inflação

Taxas anuais de variação de preços na Alemanha desde 1965

A inflação , mais raramente a inflação de preços ou inflação , descreve o aumento geral no nível de preços de uma economia durante um certo período de tempo. Se o nível geral de preços aumenta, cada unidade monetária pode comprar menos bens e serviços. Como resultado, a inflação reflete uma diminuição do poder de compra por unidade monetária - uma perda real no valor dos meios de pagamento . O oposto da inflação é a deflação , um declínio no nível geral de preços de uma economia durante um período de tempo. A medida usual de inflação é a taxa de inflação, a variação percentual anualizada de umÍndice de preços , geralmente um índice de preços ao consumidor, ao longo do tempo.

Os economistas acreditam que taxas muito altas de inflação e hiperinflação são prejudiciais e causadas pelo crescimento excessivo da oferta de moeda . As opiniões variam quanto aos fatores que determinam taxas de inflação baixas a moderadas. É um tópico de pesquisa atual em macroeconomia . A inflação baixa ou moderada pode ser atribuída a flutuações na demanda real por bens e serviços ou a mudanças na oferta disponível, por exemplo em caso de escassez . No entanto, o consenso é que um período prolongado de inflação é causado pelo fato de que a oferta de moeda está crescendo mais rápido do que o crescimento econômico.

A inflação afeta as economias de várias maneiras positivas e negativas. Os efeitos negativos da inflação incluem um aumento no custo de oportunidade de reter moeda, bem como a incerteza sobre a inflação futura, o que pode impedir o investimento e a poupança. Além disso, pode haver escassez quando a inflação está alta, pois os consumidores acumulam bens por medo de aumentos de preços. Os efeitos positivos incluem a promoção de empréstimos e investimentos em vez de acumular dinheiro.

Hoje, a maioria dos economistas defende uma inflação baixa e constante. A inflação baixa (em oposição à inflação zero ou negativa) reduz a gravidade das recessões econômicas, permitindo que o mercado de trabalho se ajuste mais rapidamente durante as recessões e reduz o risco de que uma armadilha de liquidez impeça a estabilização da economia. A tarefa de manter a taxa de inflação baixa e estável é geralmente confiada aos bancos centrais . Eles deveriam controlar a taxa de inflação por meio da política monetária . Para esse fim, os bancos centrais usam vários instrumentos: definição de taxas de juros básicas , política de mercado aberto e definição de reservas mínimas para os bancos.

O Banco Central Europeu visa uma taxa de inflação a médio prazo de 2%.

definição

Representação gráfica das taxas de inflação globais (2019)

A inflação descreve o aumento geral no nível de preços de uma economia durante um determinado período de tempo. Historicamente, a inflação significava um aumento específico no nível geral de preços, causado por um desequilíbrio entre a oferta de moeda e as necessidades comerciais. Hoje, os economistas usam o termo inflação apenas para se referir ao aumento dos níveis de preços. Um aumento na oferta de moeda pode ser referido como inflação monetária para distingui-lo do aumento dos preços, que por uma questão de clareza são chamados de inflação de preços. Os economistas concordam que, no longo prazo, a inflação de preços está relacionada a um aumento na oferta de moeda. No curto e médio prazo, porém, outros fatores podem influenciar essa relação.

A inflação está relacionada com a evolução geral dos preços e não com alterações em certos preços. Por exemplo, se os consumidores compram mais pepinos do que tomates, os pepinos ficam mais caros e os tomates mais baratos. No entanto, essas mudanças não são inflação - elas simplesmente refletem uma mudança nas preferências do consumidor.

A palavra inflação vem do latim: o substantivo "inflatio" significa "inflar" e vem do verbo "chamejar", que significa "soprar".

Outros termos econômicos relacionados à inflação são:

  • Deflação - queda no nível geral de preços
  • Desinflação - uma diminuição na taxa de inflação
  • Hiperinflação - uma espiral de inflação fora de controle
  • Estagflação - uma combinação de inflação, crescimento econômico lento e alto desemprego
  • Reflação - uma tentativa de elevar o nível geral de preços para conter as pressões deflacionárias
  • Inflação de preços de ativos - um aumento geral nos preços de ativos financeiros, como ações, imóveis ou ouro, sem um aumento correspondente nos preços de bens ou serviços

Medição

Uma vez que a inflação é definida como o aumento geral no nível de preços, a medição da inflação depende de como o nível geral de preços é determinado. Existem várias medidas possíveis para o nível de preços. O que é necessário é um índice de preços amplo que mostre o nível geral de preços de bens e serviços na economia. O índice de preços ao consumidor (IPC), o índice de preços da despesa de consumo privado (PCEPI) e o deflator do PIB são alguns exemplos de tais índices de preços amplos.

O BCE utiliza o índice harmonizado de preços no consumidor (IHPC) para medir a inflação na área do euro . O índice é calculado usando uma cesta de bens que é definida em um determinado ano ( ano base ) como representante de uma família média. Adicionalmente, a evolução dos custos de aquisição de cabazes de consumo típico nacional é agregada ao nível da zona euro.

