Preço de ouro

ouro
País: global
Subdivisão: 1 onça troy = 31,1034768 gramas
Código ISO 4217 : XAU
Abreviação: não
Taxa de câmbio :
(17 de novembro de 2020)

1 XAU = 1.885,6 USD
10.000 USD = 5,3034 XAU
1 XAU = 1.602,72 EUR
10.000 EUR = 6,2394 XAU
1 XAU = 1.735,59 CHF
10.000 CHF = 5,7617 XAU

O preço do ouro é o preço de mercado do ouro de metal precioso . Ele surge nas bolsas de commodities por meio da interação global de oferta e demanda e é principalmente cotado em dólares americanos . Os preços do ouro mais importantes na Europa estão em Zurique, Paris e Londres.

Fatores de influência importantes são a taxa de câmbio do dólar, as taxas de juros e o preço do petróleo , bem como os preços de outros metais preciosos (por exemplo , prata , platina e paládio ) e metais (por exemplo, cobre e terras raras ). As emoções também desempenham um papel nas bolsas de mercadorias, e. B. Medos de inflação , eventos políticos, especulação e expectativas de longo prazo.

Preço do ouro em dólares americanos por onça troy desde 1914: nominal , real


história

Antiguidade

Primeiras moedas de ouro sob o rei Creso

O rei Lídio Creso tinha cerca de 560 AC Fabricação das primeiras moedas de ouro.

Por volta de 560 a.C. O rei lídio Creso mandou carimbar pela primeira vez moedas de ouro de tamanho e valor uniformes, o que, além de uma função de propaganda, representava também um padrão de qualidade - limitado - para o metal precioso . Essas primeiras moedas de ouro na Ásia Menor , onde a forma original da barra ainda era reconhecível, foram as primeiras moedas Kurant .

Ouro e outros metais cumpriam as funções monetárias clássicas (meio de troca, meio de pagamento, medidor de valor e reserva de valor / reserva de valor) já no início do século III aC. No antigo Oriente e no Egito . No entanto, a economia do palácio em conexão com a economia oikos e a produção de subsistência associada a ela eram um obstáculo ao desenvolvimento de uma economia monetária , uma vez que os bens que não eram produzidos pela própria empresa eram adquiridos principalmente por meio de troca ou obrigação de serviço. O dinheiro em moedas, portanto, só pegou mais tarde e inicialmente apenas em alguns ramos da economia.

Padrão ouro no Império Romano

Por volta de 225 a.C. As primeiras moedas de ouro foram cunhadas no Império Romano . Os romanos assumiram a moeda dos gregos. Sob Júlio César, mais e mais moedas de ouro foram cunhadas , incluindo o aureus .

Com a expansão do império, quantidades cada vez maiores de prata fluíram para Roma. Uma grande parte dos gastos do governo foi financiada pela cunhagem de moedas de prata, que nos séculos seguintes inicialmente levou à desvalorização da moeda e no século III DC ao colapso total da moeda de prata romana . Como o dinheiro perdeu muito de sua importância, o salário dos soldados romanos, por exemplo, teve de ser pago diretamente em grãos. Em resposta, o Imperador Constantino, o Grande, substituiu o padrão prata por um padrão ouro por volta de 310 DC . O chamado solidus era usado como meio de pagamento . O valor da moeda de ouro era 1/72 da libra romana (geralmente 4,55 gramas), que às vezes era expresso pelo número LXXII na moeda. 72 solidi fez uma libra e 7200 solidi um Roman hundredweight ( centenarium ).

meia idade

Moedas de ouro como principais moedas

Solidus de Constantino II

Após o fim da antiguidade tardia, por volta de 600, o solidus continuou a ser a moeda mais importante na Roma Oriental . Foi a principal moeda na Europa, Norte da África e Oriente Médio até o início do século XII . As razões para isso são o alto teor de ouro e a estabilidade resultante da moeda ouro. Com o declínio de Bizâncio, sua moeda também se deteriorou.

A circulação de ouro dentro da estrutura das instituições estatais per se diminuiu no início da Idade Média . Por outro lado, o dinheiro tornou-se cada vez mais um meio de troca que atendia a eventos comerciais e de mercado. O padrão ouro original perdeu sua importância como meio de pagamento e só foi acumulado como uma espécie de reserva de valor. A maioria dos impérios voltou para a prata, pois o ouro era mais raro e mais caro do que a prata. A prata apenas mostrou a relação aritmética pura com o ouro.

Com as cruzadas e o comércio cada vez mais pronunciado de longa distância, o padrão-ouro foi reintroduzido. O florim e o florim de ouro de Florença , o ducado ( zecchine ) de Veneza e o Genovino de Gênova espalharam-se pela Europa e tornaram -se moedas de reserva internacional da Idade Média.

