Índice CRB

Thomson Reuters / Jefferies CRB Index 1993–2012

O CRB Index (nome oficial atualmente “Thomson Reuters / Corecommodity CRB Total Return Index”) é um índice de commodities que compreende 19 futuros diferentes que são negociados em bolsas de futuros de commodities . Foi calculado pela primeira vez em 1957 pelo Commodity Research Bureau (CRB) nos EUA . Em 2005 foi completamente revisado (veja abaixo) que o índice CRB atual não pode mais ser comparado com o índice histórico. O índice original desde então continuou sob o nome de Continuous Commodity Index ("Old CRB Index").

conceito

O Índice CRB foi introduzido em 1957 e foi redesenhado várias vezes desde então. Embora contivesse inicialmente 28 componentes , seu número caiu para 17 em 1995. Para cada mercadoria, o cálculo foi baseado na média dos preços futuros de várias datas de vencimento. Até 1987, todos os futuros com vencimento anual eram usados. A alteração da composição ocorreu assim que um contrato com vencimento em um ano foi adicionado e o contrato de fechamento foi retirado do índice em intervalos diferentes, dependendo da commodity. A partir de 1987, o cálculo foi baseado nos futuros dos nove meses seguintes e, a partir de 1995, nos futuros dos seis meses seguintes.

Naquela época, o índice CRB não era uma réplica de uma estratégia de negociação porque as diferenças de preço resultantes não eram compensadas pelo ajuste dos pesos dos futuros no índice. Este problema básico do índice de matérias-primas também não foi resolvido pelas nove mudanças subsequentes. A primeira revisão ocorreu em 3 de abril de 1961 e a última em 6 de dezembro de 1995. O índice CRB não poderia ser usado como referência para produtos financeiros, pois apenas o número de futuros incluídos no cálculo do índice foi alterado, e o índice o valor mudou no máximo, a evolução do preço das matérias-primas era legível.

Em 2001, o nome foi alterado para “Índice Reuters-CRB” e em 20 de junho de 2005 foi renomeado “Índice Reuters / Jefferies CRB” (Índice RJ / CRB) e o conceito foi fundamentalmente alterado. Desde então, o índice não se refere mais aos futuros dos seis meses seguintes em ponderação geométrica entre si, mas a um futuro próximo que é regularmente rolado (estendido). O Índice Reuters / Jefferies CRB é a média aritmética de 19 futuros de commodities negociados nas bolsas de futuros . O Commodity Research Bureau o desenvolveu em conjunto com a Reuters e a Jefferies & Company . Desde 2009, o índice tem sido denominado "Thomson Reuters / Jefferies CRB Index" (Índice TRJ / CRB) para refletir a fusão da Reuters e Thomson Corporation para formar o grupo de mídia Thomson Reuters em 17 de abril de 2008.

O Índice Reuters CRB original está em execução desde 2005 sob o nome Continuous Commodity Index (CCI, também "Old CRB Index") e consiste em 17 commodities igualmente ponderadas (5,88% cada).

composição

O primeiro índice CRB de 1957 continha 28 componentes que eram geometricamente ponderados (3,57 por cento cada): algodão, algodão (spot), óleo de semente de algodão, chumbo, ovos, cevada, grão, goma, aveia, café "B", cacau, batata, cobre, linhaça, centeio, banha de porco, soja, farelo de soja, óleo de soja, peles de animais, trigo, trigo (spot), gordura de lã, pontas de lã, zinco, açúcar nº 4, açúcar nº 6 e cebolas. 26 produtos foram negociados nos mercados de futuros em Nova Iorque , Chicago e Winnipeg e dois (algodão e trigo) nos mercados à vista em New Orleans e Minneapolis .

Desde 2005, o Índice CRB é composto por 19 futuros, divididos em quatro grupos. Uma troca é feita a cada mês para manter constante a ponderação do índice . As matérias-primas com maior ponderação são vendidas e as com menor ponderação são compradas na proporção correspondente. O Grupo 1 é composto de produtos de petróleo ( produtos de petróleo) e inclui commodities de energia, exceto gás natural. Seu índice de peso é limitado a 33%; O petróleo bruto tem a maior parcela com 23%, seguido pelo óleo para aquecimento e gasolina com cinco por cento cada (aproximadamente ponderados de acordo com seu volume de negócios ). O Grupo 2 contém sete commodities muito líquidas , incluindo cobre e ouro, todas com peso de 6%. O Grupo 3 contém quatro matérias-primas líquidas, incluindo algodão e café, cada um com peso de 5%. No grupo 4 estão as cinco commodities restantes ( diversificadas ), incluindo níquel e trigo, cada uma das quais é incluída no cálculo do índice com 1%.