Além deste método em si, foi estabelecida a economia e o índice de custo de vida (COLI = = índice de custo de vida ). Mede as despesas que os agentes econômicos devem realizar para atingir um determinado nível de benefício .

carrinho de compras

Desenvolvimento dos índices de preços ao consumidor em diferentes países

Ao contrário do deflator do PIB, os índices de preços ao consumidor baseiam-se em uma cesta de bens representativa.

Com base neste cabaz de bens e no ano base com ele determinado, calculam-se os custos dos bens e serviços e, a partir dele, a percentagem de aumento em relação ao ano anterior ou ao ano anterior. Para cada mês determinado na Alemanha pelo Federal Statistical Office, na Áustria , a Statistics Austria e na Suíça , o Swiss Federal Statistical Office , o preço aumenta e publica-o.

As medições da inflação usando carrinhos de compras assumem implicitamente que o comportamento do consumidor não muda em períodos de tempo definidos. Portanto, pode haver uma discrepância entre a inflação real e a inflação medida. Mudanças abruptas no comportamento do consumidor também podem distorcer a medição da inflação devido ao peso. Isso foi mostrado, por exemplo, na pandemia COVID-19, quando vários bens e serviços não podiam mais ser consumidos devido a medidas de contenção do governo e o carrinho de compras não era mais representativo do consumo durante a crise.

Estudos internacionais mostram que a inflação calculada com carrinhos de compras é sistematicamente alta demais.

Desde julho de 2002, o Escritório Federal de Estatística utiliza o chamado " reajuste hedônico de preços" para calcular a inflação de alguns grupos de produtos. Mudanças de qualidade na medição de preço devem ser levadas em consideração. Este método é usado, por exemplo, para produtos de TI que estão sujeitos a mudanças rápidas e que não podem ser observados de forma idêntica por um longo período de tempo. A introdução do ajuste de preço hedônico levou a taxas de variação significativamente mais baixas nos subíndices afetados para bens de TI devido ao forte progresso técnico e preços comparativamente estáveis.

Taxa de núcleo

O núcleo da inflação exclui do cálculo os preços dos alimentos e do setor energético , por estarem sujeitos a maiores flutuações, cujas causas não podem ser encontradas na economia em questão.

Inflação percebida

A inflação percebida descreve a inflação subjetivamente percebida por alguns consumidores em comparação com a taxa de inflação real medida. Uma razão para possíveis discrepâncias entre a inflação percebida e a inflação medida é o fato de que a cesta de compras, que é usada para medir a inflação, contém produtos de uso diário (por exemplo, mantimentos) e bens de consumo duráveis ​​(por exemplo, carros ). Portanto, a seleção ou ponderação dos produtos não pode corresponder a cada consumidor individual ou a cada grupo de consumidores individual. A percepção das variações de preços é maior para bens de uso diário do que para bens de consumo duráveis. Isso significa que a inflação percebida é superior à medida quando os preços dos bens de uso diário sobem mais rápido do que os dos bens de consumo duráveis. Os aumentos de preços de pagamentos principalmente debitados automaticamente, como aluguel, seguro, energia e água também são percebidos menos do que para outros bens.

A economia comportamental moderna explica o fenômeno como um viés cognitivo , mais precisamente como um erro de confirmação .

Caro

Desenvolvimento dos salários nominais e reais na Alemanha

O fenômeno da percepção da inflação foi amplamente discutido , especialmente após a introdução do euro na Alemanha e na Áustria. De acordo com pesquisas na população alemã, houve desvios em relação às taxas de inflação determinadas estatisticamente. Por esta razão, Hans Wolfgang Brachinger calculou o índice de inflação percebido para a Alemanha em um projeto conjunto com o Federal Statistical Office . Foi possível demonstrar que a inflação percebida (medida com a ajuda do índice de inflação percebida) era significativamente mais elevada do que a taxa de inflação oficial quando o euro foi introduzido. Isso se deve ao fato de que as despesas cotidianas com alimentação, gasolina ou transporte tiveram um aumento de preço maior do que bens mais caros e superiores , como computadores, carros ou pacotes turísticos.

Outra explicação para o desvio percebido também pode ser a fraca evolução salarial, que ficou abaixo da taxa de inflação. Os salários líquidos na Alemanha caíram ligeiramente nos 10 anos após a adoção do euro. O poder de compra caiu, portanto, em termos reais. Também há um declínio do poder de compra na Áustria.

O que contribui para a divergência entre a inflação medida e a percebida é que um aumento no preço de produtos que se tornaram mais caros e melhores ao mesmo tempo só é incluído na medição da inflação em certa medida devido a um processo de ajuste de qualidade, mesmo se o produto com o anterior, nível de qualidade inferior não estiver mais incluído, estará disponível. Além disso, a deterioração da qualidade não é amplamente levada em consideração ao medir a inflação.