Essas moedas originaram-se do comércio com o Norte da África ( Magrebe ). Lá, os mercadores podiam comprar ouro africano barato com prata europeia. Para vender com lucro o ouro adquirido no comércio de prata ou no ainda mais lucrativo comércio de sal , as moedas de ouro eram o meio apropriado. As moedas de ouro eram uma mercadoria na Europa porque seu preço em comparação com as moedas de prata inicialmente não era fixo, mas dependia da relação de valor dos dois metais preciosos. O ouro tinha um preço consideravelmente melhor na Europa do que a prata (1:10 a 1:12 na Europa, 1: 6 a 1: 8 no Magrebe). Dessa forma, bons lucros foram obtidos e, ao mesmo tempo, um meio de pagamento de valor estável entrou no mercado.

Deflação permanente no final da Idade Média

Gulden de ouro do Arcebispo Eleitor de Mainz Johann II de Nassau (cunhado por volta de 1400 em Frankfurt-Höchst)

Um declínio geral na mineração começou nos séculos 14 e 15. Isso se explica pelo declínio populacional, também devido às epidemias de peste . Faltava mão de obra e, como o número de minas era pequeno, faltavam meios de pagamento. Peste, guerras e fomes dizimaram a população dos países da Europa em um terço de 1340 a 1450. A produção de moedas caiu cerca de 80% no mesmo período. Assim, a demanda por meios de pagamento superou a oferta. Visto que as moedas de ouro eram escassas e valiosas, estavam cada vez mais sendo acumuladas. Isso retirou o metal precioso da circulação do dinheiro, reduzindo assim sua velocidade de circulação e exacerbando a deflação. Supõe-se que o valor do ouro só caiu novamente com a descoberta da América em 1492 e o ouro fluindo de lá para a Europa e, assim, a deflação permanente terminou.

Idade Moderna

Inflação desde a descoberta da América

Cristóvão Colombo chega à América em 1492. A descoberta da América e a importação maciça de ouro da América do Sul para a Espanha pelos conquistadores levou a uma inflação em grande escala no preço do ouro.

A subjugação e pilhagem das culturas da América Central no século 16 trouxe muitos carregamentos de ouro e prata para a Europa. De 1494 a 1850, estima-se que 4700 toneladas de ouro tenham vindo da América do Sul , que se tornaram meios de pagamento na forma de moedas de ouro ( estante de moedas ) ou entraram no tesouro do estado.

O aumento da quantidade de ouro teve consequências para as economias mundiais. Os preços começaram a subir em todo o mundo. Na Espanha, a inflação foi de 400% ao longo do século XVI. Isso é 1,6 por cento ao ano. A revolução dos preços espalhou-se por toda a Europa e até à Ásia. O fenômeno da inflação constante, considerado normal hoje, não existia na Europa antes do século XVI. Na Alemanha, o preço do centeio era de 9 gramas de ouro em 1461/70 e 35 gramas de ouro em 1611/20. Isso correspondeu a um aumento de quase quatro vezes em 150 anos. A chamada revolução de preços mostrou às pessoas como o poder de compra depende não apenas dos bens, mas também da moeda na oferta e na demanda.

Deterioração da moeda

O termo Kipper- und Wipperzeit originou-se do "balanço" das escalas de moedas, quando moedas inteiras eram separadas antes de serem aparadas ("inclinadas").

Durante a era do tipper e do wipper , a valorização fraudulenta das moedas levou ao aumento dos preços do ouro e da prata . Moedas de valor total foram separadas em uma escala de alta velocidade para derretê-las ou cortar as bordas e usar o metal assim obtido para produzir novas moedas com a adição de cobre . A desvalorização do dinheiro pode ser reconhecida pela proporção de gulden de ouro para kreuzers (moeda Kurant): se o valor de um gulden de ouro era de 60 kreuzers em 1559, ele subiu para 180 kreuzers em 1620 e excedeu o limite de 1000 kreuzers em 1622.

A Guerra dos Sete Anos trouxe consigo uma enorme deterioração das moedas (inflação). As moedas dessa época mostravam ao cidadão, em seu conteúdo de metal precioso, moedas Kurant totalmente desenvolvidas (pré-guerra) por meio de sua cunhagem, mas eram, na realidade, inferiores em sua finura . Frederico, o Grande, o usou para financiar a guerra que começou em 1756, entre outras coisas. A casa da moeda real obteve um lucro significativo ao fabricar e emitir essas moedas . O banqueiro e arrendatário da moeda Veitel Heine Ephraim (1703–1775) de Berlim foi o principal responsável por isso. Ele produziu essas moedas, que são chamadas de Efraimitas em sua homenagem .

Exemplo para o valor de duas moedas de ouro de 5 táler (agosto d'or) de 1758 de acordo com uma tabela de avaliação prussiana de 1820: "Dois" meados de agosto d'Or "(nominalmente 10 táler) = 6 táler, 21 groschen, 6 Pfennige (Prussiano. Courant) ”, ou seja, faltava pelo menos um táler e meio de ouro no valor facial de cada moeda de 5 táleres.

Determinação da troca de ouro e prata na Grã-Bretanha

Em 1717, Isaac Newton estipulou que o preço do ouro pela prata era muito baixo e, portanto, a "pedra angular" do padrão ouro.