A visão geral a seguir mostra as commodities, seu peso no índice e a bolsa de valores cujos preços futuros estão incluídos no índice:

Indicador de inflação

O Índice Thomson Reuters / Jefferies CRB é um indicador da evolução futura da inflação ou da evolução dos custos da indústria. Em caso de reversão de tendência no mercado de commodities , é um bom indicador antecedente para o mercado de títulos , uma vez que as commodities geralmente têm uma vantagem de três a seis meses em relação aos títulos . Existe também uma estreita ligação temporal entre as taxas de juros dos títulos e os preços das commodities (índice CRB).

Podem ser vistas as relações entre o CRB Index e o US Dollar Index geometricamente ponderado e o Trade- Weighted US Dollar Index . A queda do dólar americano é sinônimo de tendências inflacionárias e de alta nos preços das matérias-primas. Isso é especialmente verdadeiro para commodities agrícolas e o preço do petróleo .

Para os europeus, é exatamente o oposto. Um dólar norte-americano forte leva a um euro fraco (consulte o Euro Effective Exchange Rate Index ). Em termos de ligações entre os mercados, isto significa que os preços das commodities (índice CRB) e o euro estão sincronizados. Muitas moedas são relativamente dependentes da evolução dos preços das matérias-primas. Por exemplo, o dólar canadense tem uma correlação próxima com o índice CRB. A moeda tende a subir junto com o índice.

Existe uma conexão entre as taxas de frete e os preços das matérias-primas e a demanda por metais, combustíveis e alimentos. Existe uma certa sincronização entre o desenvolvimento do Índice CRB e do Índice Seco do Báltico (BDI). O BDI é publicado pela Baltic Exchange em Londres e é um importante índice de preços para o transporte mundial de grandes cargas (principalmente carvão, minério de ferro e grãos) em rotas padrão.

história

Visão histórica

O índice CRB foi calculado pela primeira vez em 1957 pelo Commodity Research Bureau (CRB) e publicado em 1958 no “CRB Commodity Year Book”. O cálculo foi realizado desde 4 de setembro de 1956. O período base original foi de 1947 a 1949, como era o caso do “Bureau of Labor Statistics Spot Market Index”. Isso foi feito para garantir uma comparação simples dos dois índices do mercado à vista e de futuros. Nos 38 anos seguintes, ocorreram 9 revisões: 1961, 1967, 1971, 1973, 1974, 1983, 1987, 1992 e 1995. Em 2001, o nome mudou para "Índice Reuters-CRB".

Com a décima revisão do índice em 20 de junho de 2005, que foi acompanhada por uma renomeação do Índice Reuters / Jeffries CRB, ocorreu uma mudança fundamental no conceito do índice. Em 30 de junho de 2005, 300 pontos foram definidos como o novo valor base. O recálculo para o método de cálculo alterado foi realizado até 1994. Desde 21 de setembro de 2009 segue o índice o nome "Thomson Reuters / Jefferies CRB Index" (Índice TRJ / CRB) para a fusão da Reuters e da Thomson Corporation para empresa de mídia Thomson Reuters para refletir.

Em 12 de junho de 1986, a "New York Futures Exchange", subsidiária da "New York Cotton Exchange (NYCE)", começou a negociar futuros sobre o índice CRB e em 28 de outubro de 1988, opções sobre futuros. Em 10 de junho de 2004, a NYCE e a "Coffee, Sugar and Cocoa Exchange" (CSCE) se fundiram para formar a "New York Board of Trade" (NYBOT). Desde então, a negociação de futuros sobre o índice CRB foi realizada na NYBOT. Em 12 de janeiro de 2007, a Intercontinental Exchange (ICE) assumiu o controle da NYBOT, que passou a se chamar ICE Futures US em 3 de setembro de 2007 .

O Índice CRB começou em 3 de janeiro de 1994 em 113,94 pontos. Após uma alta provisória em 3 de outubro de 1997 em 205,42 pontos, o índice das commodities caiu para 117,98 pontos em 16 de fevereiro de 1999, durante a crise asiática . A redução é de 42,6 por cento. Em 12 de outubro de 2000, o Índice CRB estava em 204,64 pontos e caiu 29,6% para 143,97 pontos durante a recessão em 30 de janeiro de 2002. Nos anos seguintes, o índice de matérias-primas aumentou acentuadamente devido a uma enorme demanda por matérias-primas na República Popular da China e na Índia .