Efeitos

Geralmente

Índice de preços do consumo privado na Alemanha , EUA , Japão e outros países

A inflação reflete a diminuição do poder de compra de uma moeda. Ou seja, se o nível geral de preços aumentar, cada unidade monetária poderá comprar menos bens e serviços em geral. É feita uma distinção entre inflação esperada e inesperada. Os efeitos da inflação podem depender se é uma inflação esperada ou inesperada. A inflação esperada já pode ser integrada às ações econômicas e às previsões de atores racionais. Os sindicatos negociam salários de acordo com a evolução esperada da inflação. As empresas também estruturam os preços de seus produtos e serviços com base na inflação esperada. No curto e médio prazo, entretanto, isso depende do grau de rigidez de salários e preços. Estes não podem então ser ajustados imediatamente às expectativas de inflação.

Mudança nos salários nominais e reais na Alemanha

Os devedores que têm dívidas com uma taxa de juros nominal fixa , por exemplo , recebem uma redução em sua taxa de juros “real” à medida que a taxa de inflação aumenta. A taxa de juros real de um empréstimo é a taxa de juros nominal menos a taxa de inflação. Os bancos e outros credores se adaptam ao risco de inflação cobrando um prêmio de risco de inflação em empréstimos a taxa fixa ou concedendo empréstimos a taxa flutuante. Somente um aumento inesperado na taxa de inflação além do prêmio de risco que já foi precificado levaria a uma receita de juros real.

negativo

A inflação alta ou inesperada é vista como prejudicial para a economia. Isso leva a ineficiências no mercado e dificulta o planejamento de longo prazo para consumidores e empresas. A inflação pode prejudicar a produtividade, pois as empresas são forçadas a desviar recursos de produtos e serviços para se concentrarem na gestão da inflação. A incerteza quanto ao futuro poder de compra do dinheiro também desestimula o investimento e a poupança.

Quando a inflação é alta, o poder de compra é redistribuído das pessoas com renda nominal fixa para as pessoas com renda variável, pois suas rendas podem acompanhar melhor a inflação. Essa redistribuição do poder de compra também ocorre entre parceiros comerciais internacionais. Se as taxas de câmbio forem fixas , a inflação faz com que as importações desta área monetária se tornem mais caras. Isso pode afetar a balança comercial. Com taxas de câmbio flexíveis, a inflação inesperada leva ao aumento da volatilidade nas taxas de câmbio, o que pode afetar negativamente o comércio.

Tesouro escondido

As pessoas compram bens duráveis ​​e / ou não perecíveis e outros bens como reserva de riqueza, a fim de evitar as perdas esperadas com o declínio do poder de compra do dinheiro, que levam à escassez dos bens acumulados.

Inquietação social

A inflação pode levar a grandes manifestações e revoluções. Por exemplo, a inflação, e a inflação de alimentos em particular, é vista como uma das principais razões por trás da revolução de 2010/2011 na Tunísia e da revolução de 2011 no Egito . O presidente tunisiano Zine el-Abidine Ben Ali foi deposto, o presidente egípcio Husni Mubarak foi deposto após apenas 18 dias de manifestações, e os protestos logo se espalharam por muitos países no norte da África e no Oriente Médio.

Hiperinflação

Se a inflação ficar muito alta, isso pode levar as pessoas a restringir severamente o uso da moeda, levando a uma aceleração da taxa de inflação. A alta e acelerada inflação está perturbando severamente o funcionamento normal da economia e afetando sua capacidade de entrega de mercadorias. A hiperinflação pode levar ao fato de a moeda local não ser mais usada (por exemplo, na Coreia do Norte), o que leva à introdução de uma moeda estrangeira ( dolarização ).

Eficiência alocativa

Uma mudança na oferta ou demanda de um bem geralmente resulta em uma mudança em seu preço relativo. Isso sinaliza para compradores e vendedores que eles devem realocar recursos em resposta aos novos preços. Mas quando os preços mudam constantemente devido à alta inflação, é difícil distinguir as variações de preços devido aos sinais de preços relativos reais das variações de preços devidas à inflação geral. Isso torna mais lenta a resposta dos agentes. O resultado é uma perda de eficiência alocativa .

Custos de ajuste de preço

Quando a inflação está alta, as empresas precisam alterar seus preços com frequência para acompanhar as mudanças macroeconômicas. Mas a própria mudança de preços costuma gerar custos. Etiquetas de preços e contratos precisam ser reimpressos, ou cálculos inteiros de preços precisam ser recalculados, o que consome recursos. Esses custos são chamados de custos de ajuste de preços .

positivo

mercado de trabalho

Os salários nominais se ajustam lentamente para baixo. Isso pode levar a desequilíbrios persistentes e alto desemprego no mercado de trabalho . Uma vez que a inflação faz com que os salários reais caiam, mesmo que os salários nominais permaneçam constantes, a inflação moderada permite um equilíbrio mais rápido nos mercados de trabalho. Isso se aplica na medida em que os salários não podem ser ajustados à inflação nas negociações salariais.