Na Grã-Bretanha, a cunhagem era essencialmente baseada na prata até o início do século 18, e as moedas de ouro estavam sujeitas a grandes flutuações. Em 21 de setembro de 1717, Isaac Newton , chefe da casa da moeda real, fixou o preço de um guinéu em prata. A taxa de troca de libras esterlinas por ouro foi de 3,89 libras por onça troy . Newton estabeleceu um preço de ouro muito baixo para a prata. A prata agora era relativamente mais cara do que o ouro e, portanto, foi retirada de circulação com o tempo.

Desde 22 de dezembro de 1717, por proclamação real , a moeda britânica era de fato trocável por ouro em paridade de ouro fixa . Em 10 de maio de 1774, o Parlamento britânico fez a transição para o último padrão-ouro legal .

De 1797 a 1821, a conversibilidade da moeda britânica foi suspensa devido às Guerras Napoleônicas . Durante esse tempo, uma grande quantidade de ouro fluiu da Grã-Bretanha para o exterior ou foi acumulada. Por fim, o governo britânico suspendeu a obrigação de resgatar ouro por notas de papel. Depois de um tempo, houve dois prêmios. Os preços estáveis ​​dos bens são expressos em ouro e os preços crescentes dos bens são expressos em papel-moeda. As notas não foram desvalorizadas até setembro de 1799; mas depois desenvolveu-se rapidamente e tornou-se evidente tanto nas taxas de câmbio desfavoráveis como no alto preço do ouro em barras. Enquanto em 1797 a onça troy de ouro padrão custava 77,06 xelins, seu preço subiu para 84 xelins em 1801, para 90 xelins em 1809 e para 108 xelins em 1814. O preço do ouro subiu 40,3% durante todo o período.

Os diretores do Banco da Inglaterra negaram que as notas tenham sido desvalorizadas; eles sustentaram que as notas não poderiam perder valor enquanto fossem emitidas contra letras de câmbio sem dúvida sólidas, baseadas em negócios, com um curto prazo de validade. Uma investigação parlamentar sobre as causas do alto preço do ouro e da queda nas taxas de câmbio deu origem ao Bullion Report em 1810. A comissão nomeada evidenciou no relatório que não foi o ouro que subiu, mas sim as notas realmente caíram, que havia demasiadas notas em circulação e que a emissão das mesmas tinha perdido o seu controlo natural devido à suspensão do resgate ; o pagamento em dinheiro deve, portanto, ser retomado o mais rápido possível. Em 1821, o preço do ouro estava no valor nominal, agora legal, de 77,11 xelins.

Padrão ouro clássico de 1816 a 1914

Com a introdução do padrão-ouro , surgiu a chamada obrigação de conversibilidade, ou seja, era teoricamente possível a qualquer cidadão, a qualquer momento, trocar seu dinheiro pela quantidade correspondente em ouro no banco central . A paridade ouro denota a relação de troca. Na prática, depositar a moeda com ouro funcionou como uma proteção contra a inflação excessiva do dinheiro .

Libra esterlina torna-se a moeda de reserva

Em 22 de junho de 1816, a Grã-Bretanha declarou o padrão-ouro como a moeda nacional com o Coin Act ("Lord Liverpool's Act"). A base era o soberano com valor de face de uma libra esterlina a 20 xelins . A lei definiu que a partir de 12 onças troy de ouro de 22 quilates ( "Gold Crown", 916 2 / 3 /1000 finura) R $ 46 14s 6d, por isso não gravam 46.725 libras esterlinas. Isso resultou em uma paridade fixa de 7,322381 g de ouro fino por libra esterlina e um preço do ouro de £ 4 4s 11 511 d (= £ 4,247727) por onça troy de ouro puro. Em 1o de maio de 1821, a conversibilidade total da libra esterlina em ouro foi garantida por lei.

Quando outros países atrelaram suas taxas de câmbio à moeda britânica, a libra tornou-se a moeda de reserva. O ajuste foi feito em particular devido ao crescente domínio britânico nas relações financeiras, econômicas e comerciais internacionais. Dois terços do comércio mundial no século 19 eram em moeda britânica e a maioria das reservas de moeda eram mantidas em libras esterlinas.

O padrão ouro foi uma exceção na economia mundial no início do século XIX. A maioria das nações só começou a introduzir moedas de ouro mais tarde (Canadá em 1854, Alemanha em 1871, França e Suíça em 1878, EUA em 1879, Itália em 1884, Áustria-Hungria em 1892, Rússia e Japão em 1897).

Guerra civil e especulação de ouro nos EUA

Cartaz de passagens de navios para a Califórnia durante a corrida do ouro (1848-1854)

Entre 1810 e 1833, o padrão prata era de fato nos EUA . O preço do ouro era de $ 19,39 por onça troy . Com a Coinage Act de 27 de junho de 1834 e pequenas alterações em 1837, a relação de troca legal de ouro para prata foi fixada em 1:16 e, portanto, de fato, o padrão ouro foi introduzido. O dólar-ouro foi agora definido em 23,22 grãos de ouro fino, sendo o preço do ouro fixado em 20,671835 dólares americanos por onça troy. A ligeira supervalorização do ouro tirou a prata de circulação. A corrida do ouro na Califórnia (1848-1854) reforçou essa tendência.