Em 26 de outubro de 2004, o índice cruzou a marca de 300 pontos pela primeira vez e em 25 de fevereiro de 2008 a marca de 400 pontos pela primeira vez. Em 2 de julho de 2008, um recorde histórico de 473,52 pontos foi registrado durante o dia. Desde a baixa em 2002, isso corresponde a um aumento de 228,9%.

O índice começou a cair no decorrer da crise financeira internacional , iniciada em 2007 com a crise imobiliária nos Estados Unidos. Em 2008, a crise financeira afetou cada vez mais a economia real. Devido à menor demanda global nos mercados de matéria-prima, os preços caíram acentuadamente, especialmente a partir do início do quarto trimestre de 2008. Em 2 de março de 2009, o Índice CRB caiu para 200,34 pontos, seu nível mais baixo desde 2002. Desde o maior recorde de julho de 2008, isso representa um declínio de 57,7%. Esta é a maior queda da história do Índice. 24 de fevereiro de 2009 marcou o fim da tendência de queda. Desde o início de 2009, o Índice CRB voltou a subir.

Em 29 de abril de 2011, o índice subiu para 370,56 pontos. Isso significa um aumento de 85% desde fevereiro de 2009. O aumento dos preços das commodities agrícolas foi particularmente forte. Carne, grãos, açúcar, bem como óleos e gorduras em particular, aumentaram de preço desde meados de 2010. Vários fatores são citados como razões (aumento da população mundial , aumento da oferta de dinheiro , especulação nos mercados agrícolas, quebra de safra devido a desastres naturais , restrições à exportação em alguns países). As consequências dos altos preços das matérias-primas são o aumento da inflação e a eclosão de distúrbios em partes do mundo.

Desenvolvimento anual

O índice de commodities de hoje, denominado Índice CRB, não pode ser comparado com o Índice CRB histórico. Foi revisado fundamentalmente em 2005, quando seu método de cálculo tradicional não estava mais atualizado. O índice CRB de hoje é um índice de commodities com ponderação geométrica e é dominado pelo setor de energia, enquanto o índice clássico era um índice de preços de commodities ponderado aritmeticamente e tinha uma sobreponderação no setor agrícola. O índice CRB original está em execução desde 2005 com o nome de Continuous Commodity Index ("Old CRB Index"). Para apresentar uma série temporal significativa, os dados foram convertidos retrospectivamente para 1994 usando a metodologia alterada.

A tabela mostra os níveis máximos, mínimos e de fechamento anuais do Índice CRB calculado desde 1994.

¹ 31 de dezembro de 2012

Mais índices de commodities

• Índice Contínuo de Commodities
• Índice de commodities Dow Jones-UBS
• Índice de preços de alimentos da FAO
• Rogers International Commodity Index
• S&P GSCI

Links da web

• Dados e gráficos no CRB
• Dados na Bloomberg
• Gráficos em InvestmentTools
• Gráficos em Markt-Daten.de

Evidência individual

1. ↑ ^{a b} Thomson Reuters / CoreCommodity - Índice CRB. Thomson Reuters, 4 de abril de 2017, acessado em 14 de abril de 2017 . 
2. ↑ Thomson Reuters: Continuous Commodity Index ( Memento do originais de 31 de Março de 2010 no Internet Archive ) Info: O arquivo de ligação foi inserido automaticamente e ainda não foi marcada. Verifique o link original e o arquivo de acordo com as instruções e remova este aviso. (PDF; 220 kB) @ 1@ 2Modelo: Webachiv / IABot / thomsonreuters.com
3. ↑ Sentix: Technical Intermarket Analysis ( Memento de 16 de dezembro de 2005 no Internet Archive )
4. ↑ Frankfurter Allgemeine Zeitung: Declínio no Índice Seco do Báltico não é um bom sinal para a economia global , a partir de 6 de julho de 2010
5. ^ Departamento de pesquisa de commodities: Índice redesenhado de Reuters CRB na Bolsa de Comércio de Nova York , 10 de maio de 2005
6. ↑ Die Presse: SuperMarkt: Hunger for the print press , de 29 de janeiro de 2011
7. ↑ Manager Magazin: Matérias-primas caras - Os preços do petróleo e do cobre continuam subindo desde 2 de fevereiro de 2011
8. ↑ Stooq: preços históricos