Armadilha de liquidez

Um dos instrumentos mais importantes para controlar a oferta de moeda é a capacidade de definir a taxa básica de juros, ou seja , a taxa pela qual os bancos podem pedir dinheiro emprestado ao banco central. Existe também a política de mercado aberto , ou seja, intervenções do banco central no mercado de títulos com o objetivo de baixar a taxa de juros nominal. Ambas as medidas visam reduzir as taxas de juros gerais, a fim de desencadear efeitos econômicos positivos. Se uma economia está em recessão com taxas de juros nominais baixas ou mesmo zero, o banco central não pode cortar mais as taxas de juros para estimular a economia - essa situação é conhecida como uma armadilha de liquidez . No entanto, essa situação pode ser evitada com uma inflação baixa e constante.

Efeito Mundell-Tobin

Robert Mundell, ganhador do Prêmio Nobel, observou que a inflação moderada encorajaria os poupadores a substituir os empréstimos por poupanças para financiar despesas futuras. Essa substituição faria com que as taxas de juros reais para o equilíbrio de mercado caíssem. A menor taxa de juros real levaria a mais empréstimos para financiar investimentos. Da mesma forma, o vencedor do Prêmio Nobel James Tobin observou que essa inflação levaria as empresas a substituir os investimentos em capital físico (instalações, equipamentos e suprimentos) por dinheiro em suas carteiras de ativos. Essa substituição significaria optar por investimentos com menor rentabilidade real. (Os retornos são mais baixos porque os investimentos com retornos mais altos foram feitos anteriormente.) Se a economia já não investe excessivamente de acordo com os modelos da teoria do crescimento , esses investimentos adicionais teriam efeitos.

Expressões

Dinheiro da inflação alemã de 1923 (alumínio, diâmetro de 27 mm)

Dependendo da força e da velocidade do aumento de preços, é feita uma distinção entre inflação crescente, inflação trote, inflação galopante e hiperinflação .

Papel de parede com notas durante a hiperinflação é mais barato do que com papel de parede comum

A inflação pode ser classificada em fases: fase acelerada (crescente, acelerada) - fase estabilizada (constante) - fase desacelerada (decrescente). A fase de desaceleração também é conhecida como desinflação .

O termo "inflação" originalmente se referia às inflações do início da década de 1920 , que agora são consideradas graves ou hiperinflação. Hoje, é usado isoladamente da taxa real de aumento do nível de preços de um país.

A ligeira inflação (até cerca de 5% de depreciação ao ano) tem um efeito de aumento da demanda, porque as pessoas querem gastar ou investir seu dinheiro. Claro, eles ainda cobram um prêmio de liquidez para os investimentos , o que significa que os retornos devem estar bem acima da taxa de inflação.

Em caso de inflação severa (de cerca de 5% de perda de valor por ano), o dinheiro como meio de troca perde seu valor mais rapidamente do que outros bens (por exemplo, imóveis, ações, capital físico em geral) e, portanto, perde sua função como um parâmetro e reserva de valor ; em vez disso, uma moeda substituta é usada, por exemplo, cigarros na Alemanha após a Segunda Guerra Mundial , o dólar americano na Turquia (antes) ou na Argentina . Há uma fuga para propriedades e capitais estáveis . No mercado de capitais , a oferta de capital está diminuindo , pois os provedores esperam um esgotamento dos valores devido à inflação e a taxa de juros sobre o capital aumenta. Pelo mesmo motivo, raramente são oferecidos empréstimos de longo prazo, especialmente com uma taxa de juros fixa . Isso significa que não há mais nenhuma garantia de planejamento para os mutuários. Os investimentos que até agora mal valiam a pena perderam a rentabilidade devido ao aumento das taxas de juro ; Empresas cujos retornos não são mais suficientes ficam superendividadas.

As inflações particularmente severas com perdas mensais em valor de mais de 50% são também conhecidas como hiperinflação . A hiperinflação parou várias vezes na história porque até o valor real do papel usado para imprimir as notas era superior ao valor de uma nota de banco. Freqüentemente, há uma reforma monetária após a hiperinflação .

Preço de um ovo de café da manhã por volta de 1923
encontro Preço de compra
6 de junho de 1912 7 pfennigs
6 de agosto de 1923 923 marcas de papel
27 de agosto de 1923 177.500 marcas de papel
17 de setembro de 1923 2,1 milhões de marcas de papel
15 de outubro de 1923 227 milhões de marcas de papel
5 de novembro de 1923 22,7 bilhões de marcas de papel
15 de novembro de 1923 320 bilhões de marcos de papel

A história de inflação severa viu, entre outras coisas:

Teorias

Historicamente, grande parte da literatura econômica tem se preocupado com o que causa a inflação e quais os efeitos que ela tem. Existem várias teorias sobre as causas da inflação. Particularmente notável é o debate entre monetaristas e keynesianos . Estes foram reunidos como parte da síntese neo-keynesiana. A Nova Economia Keynesiana é a teoria macroeconômica atualmente aceita.

No Novo Keynesianismo , a teoria quantitativa da moeda é amplamente aceita como um modelo preciso de inflação de longo prazo. Como resultado, agora existe um consenso científico entre os economistas de que a taxa de inflação no longo prazo depende essencialmente da taxa de crescimento da oferta de moeda em relação ao crescimento econômico. No curto e médio prazo, entretanto, a inflação também pode ser influenciada pela elasticidade relativa dos salários, preços e taxas de juros.