Durante a Guerra Civil (1861-1865), conflito militar entre os estados do sul que deixaram os EUA - a Confederação - e os estados do norte que permaneceram na União , o preço do ouro subiu em 1º de julho de 1864 para 59,12. dólares. Ajustado pela inflação , US $ 990,66 tiveram que ser pagos na época.

Em 24 de setembro de 1869, a especulação com ouro na Bolsa de Valores de Nova York causou a primeira " Black Friday ". As tentativas dos especuladores James Fisk e Jay Gould de controlar o mercado de ouro fracassaram e levaram ao colapso do mercado. O preço do ouro subiu durante a negociação para $ 33,49 (ajustado pela inflação, $ 646,99). Em 20 de setembro de 1869, Fisk e Gould colocaram as reservas de ouro da cidade de Nova York sob seu controle a tal ponto que podiam elevar o preço. A demanda por ouro foi interrompida em 24 de setembro, quando o governo liberou reservas de ouro para o livre comércio. O resultado foi uma crise financeira de curto prazo nos EUA.

Em 1879, os EUA voltaram de fato ao padrão ouro. O preço fixo estava de volta a $ 20,67. Com o "Gold Standard Act" de 14 de março de 1900, o padrão ouro tornou-se a moeda oficial.

Padrão ouro na Alemanha

No Reich alemão , a introdução do padrão ouro foi preparada por várias leis e decretos. A “Lei de Cunhagem de Moedas de Ouro” de 4 de dezembro de 1871 introduziu moedas de ouro no sistema monetário alemão, além de táleres e florins . A Lei da Moeda de 9 de julho de 1873 tornou o marco de ouro a única moeda do Reich até 1º de janeiro de 1876, o mais tardar. Foi estipulado que uma libra métrica (polegada) de ouro fino deveria ser usada para cunhar 1.395 marcos em moedas de 5, 10 e 20 marcos. (As moedas também contêm um pouco de cobre; sua finura é 900/1000.) Com isso, a marca foi definida como 0,358423 g de ouro fino e o preço do ouro fixado em 2790 marcos por quilograma ou 86,7787 marcos por onça troy. Com a “Portaria relativa à introdução da moeda do Reich” de 22 de setembro de 1875, a moeda ouro finalmente entrou em vigor em 1º de janeiro de 1876.

moeda Onça tróia quilograma
Libra esterlina 4,247727 136,5676
dólar americano 20,671835 664.6149
marca 86,778700 2790,0000
LMU
(Franco, Lira, etc.)
107,134198 3444,4444

Preços do ouro abaixo do padrão ouro

A tabela à direita mostra o preço do ouro em várias moedas sob o padrão-ouro, pois ele resultou automaticamente das paridades-ouro definidas . Na verdade, os preços eram ligeiramente diferentes, uma vez que os custos de transporte e processamento do ouro não estão incluídos nisso. Por exemplo, o Banking Act de 14 de março de 1875 obrigou o Reichsbank alemão a comprar barras de ouro com um pequeno desconto (1.392 em vez de 1.395 marcos por 500 g libra) contra as notas.

Entre as guerras de 1918 a 1939

Padrão de moeda ouro

banco da Inglaterra

Com o início da Primeira Guerra Mundial , a obrigação de resgatar ouro na maioria dos países terminou em 1914 (em 4 de agosto de 1914 no Reich alemão). Em vez do padrão ouro, de acordo com as recomendações da Conferência de Gênova, o câmbio normalmente era administrado. Entre 1922 e 1936, havia núcleo de ouro ou moedas de ouro em moeda estrangeira que não precisavam ser resgatadas por particulares. Os bancos centrais intervieram no mercado de câmbio para defender os chamados pontos de ouro. Apenas os custos de transação permitiam uma pequena faixa de flutuação dentro dos pontos de ouro, o que marcava o limite dessa possível faixa de preço.

O retorno descoordenado às paridades de ouro com o resultado da sobrevalorização e subvalorização de moedas importantes levou ao colapso do padrão ouro restaurado como um sistema monetário internacional. O gatilho foi a suspensão da obrigação do Banco da Inglaterra de resgatar ouro pela libra britânica em 21 de setembro de 1931. No período seguinte, ocorreram desvalorizações de outras moedas e prevaleceu a desintegração monetária.

Hiperinflação na Alemanha

A polícia posta em frente a uma multidão de pessoas vendendo pão em Berlim em 1923. O papel-moeda, cujo valor está caindo diariamente, é rapidamente convertido em mercadorias.
Berliner Tageszeitung relata que um dólar custa um milhão de marcos em Nova York, julho de 1923

Na Alemanha, a perda da Primeira Guerra Mundial e as reparações associadas , que esgotaram as reservas de ouro do estado, levaram à conversão forçada em dinheiro não lastreado em ouro (moeda fiduciária ou moeda fiduciária ). Isso só foi possível com a hiperinflação de 1923 e levou a uma forte demanda por ouro.

