O fundo de investimento é constituído por este "organismo" (OICVM; Diretiva OICVM ) e pelos fundos de investimento alternativos (FIA). O OICVM significa o antigo fundo de investimento, que é usado apenas como um termo no FIA.
Evidência individual
- ^ Helmut M. Dietl / Markus Pauli / Susanne Royer, Internationaler Finanzplatzwettbewerb , 1999, p. 83
- ↑ Jürgen Baur / Falko Tappen (eds.), Investment Laws , Volume 1 §§ 1 - 272 KAGB, 2015, o. P.
- ↑ Petra Buck-Heeb, Capital Markets Law , 2016, p. 310