Teoria da quantidade

A equação da quantidade oferece a explicação historicamente mais antiga para a inflação :

.

Isto é

  • Estoque de dinheiro
  • Velocidade do dinheiro
  • Nível de preço
  • Produção real

Na equação reorganizada

ou a representação com taxas de mudança

pode-se ver que o nível de preços sempre sobe quando (dada a constância dos outros dois tamanhos)

  • a oferta de dinheiro aumenta ( criação de dinheiro ),
  • a velocidade de circulação do dinheiro aumenta ( estudos empíricos mostram que a velocidade de circulação permanece aproximadamente constante no longo prazo),
  • a produção real (volume de comércio) cai.

Se considerarmos todas as quatro quantidades ao mesmo tempo, então, de acordo com a equação da quantidade, a inflação ( ) ocorre quando o crescimento da oferta monetária ( ) é maior do que a diferença entre a mudança no volume de negócios e a mudança na velocidade de circulação ( ).

A inflação não pode, portanto, ser reduzida a uma expansão da oferta monetária , a velocidade de circulação e a produção real também devem ser consideradas.

A teoria da quantidade está muito bem documentada empiricamente. Esses estudos mostram que a inflação ocorre quando o banco central expande demais a oferta de moeda. Por outro lado, isso significa que a inflação pode ser evitada por meio de uma política monetária restritiva .

oferta

A inflação oferta-relacionada (também: "custam inflação -push "; Inglês custo-push inflação ) descreve um aumento no nível geral de preços, cujas origens estão a ser encontrado nos custos de produção . Trata-se principalmente de aumentos nos custos de pessoal / custos salariais auxiliares ( inflação inglesa de pressão salarial ), custos de energia ou aumentos nas taxas de juros . No entanto, a inflação de custos só aparece como um aumento no nível de preços se os bens mais caros também encontrarem compradores no mercado aos preços mais elevados exigidos e não houver substituição de outros mercados ( mercado do vendedor ). Esse tipo de inflação só pode existir no longo prazo se a oferta monetária se expandir de acordo . A “ inflação de custo ” ocorre quando uma empresa tem custos de produção mais altos, por exemplo, devido aos preços mais altos das matérias-primas (inflação “importada”) ou maiores salários, impostos, etc. (inflação “feita em casa”). A “inflação de impulso de lucro”, por outro lado, é causada pelo fato de uma empresa querer obter lucros maiores .

exigem

Se se trata de Nachfragesoginflation ( Inglês demanda-pull inflação ), estão a procurar as causas, como pode ser visto a partir da Palavra do lado da procura.

Nesse caso, a demanda por bens aumenta tão rapidamente que o lado da oferta não consegue reagir aumentando a quantidade da oferta e, em vez disso, os preços sobem de acordo com as leis do mercado . Se isso afetar todos os bens, no entanto, ceteris paribus, um aumento de preço agregado não é possível. Se houver suporte monetário, ocorre inflação. No curto prazo, esse suporte pode ser fornecido aumentando a velocidade de circulação do dinheiro . No longo prazo, entretanto, a inflação só pode existir se for apoiada por uma expansão correspondente da oferta de moeda.

Também é feita uma distinção entre inflação de demanda “doméstica” e “importada” , dependendo se a demanda vem do país ou do exterior.

Keynesianismo

Um dos princípios básicos do keynesianismo é a dependência negativa entre a inflação e o desemprego . Essa suposição baseou-se em estudos empíricos baseados em dados históricos, que associavam a queda do desemprego a um nível de preços mais elevado ( curva de Phillips ). Teoricamente, esse princípio era explicado pelo fato de que, com a queda do desemprego, a renda nacional aumenta e, como resultado, a demanda por bens de consumo aumenta mais rapidamente do que as capacidades de produção podem ser criadas. Além disso, os preços sobem a plena capacidade e os sindicatos podem impor demandas salariais mais altas com menos desemprego, o que tem impacto sobre os preços (ver também taxa de variação da massa salarial básica ). Se uma economia esgota suas possibilidades de produção ao máximo - fala-se neste contexto de curva de possibilidades de produção (PMK), curva de transformação de sinônimos - um aumento da demanda no keynesianismo leva a um aumento de preços. As empresas não conseguem compensar o aumento da demanda por produtos, então esses produtos simplesmente ficam mais caros (veja demanda-sucção-inflação acima). É questionável se os gargalos ocorrem em ramos individuais da economia antes que a utilização plena da capacidade seja atingida, de modo que os preços comecem a subir antes do pleno emprego e, em geral, da plena utilização da capacidade ter sido alcançada.

monetarismo

O monetarismo vê o crescimento da oferta monetária como a causa da inflação. Milton Friedman cunhou o slogan atraente: "O dinheiro é importante " - "Depende da quantidade de dinheiro". A inflação é sempre e em toda parte um fenômeno monetário.