Com a conversão da economia de guerra em produção de paz, numerosos soldados desmobilizados foram integrados à economia. A integração deu-se por meio da redução da jornada de trabalho e do aumento da dívida nacional . A demanda patrocinada pelo Estado deve acelerar o crescimento da economia. Como os salários e os custos de fabricação eram baixos , os bens produzidos podiam ser exportados para o exterior a baixo custo . Em 1921 e 1922 havia quase pleno emprego no Reich alemão . A fraqueza da moeda alemã encorajou temporariamente a indústria alemã voltada para a exportação a reingressar no comércio mundial. No longo prazo, os efeitos na economia foram graves.

O economista Ludwig von Mises escreveu em 1912 em “Teoria do dinheiro e os meios de circulação” sobre o preço da riqueza criada pelo crédito: “A ocorrência recorrente de períodos de boom seguidos de períodos de depressão é o resultado inevitável de repetidas tentativas de atribuição de mercado as taxas de juros por meio da expansão do crédito reduzem. Não há como evitar o colapso final de um boom criado pela expansão do crédito. A única alternativa é: ou a crise surge mais cedo, por meio do encerramento voluntário de uma expansão de crédito - ou surge mais tarde como uma catástrofe final e total para o sistema monetário em questão. "

A hiperinflação desenvolveu-se sob o peso do pagamento de indenizações, a ocupação do Ruhr e a tentativa de fornecer suporte financeiro aos territórios ocupados . Em novembro de 1923, o Reichsbank emitiu uma nota de um trilhão de marcos, e um total de 10 bilhões de notas foram impressas nessa época. Como os recursos eram insuficientes para conter a queda dos preços, também foram emitidas notas de emergência de cidades, municípios e empresas - um total de mais de 700 trilhões de marcos em dinheiro de emergência e cerca de 524 trilhões de marcos do Reichsbank. Devido à inflação, os salários reais caíram para 40% do nível anterior à guerra, o que levou ao empobrecimento de grandes setores da população.

Dados econômicos em comparação (média anual)
ano
Índice de custo de vida
em ouro
Salários de ouro para ... Taxa de desemprego em
%
Índice de ações da estatística. Reich Office
em ouro
Valor de ouro de ...
trabalhadores qualificados trabalhadores não qualificados 100 marcas de papel Onças de tróia de ouro
1913 100 100,0 100,0 02,9 100,00 100,0000 100
1920 077 050,4 067,2 03,8 014,43 007,3300 100
1921 063 046,8 062,9 02,8 017,92 005,2100 100
1922 042 029,2 039,7 01,5 009,35 000,9800 100
1923 059 036,5 048,8 09,6 016,15 000,0083 100
1924 114 089,6 101,7 13,5 006,39 098,8000 100

Perda de valor da moeda alemã

Taxa do dólar e preço do ouro em 1923
em trilhões de marcos de papel
encontro 1 USD 1 onça troy
ouro
troca Colônia
Bolsa de Valores de
Berlim
Bolsa de Valores de
Colônia
13 de novembro 1,26 03,90 080,61
14 de novembro 1,26 06,85 141,59
15 de novembro 2,52 05,80 119,89
16 de novembro 2,52 06,50 134,36
17 de novembro 2,52 06,70 138,49
19 de novembro 2,52 09,85 203,60
20 de novembro 4,20 11,70 241,84
22 de novembro 4,20 10,20 210,83
23 de novembro 4,20 10,50 217,04
24 de novembro 4,20 10,25 211,87
26 de novembro 4,20 11,00 227,37
27 de novembro 4,20 10,20 210,83
28 de novembro 4,20 09,40 194,30
29 de novembro 4,20 08,50 175,70
30 de novembro 4,20 07,80 161,23
6 de dezembro 4,20 04,90 101,28
10 de dezembro 4,20 04,20 086,81

A relação ouro / marcos de papel mostra a desvalorização da moeda alemã: no final de dezembro de 1918 dois marcos de papel tiveram que ser pagos por um marco de ouro à taxa oficial, no final de dezembro de 1922 já eram mais de 1.550 papéis marcos e no final de setembro de 1923 cerca de 56 milhões de marcos de papel e no auge da inflação no final de novembro de 1923 foi de um trilhão de marcos de papel. 20,67 dólares americanos - o preço de 1 onça troy de ouro - correspondiam oficialmente a 86,81 trilhões de marcos. Com a questão da a Rentenmark como um novo meio de pagamento por parte do Deutsche Rentenbank , a reforma monetária começou no dia 15 de novembro de 1923 . Em 20 de novembro de 1923, a taxa de câmbio de um Rentenmark foi fixada em um trilhão de marcos de papel e um dólar norte-americano equivalia a 4,20 Rentenmark na Bolsa de Valores de Berlim .

