Compra de ações

A compra de ações ( English share deal ) é parte de uma aquisição de empresa ou de uma aquisição de empresa , a aquisição da maioria das ações de uma empresa .

Em geral

Quando as ações são ações (na AG e KGaA ), ações na GmbH ( § 5 para. 2 GmbHG ) e cooperativas ( § 7 para. 1 GenG ) ou ações de capital em empresas privadas em questão. O comprador dessas ações é denominado investidor , que deve tentar obter a maioria (50% e um voto) da empresa a ser adquirida. Isso pode ser feito pelos acionistas anteriores transferindo todas ou parte de suas ações ou tentando adquirir a maioria das empresas listadas na bolsa de valores . Se as ações forem adquiridas em bolsa de valores, a maioria das ações deve estar em circulação no mercado . As empresas cotadas são adquiridas através de ordem de compra de valores mobiliários , no mercado de balcão também através de ações próprias da sociedade a adquirir.

Questões legais

A compra de ações representa uma compra legal de acordo com a Seção 453  (1) do Código Civil Alemão ( BGB ), em que ações , ações GmbH ( ações comerciais) e ações da empresa em uma parceria são o objeto de compra. Como resultado, o adquirente se torna um acionista e recebe os direitos e obrigações associados a uma participação . Como regra, os acordos detalhados são feitos com base em uma verificação de devida diligência em que medida os riscos (por exemplo, possíveis responsabilidades fiscais , riscos de litígio ou responsabilidades de garantia ) devem ser suportados pelo investidor ou vendedor. Os vendedores geralmente preferem uma negociação de ações a uma negociação de ativos , incluindo: porque um ganho de capital de uma negociação de ações é tributado em muitas jurisdições.

Ao adquirir ações, o investidor não se torna proprietário do ativo imobilizado e circulante da empresa e não assume o passivo como devedor . Ele apenas assume o estatuto jurídico de acionista ou sócio . A mera mudança de acionistas através do “share deal” não é uma transferência de negócios , pois a identidade do empregador é sempre independente dela.

Assuntos imobiliários

O Tribunal Fiscal Federal (BFH) assume que a venda de uma empresa que não está sujeita ao IVA como um todo só existe no caso de compra de ações se 100% das ações de uma empresa forem vendidas. Portanto, as negociações de ações estão sempre sujeitas a IVA. Uma transação de ações com ações em uma sociedade (principalmente sociedade limitada) pode levar à aquisição imediata de todas as ações (limitadas) em um imposto de transferência de propriedade que é significativamente menor do que na "transação de ativos" . Em setembro de 2014, o BFH tratou da qualificação do imposto de renda do (reduzido) imposto de transferência de imóveis e defendeu a dedução imediata das despesas operacionais dos custos do imposto de transferência de imóveis. Isso torna uma negociação de ações com a aquisição imediata de 100% das ações mais atraente economicamente do que uma “transação de ativos”.

Se pelo menos 95% das ações de uma sociedade de propriedade imobiliária forem transferidas para novos acionistas dentro de cinco anos, este é um processo que é tributável sobre bens imóveis na aceção da Seção 1 (2a ) GrEStG . Aqui, a base determinada para o esquema não pelo valor de mercado da propriedade, mas pelo valor da propriedade ou valor exigido , de acordo com § § 138 e seguintes BewG para propriedade arrendada de uma fórmula específica é calculada. Se menos de 95% for transferido, não há nenhum passivo de imposto de transferência de bens imóveis.

Se a negociação de ações (ou seja, a compra de ações em uma empresa cujos ativos consistem essencialmente em uma propriedade ) ou a negociação de ativos (compra direta da mesma propriedade) é mais barata para um investidor em transações imobiliárias depende do respectivo imposto e início empresarial posição. Os negócios de ações tornaram-se mais atraentes em cidades com altos impostos de transferência de imóveis, como Berlim ou Frankfurt, com atualmente 6%. Os investidores não compram o imóvel incluindo o prédio, mas a maioria das ações de uma empresa, que deve ser inferior a 95%. Esta empresa é frequentemente criada como um veículo para fins especiais apenas para possuir tal propriedade . Os críticos falam, portanto, de uma brecha fiscal que deve ser fechada o mais rápido possível. Depois, há a questão da transparência, porque os antigos proprietários com um pouco mais de 5 por cento permanecem no registro de imóveis , enquanto os restantes quase 95 por cento são contas elementares não listadas e os vestígios de subestruturas aninhadas da GmbH, muitas vezes em paraísos fiscais , como Luxemburgo , Liechtenstein e Chipre perdem.

Demarcação

O termo transação de ações também pode ser usado para descrever a aquisição parcial de ações de uma empresa. No entanto, apenas a aquisição da maioria das ações é abrangida pelo prazo, mas não toda aquisição meramente secundária de ações. A compra de ações deve ser diferenciada de uma compra de ativos (“ transação de ativos ”). Mas não apenas todo o ativo imobilizado e circulante , mas também os passivos são transferidos para o investidor na “transação de ativos”; portanto, há uma transferência de negócios na transação de ativos, mas não no caso de uma compra de ações.

literatura

Literatura sobre a compra de ações no catálogo da Biblioteca Nacional Alemã

• Beisel, Wilhelm / Klumpp, Hans-Hermann Aquisição de uma empresa - apresentação geral dos processos de direito civil e tributário, incluindo questões de direito societário, trabalhista e antitruste na transferência de uma empresa . 5ª edição. Beck Verlag, Munich 2006 ISBN 3406537073 .
• Ralf Ek / Philipp von Hoyenberg: Compra e venda de empresas , consultor jurídico de Beck em dtv, 1ª edição de 2006, ISBN 3-406-54707-9 (CH Beck)
• Rödder, Thomas / Hötzel, Oliver / Mueller-Thuns, Thomas Compra de empresas, venda de empresas - prática de estruturação de direito civil e direito tributário . 1ª edição. Verlag CHBeck, Munich 2003, ISBN 3406426328 .

Evidência individual

1. ↑ Stefan Korch, Der Unternehmenskauf , em: Juristische Schulung , 2018, p. 521
2. ^ Siegfried G. Häberle, Das neue Lexikon der Betriebswirtschaftslehre , 2008, p. 69
3. ↑ BAG, sentença de 23 de março de 2017, Az.: 8 AZR 543/15
4. ↑ BFH, julgamento de 27 de janeiro de 2011, Az.: VR 38/09 = BFHE 232, 278
5. ↑ BFH, acórdão de 2 de setembro de 2014, Az.: IX R 50/13, BStBl. II 2015 p. 260 = BFHE 247, 524
6. ↑ David Böcking / Nicolai Kwasniewski / Philipp Seibt: Megadeals com bens imóveis: o cidadão paga, o investidor brilha . In: Spiegel Online . 14 de fevereiro de 2019 ( spiegel.de [acessado em 19 de fevereiro de 2019]).