O monetarismo atacou um pressuposto central da teoria keynesiana da inflação: a curva de Phillips. Friedman e Edmund Phelps (que não era monetarista) propuseram uma forma "expandida" da curva de Phillips que eliminava a possibilidade de um trade-off estável e de longo prazo entre inflação e desemprego. Os choques do petróleo da década de 1970 resultaram em alto desemprego e inflação, o que confirmou empiricamente Friedman e Phelps. O monetarismo foi particularmente influente no início dos anos 1980. No entanto, ele perdeu sua influência novamente nas décadas seguintes, uma vez que os bancos centrais tiveram dificuldade em controlar a oferta de moeda em vez das taxas de juros.

NKM

A nova macroeconomia clássica (NKM) desafiou os principais pressupostos do keynesianismo. O avanço teórico foi a introdução de expectativas racionais na modelagem de Robert Lucas . Anteriormente, os economistas keynesianos geralmente trabalhavam com expectativas adaptativas , que pressupunham que os agentes econômicos olhavam para o passado recente para criar expectativas sobre o futuro. As expectativas racionais significam uma maior complexidade dos agentes. Por exemplo, os consumidores não assumirão simplesmente uma taxa de inflação de 2% apenas porque tem sido a média dos últimos anos. Você estudará a política monetária atual e as condições econômicas para fazer suas próprias previsões. O NKM foi capaz de mostrar que, assumindo elasticidade de preço perfeita e expectativas racionais, a política monetária só leva à inflação e não tem efeitos econômicos.

Novo Keynesianismo

A teoria keynesiana moderna assume que mudanças na oferta de moeda determinam a taxa de inflação no longo prazo, mas podem ser influenciadas no curto prazo pela rigidez de salários e preços. Neste caso, a Economia Novo Keynesiana como teoria econômica dominante, que é uma síntese do Monetarismus e as percepções dos termos keynesianos clássicos de elasticidade é de salários e preços.

O novo keynesianismo levou ao desenvolvimento de modelos dinâmicos estocásticos de equilíbrio geral (DSGE), que são usados ​​hoje por muitos bancos centrais para modelar a política monetária. O Banco Central Europeu utilizou como modelo Smets-Wouters, um modelo DSGE para investigar os efeitos de sua política monetária na zona do euro.

Outras causas

Aumentos de impostos, aumentos de preços administrados pelo estado e aumentos de salários podem levar a uma taxa de inflação mais alta, independentemente da situação econômica.

Outro termo importante é inflação importada ; isso significa a transferência da inflação do exterior para o país de origem. Uma economia está bem protegida contra a inflação importada com taxas de câmbio flexíveis , mas com taxas de câmbio fixas uma economia não pode se proteger contra a importação de inflação.

Teorias heterodoxas

Existem teorias de inflação que a ciência econômica convencional não compartilha.

Escola austríaca

Ludwig von Mises , um representante da Escola Austríaca , entendida inflação para significar a expansão (Latin inflare ) da oferta de moeda a descoberto . O crescimento monetário cíclico e descontrolado criaria créditos ex nihilo com taxas de juros artificialmente baixas. A inflação e a expansão do crédito distorceriam todo o sistema de preços, o preço perderia sua função de informar sobre a escassez e os modos de produção improdutivos seriam mantidos artificialmente vivos.

O dinheiro recém-criado chega aos participantes do mercado dos bancos centrais e comerciais , que usam esse novo dinheiro para demandar bens. Essa demanda adicional pode ser observada no aumento dos preços. A causa da inflação encontra-se, portanto, na criação de dinheiro descoberto, bem como em instituições bancárias e financeiras legalmente privilegiadas ( aceitação obrigatória de curso legal , banco central , bancos de reserva parcial , monopólio de moeda , etc.). Deste ponto de vista, verifica-se também que a inflação não se reflete de forma igual em todos os preços, mas é influenciada pelos efeitos Cantillon .

Custos de produção

Os economistas clássicos como Adam Smith , David Ricardo até Karl Marx defenderam uma teoria do custo de produção do dinheiro. Para eles, o valor do dinheiro e, portanto, os preços eram determinados pela doutrina do valor do trabalho . Adam Smith colocou desta forma: “A relação entre o valor do ouro e da prata e o de qualquer outro bem depende ... da relação entre a quantidade de trabalho necessária para obter uma certa quantidade de ouro e prata, e a quantidade de trabalho que é necessário para trazer uma certa quantidade de algum outro tipo para o mercado. ”De acordo com a teoria do valor do trabalho, os preços das mercadorias só poderiam aumentar permanentemente se a produtividade do trabalho na produção de ouro ou prata pudesse ser aumentada mais rapidamente do que na produção de os outros bens.

De acordo com a teoria do custo de produção do dinheiro (ou de acordo com a teoria do valor do trabalho), as grandes importações de ouro e prata da América do Sul após a descoberta da América não levaram à inflação na Europa porque a grande quantidade de ouro "perseguiu" uma quantidade comparativamente pequena de bens - é o que a teoria da quantidade diz do dinheiro - mas porque, de repente, menos trabalho era necessário para extrair uma certa quantidade de ouro ou prata. A expansão da oferta monetária (quantidade de ouro e prata em circulação) era apenas um sintoma do subitamente menor valor de trabalho dos metais preciosos . Os clássicos presumiam que, para lidar com os bens de uma economia, que tinham um certo valor total, era necessária uma quantidade total de ouro de certo valor, dependendo da velocidade de circulação das moedas de ouro . A velocidade de circulação foi considerada estável. Se o valor das moedas de ouro individuais caísse devido ao aumento da produtividade do trabalho na mineração de ouro, mais moedas de ouro seriam necessárias para compensar o dinheiro em circulação. O aumento da quantidade de dinheiro era, portanto, apenas um sintoma da diminuição do valor da moeda de ouro individual.