O Rentenmark foi criado apenas para pagamentos internos alemães, enquanto o antigo Mark continuou a ser negociado nos mercados de câmbio . O Rentenmark continuou sendo uma moeda puramente nacional - de acordo com a Portaria Cambial de 16 de novembro de 1923, não era permitido seu uso para pagamentos a estrangeiros ou por residentes no exterior. A moeda estrangeira ainda era o antigo marco de papel, cuja taxa oficial foi reduzida duas vezes abaixo da taxa de câmbio livre: em 15 de novembro de 1,26 trilhão de marcos para 2,52 trilhões de marcos e em 20 de novembro de 1923 para 4,2 trilhões de marcos por 1 dólar americano.

Mesmo depois disso, o dólar alcançou preços consideravelmente mais altos na Bolsa de Valores de Nova York . Ele estava lá em 19 de novembro em 5,0 trilhões, em 26 de novembro em 8,3 e em 27 de novembro em 7,1 trilhões de marcos de papel. As taxas de câmbio na zona de ocupação britânica em torno de Colônia , que não estavam sujeitas às leis cambiais do governo alemão, eram ainda mais desfavoráveis . Na bolsa de valores de Colônia , a taxa do dólar livre subiu para 9,85 trilhões em 19 de novembro e para 11,7 trilhões em 20 de novembro. Assim, uma onça troy de ouro custou o equivalente a 241,84 trilhões de marcos de papel. O valor de ouro de uma onça troy de ouro, no entanto, permaneceu inalterado. O aumento do preço do ouro apenas expressa quantas unidades de papel-moeda perde de valor em comparação com um valor de referência fixo e inalterado.

No entanto, essa especulação logo quebrou as barreiras que haviam sido criadas pelas medidas de contração monetária (restrição à circulação de notas). A cotação do dólar americano na Bolsa de Valores de Colônia caiu com a mesma rapidez com que subiu. Ficou em 10,2 trilhões em 27 de novembro, 9,4 em 28 de novembro, 8,5 em 29 de novembro, 7,8 em 30 de novembro e 4,9 trilhões em 6 de dezembro. Em 10 de dezembro de 1923, a taxa de câmbio livre do dólar americano caiu para o preço oficial de mercado de Berlim de 4,2 trilhões de marcos por 1 dólar americano.

Com isso o objetivo foi alcançado. No período que se seguiu, como resultado do colapso da especulação e da escassez cada vez mais perceptível de dinheiro, a moeda estrangeira fluiu para o Reichsbank porque era o único lugar onde grandes quantias de dólares podiam ser vendidas contra quantias em marcos. Essa circunstância tornou mais fácil para o Reichsbank manter a taxa de câmbio fixa do dólar norte-americano. No entanto, isso não resolvia os problemas de oferta de moeda estrangeira, as alocações ainda tinham que se limitar a frações dos valores necessários. Mas o risco de que a especulação e a desvalorização associada do marco de papel nas bolsas de valores estrangeiras e em Colônia, a confiança na reforma da moeda diminuísse, foi evitado.

Através do Coin Act de 30 de agosto de 1924, o Reichsmark (RM) foi introduzido como um substituto para o marco de papel completamente desvalorizado, após a moeda ter sido previamente estabilizada pela introdução do Rentenmark. A taxa de câmbio do marco de papel para o Reichsmark era de um trilhão para um. Uma capa de ouro fictícia de 1/2790 kg de ouro fino foi legalmente atribuída a um Reichsmark. Isso correspondia à cobertura de ouro formal do pré-guerra. No entanto, em contraste com o marco-ouro, o Reichsmark não era uma moeda padrão-ouro pura e, portanto, não pelo menos parcialmente resgatável em moedas de ouro pelos cidadãos do Reichsbank. Em termos de moeda, a inflação terminou com a introdução do Rentenmark e do Reichsmark.

Investimentos versus inflação

Índice de ações do Reich Statistical Office em Goldmark 1918-1928
Preço do ouro em marcos de papel por onça troy 1918–1923. A demanda por ouro aumenta durante as crises e hiperinflação.

Uma comparação entre ouro e outros investimentos financeiros mostra seu desenvolvimento diferente entre 1913 e 1923. Poucos investidores conseguiram economizar ou aumentar sua riqueza durante todo o período, mas alguns se beneficiaram com a inflação. Isso também incluiu os proprietários de ações alemãs, mas apenas durante o período relativamente curto da hiperinflação real de 1920 a 1923.

Para os investidores privados, a negociação de ações continuou difícil e de pouca transparência de mercado durante a guerra . Para evitar vendas em pânico, as bolsas de valores tiveram que fechar em 30 de julho de 1914. Com o decreto sobre títulos estrangeiros de 22 de março de 1917, o Deutsche Reichsbank teve a oportunidade legal de confiscar à força títulos estrangeiros e de indenizar os proprietários em marcos de papel. Em 2 de janeiro de 1918, a negociação oficial das ações foi retomada nas bolsas de valores. A partir de 1920, o movimento de alta dos preços das ações transformou-se no chamado boom da catástrofe ( boom inglês do crack-up ). O índice da bolsa do Reich Statistical Office subiu de 274 pontos no final de 1920 para 26,89 trilhões de pontos no final de 1923 (valor base 1913 = 100 pontos). Durante o mesmo período, o índice de custo de vida do Reich Statistical Office subiu de 1158 pontos para 124,7 trilhões de pontos (valor base 1913 = 100 pontos). As perdas reais nas ações alemãs entre 1913 e 1923, ou seja, corrigidas pela inflação, foram de cerca de 80%.

Os detentores de títulos que rendem juros sofreram perdas maiores do que os acionistas . As letras de câmbio dos títulos de guerra para o estado perderam o valor em 1923. A reforma monetária na Alemanha significou quase uma perda total para os títulos que rendem juros restantes. Os fundos perderam valor devido à hiperinflação e foram eliminados em 1923. Os depósitos de poupança de 100 marcos investidos em 1914 tinham apenas o poder de compra de centavos. Os seguros de vida foram pouco suportados pelo Estado e, portanto, sofreram grandes prejuízos. O colapso nos preços dos títulos e a hiperinflação destruíram os ativos acumulados do segurado.

Os proprietários de casas inicialmente se beneficiaram com a hiperinflação. O valor real de seus empréstimos imobiliários caiu proporcionalmente, mas as casas mantiveram seu valor. Em 1924, os estados federais alemães cobraram imposto de renda sobre imóveis residenciais construídos antes de 1o de julho de 1918 , a fim de retirar ativos imobiliários que foram aliviados pela inflação. Os proprietários devem compartilhar o custo da moradia subsidiada publicamente. Os estados federais podiam decidir de forma independente sobre a estrutura do imposto, o que gerava grandes diferenças regionais. Em 1927/28, a Saxônia estava no topo, com uma alíquota máxima de imposto de 51% da receita de aluguel , na Prússia era de 48% e em Bremen de 20%. O imposto teve um impacto devastador no mercado imobiliário. Vários proprietários não conseguiram suportar o fardo e tiveram que vender suas propriedades, o que fez com que os preços dos imóveis despencassem em até 50%. Em 1o de janeiro de 1943, o imposto foi cancelado, com os proprietários afetados tendo que pagar dez vezes a carga tributária anual como taxa de transferência .

Devido às restrições comerciais e à proibição da propriedade privada de 1923 a 1931, os metais preciosos tornaram-se temporariamente a classe de ativos com a menor fungibilidade (ver proibição do ouro ). No auge da inflação, apenas as ações podiam gerar lucros reais em marcos de papel; sua posse não era crime. No entanto, eles são adequados apenas para armazenamento de valor de curto e médio prazo. Com títulos e depósitos de poupança, existe o risco de inadimplência e qualidade de crédito, que decorre do fato de que o devedor pode ficar inadimplente ou até mesmo se tornar insolvente. Quanto pior a classificação de crédito , maior o risco de inadimplência. Os devedores com baixa classificação de crédito devem, portanto, oferecer um cupom mais alto ou uma taxa de juros mais alta para permanecerem atraentes, apesar do risco de inadimplência. Em contraste, o ouro não acumula juros porque não há risco de inadimplência. Possui a mais alta classificação de crédito.

O ouro não gerou nenhum lucro real durante a hiperinflação, mas no longo prazo o metal precioso reteve seu valor como nenhuma outra classe de ativos. Qualquer pessoa que possuísse barras de ouro, moedas de ouro ou dólares americanos lastreados em ouro poderia garantir seus ativos e manter seu poder de compra. Em comparação com todas as classes de ativos, o ouro oferece a melhor proteção contra a perda de poder de compra.

A tabela compara a evolução do custo de vida, do ouro, marcos de ouro, dólares americanos e ações (incluindo dividendos e direitos de subscrição ) de 1913 a 1923 (dezembro de cada ano). Os mercados de ações foram fechados durante a Primeira Guerra Mundial. Portanto, não há dados oficiais de preços e um índice de ações calculado pelo Reich Statistical Office para este período. Todos os dados referem-se aos preços oficiais na bolsa de Berlim. A taxa de câmbio livre do dólar americano em marcos de papel era às vezes quase três vezes mais alta em 1923.

Classes de ativos versus inflação (dezembro cada)
ano Índice de custo de vida Índice de ações da estatística. Reich Office 1 onça troy de ouro 1 marca de ouro 1 dólar americano
na marca de papel
1913 100 100 86,81 1,00 4,20
1917 260 126 117,20 1,35 5,67
1918 337 88 171,15 1,97 8,28
1919 566 127 966,74 11,14 46,77
1920 1.158 274 1.508,91 17,38 73,00
1921 1.928 731 3.967,19 45,72 191,93
1922 68,506 8.981 156.870,21 1.807,83 7.589,27
1923 124.700.000.000.000 26.890.000.000.000 86.814.000.000.000,00 1.000.494.971.000,00 4.200.000.000.000,00

Grande Depressão

Corrida ao banco na Sparkasse da cidade de Berlim em Mühlendamm após o colapso do Darmstädter und Nationalbank (Danat-Bank) em 13 de julho de 1931

A crise econômica mundial começou com a quebra do mercado de ações em 24 de outubro de 1929, a Quinta-feira Negra . O ouro garantido impediu o Federal Reserve dos EUA de expandir a oferta de dinheiro, o que resultou em colapsos corporativos, desemprego em massa e deflação . A deflação de 1929 em diante na Europa foi desencadeada, entre outras coisas, pelo fato de que, devido ao declínio das reservas de ouro (era apenas ouro emprestado), as notas bancárias associadas foram retiradas e não reemitidas.