Se mais ouro fosse colocado em circulação do que o necessário para o manuseio de mercadorias, isso não levaria a aumentos de preços, mas o ouro em excesso era acumulado como reserva de valor. Os agentes econômicos não queriam trocar ouro por mercadorias por menos que seu valor, daí o pressuposto dos clássicos.

Era diferente com o papel-moeda . Nenhuma outra lei se aplicava ao papel-moeda do que às moedas de ouro, desde que o estado ou os bancos só emitissem papel-moeda em quantidades que pudessem ser trocadas por ouro em uma determinada proporção a qualquer momento. Mas durante as guerras de coalizão , por exemplo, uma grande quantidade de ouro fluiu da Grã-Bretanha para o exterior ou foi acumulada. Finalmente, a obrigação de resgatar ouro por notas de papel foi levantada pelo Estado inglês. Depois de um tempo, houve dois prêmios. Os preços estáveis ​​dos bens são expressos em ouro e os preços crescentes dos bens são expressos em papel-moeda.

Marx apresentou a situação da seguinte maneira: Enquanto a quantidade de ouro necessária para o manuseio das mercadorias for substituída por papel-moeda, o ouro e o papel-moeda que ele representa valerão a mesma quantia. Se, entretanto, em tempos de necessidade, os bancos aumentarem a circulação do papel-moeda sobre a quantidade necessária de ouro, então os preços do papel-moeda aumentarão na mesma proporção. Portanto, embora o ouro em excesso não aumente os preços, mas seja acumulado como reserva de valor, os agentes econômicos não confiam no papel-moeda para ter essa capacidade de armazenar valor, ele é gasto. Mas então muitas notas “caçam” muito poucos bens. Os preços em termos de papel-moeda estão aumentando. Nesse sentido, a teoria quantitativa do dinheiro se aplica ao papel-moeda.

direção

Política monetária

Ilustração simplificada do mecanismo de transmissão da política monetária das principais taxas de juros definidas pelo banco central para os preços.

Embora as políticas fiscal e monetária possam afetar a inflação, desde a década de 1980 a maioria dos países confiava principalmente na política monetária para administrar a inflação. Se a inflação ocorrer acima dos níveis aceitáveis, o banco central do país pode aumentar a taxa de juros, o que geralmente desacelera ou interrompe o crescimento da oferta de moeda. Alguns bancos centrais têm uma meta de inflação simétrica, enquanto outros controlam a inflação apenas quando ela ultrapassa um limite.

Taxa de juros de longo prazo menos a taxa de crescimento do PIB

No século 21, a maioria dos economistas defende uma inflação baixa e estável. Na maioria dos países, os bancos centrais ou outras autoridades monetárias têm a tarefa de manter a taxa de juros interbancária estável em um nível baixo e a meta para a taxa de inflação em torno de 2 a 3%. Os bancos centrais buscam uma inflação baixa porque acreditam que uma inflação alta cria custos econômicos ao criar incerteza nas expectativas sobre as diferenças nos preços relativos e na taxa de inflação. O objetivo é, portanto, uma taxa de inflação positiva baixa em vez de uma taxa de inflação zero ou negativa, pois esta última poderia causar ou agravar recessões. A inflação baixa (em oposição à inflação zero ou negativa) reduz a gravidade das recessões econômicas, permitindo que o mercado de trabalho se ajuste mais rapidamente em uma desaceleração econômica. Também reduz o risco de que uma armadilha de liquidez impeça a política monetária de estabilizar a economia.

Taxas de juros mais altas reduzem a oferta de moeda da economia porque menos pessoas pedem crédito. Quando os bancos fazem empréstimos, o produto do empréstimo é geralmente depositado em contas bancárias que fazem parte da oferta monetária. Portanto, quando uma pessoa paga um empréstimo e nenhum outro empréstimo é feito em substituição, o valor dos depósitos bancários e, com ele, o valor do dinheiro diminui. Por exemplo, quando a taxa de fundos federais ultrapassou 15% no início da década de 1980, o valor do Federal Reserve caiu 8,1%, de $ 8,6 trilhões para $ 7,9 trilhões.

Na segunda metade do século 20, houve um debate entre keynesianos e monetaristas sobre o instrumento adequado para controlar a inflação. Os monetaristas enfatizam uma taxa de crescimento baixa e constante na oferta de moeda, enquanto os keynesianos enfatizam que a demanda agregada é reduzida durante a expansão econômica e a demanda aumentada durante a recessão, a fim de manter a inflação estável.

Outros métodos

Padrão-ouro

O padrão-ouro é um sistema monetário no qual o meio de câmbio comum de uma região são as notas de papel, que normalmente podem ser convertidas livremente em quantias fixas e predefinidas de ouro. O padrão especifica como a cobertura de ouro é implementada, incluindo a quantidade de ouro por unidade monetária. A moeda em si não tem valor intrínseco, mas é aceita pelos comerciantes, pois pode ser resgatada pela quantidade adequada de ouro.

O padrão ouro foi parcialmente abandonado pela adoção internacional do sistema de Bretton Woods . Sob esse sistema, todas as outras moedas principais eram atreladas a taxas fixas ao dólar americano , que por sua vez estava atrelado ao ouro pelo governo dos Estados Unidos a uma taxa de 35 dólares americanos por onça. O sistema de Bretton Woods entrou em colapso em 1971, levando a maioria dos países a mudar para a moeda fiduciária - dinheiro que só é garantido pelas leis do país e pela segurança jurídica.

Com um padrão ouro, a taxa de inflação (ou deflação) de longo prazo seria determinada pela taxa de crescimento da oferta de ouro em relação à produção total. Os críticos argumentam que isso levaria a flutuações arbitrárias na taxa de inflação e que a política monetária seria amplamente determinada pela mineração de ouro. Isso teria consequências catastróficas em uma crise econômica.

O padrão ouro é particularmente promovido por representantes da escola austríaca heterodoxa .

Controles de preço

Outro método histórico de controle da inflação era o controle de preços e salários. Os controles de salários e preços provaram seu valor em tempos de guerra em combinação com o racionamento. No entanto, seu uso em outros contextos é muito mais variado. Falhas notáveis ​​em usá-los incluem a introdução de controles de preços e salários por Richard Nixon em 1972. Muitos economistas consideram a fixação de preços inútil ou prejudicial à economia.

Em geral, os controles de salários e preços são vistos como medidas temporárias e excepcionais que só são eficazes em conjunto com medidas para reduzir as causas subjacentes da inflação durante o regime de controle de preços e salários, por exemplo, B. quando a guerra for vencida. Freqüentemente, eles têm efeitos muito negativos devido aos sinais distorcidos de preço que enviam ao mercado. Preços artificialmente baixos geralmente levam a escassez e gargalos e desencorajam investimentos futuros, o que leva a mais escassez. A análise econômica usual mostra que qualquer produto ou serviço com preço inferior será consumido em excesso. Por exemplo, se o preço oficial do pão for muito baixo, haverá pouco pão aos preços estabelecidos e o mercado investirá muito pouco na fabricação de pão para atender à demanda futura, agravando o problema no longo prazo.

Demarcação

No sentido geral e na linguagem política , vários fenômenos são associados ou equiparados à inflação que podem não ser inflação.

Tesouraria

A inflação com retenção de caixa descreve uma condição em que os agentes econômicos acumulam mais dinheiro do que realmente desejam. Segundo a teoria econômica, essa situação não ocorre nos mercados livres, uma vez que o maior estoque de moeda deve levar à inflação. No entanto, se os preços são administrados (pelo estado) e o nível de preços é medido com base nos preços administrados, não há inflação. Alternativamente, no entanto, a inflação pode ser medida em mercados não administrados (mercado negro). Se há inflação, portanto, é uma questão de reconhecer uma autoridade de definição . A objeção a essa tese é que os estoques de dinheiro acumulados não representam uma oferta de dinheiro per se. Apenas a parte da oferta de moeda que os agentes econômicos planejam trocar por bens e serviços no período em consideração constitui uma oferta de dinheiro.

Choque de preço externo

Essa expressão era muito usada durante as chamadas crises do petróleo . No entanto, o aumento no preço de um bem não leva necessariamente a um aumento no nível de preços. Se os preços de outros bens caírem ao mesmo tempo, o nível de preços pode permanecer constante. Então não há inflação. No entanto, se o banco central apoiar os aumentos de preços, um efeito análogo à chamada inflação de pressão de custos pode ser desencadeado.

Taxa de inflação

Um imposto de inflação não existia e não existia. Imposto sobre a inflação é uma frase de efeito que iguala pejorativamente a desvantagem econômica da inflação à desvantagem econômica de um imposto . Se a renda nominal permanece a mesma, o imposto de renda permanece inalterado, mas a renda real diminui devido à inflação. Ao mesmo tempo, a dívida nacional está perdendo valor em termos reais (isso só se aplica a títulos não indexados à inflação e à inflação inesperadamente alta, porque se uma determinada taxa de inflação é esperada, essa taxa de inflação é computada na taxa de juros exigida). No caso de uma inflação inesperadamente alta, o estado pede desculpas sem fazer nada por conta própria. Isso também se aplica a todos os outros devedores. No entanto, o estado é o único capaz de aumentar efetivamente a inflação por meio de suas políticas. Como efeito final, o estado pode tributar os ganhos com a inflação do contribuinte. Após a hiperinflação dos anos 1920, os proprietários foram, de facto isento de dívida. O estado tributou esse ganho de inflação com o imposto sobre os juros da casa.

Veja também

literatura

Links da web

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