Outra razão para o colapso da economia foi o superinvestimento nos mercados agrícolas e de commodities. Como a demanda não conseguia acompanhar o aumento da oferta, a demanda e os preços começaram a cair. Ao contrário do entendimento da economia da época, não houve recuperação econômica após dois a três anos e se seguiu uma queda acentuada dos preços, o que levou à deflação. Os preços das matérias-primas caíram mais de 60% em três anos, e os preços dos produtos acabados, mais de 25%. A produção industrial caiu nos EUA em cerca de 50% e na Alemanha em cerca de 40%.

Em 13 de julho de 1931, o colapso do Darmstädter und Nationalbank (Danat Bank), o segundo maior banco do país, desencadeou a crise bancária alemã . Isso foi seguido por dois feriados bancários e a mudança para a administração de câmbio por decreto de emergência de 15 de julho de 1931. Subseqüentemente, quase todos os grandes bancos foram reestruturados com fundos do Reich e temporariamente nacionalizados.

Em 5 de abril de 1933, assinou o Presidente dos Estados Unidos Franklin D. Roosevelt , a Ordem Executiva 6102 , após a qual a propriedade privada do ouro foi proibida nos Estados Unidos a partir de 1 de maio de 1933 (ver proibição do ouro ). Como parte do Gold Reserve Act de 31 de janeiro de 1934, o Exchange Stabilization Fund (ESF) foi estabelecido e o preço do ouro foi aumentado para US $ 35,00. Com a aprovação do Presidente, o FSE pode atuar como fundo estatal de estabilização da bolsa de valores nas áreas de ouro, câmbio e outros instrumentos de crédito e valores mobiliários.

Investimentos versus deflação

Homestake Mine (South Dakota), anteriormente a maior e mais profunda mina de ouro da América do Norte, descoberta em 1876 e fechada em 2002
Índice de ações do Reich Statistical Office em Reichsmarks 1924-1942

Entre 1927 e 1932, as ações alemãs sofreram perdas reais de preço de cerca de 50% após o ajuste para a deflação. Em abril de 1927, o índice de ações do Reich Statistical Office , calculado para 329 sociedades anônimas , atingiu uma alta de 178,02 pontos (valor base 1924–1926 = 100 pontos). Mais de dois anos antes da quebra do mercado de ações em Nova York em outubro de 1929, os preços começaram a cair. O colapso do Danat Bank levou ao fechamento da Bolsa de Valores de Berlim de 13 de julho de 1931 a 2 de setembro de 1931 . Após a reabertura, o índice acionário apontou valor de 56,96 pontos em setembro. Devido à crise com a libra esterlina, o câmbio voltou a fechar de 18 de setembro de 1931 a 11 de abril de 1932. Em abril de 1932, o número do índice da bolsa era de 49,64 pontos, um valor nominal de 72,1% menor do que em abril de 1927. A queda durou cinco anos; no outono de 1932, os preços subiram novamente. Em junho de 1941, o índice subiu para 150,58 pontos.

Os títulos do governo tiveram ligeiros ganhos de outubro de 1929 a agosto de 1931. Após uma breve queda, os preços subiram aos níveis pré-crise no outono de 1932. Os segurados de vida permaneceram amplamente protegidos. Seu dinheiro era principalmente em títulos que rendiam juros, cujas perdas de preço eram apenas temporárias. Uma corrida aos bancos e a economia cambial forçada levaram ao congelamento dos depósitos de poupança. A deflação neutralizou as desvalorizações. As garantias do Estado forneciam uma ligeira garantia. Os proprietários ainda tinham de pagar o imposto sobre os juros da casa introduzido em 1924 , cuja taxa de imposto diminuiu com o passar dos anos. Aqueles que alugavam um espaço residencial tinham uma fonte de renda, mesmo que perdessem o emprego.

A paridade ouro foi elevada em 1934. Naquela época, os bancos centrais eram obrigados a trocar as moedas de papel que emitiam por ouro a uma taxa fixa. O Reichsbank pagou 147 marcos do Reich por 1 onça troy de ouro. O metal precioso não poderia ir à falência e se valorizou em 70% na crise econômica global.

Aqueles que possuíam ações em produtores de ouro e prata tiveram altos lucros. Os preços da American Homestake Mining Company (agora parte da Barrick Gold ) subiram 737% entre 1929 e 1936 na Bolsa de Valores de Nova York . A empresa também pagou dividendos de $ 171 durante aquele período, mais do que o dobro do preço das ações de 1929. As ações da Canadian Dome Mines Limited (agora parte da Barrick Gold) aumentaram 921 por cento em valor. O aumento de preços ocorreu durante todo o período do período deflacionário de 1929 a 1933 e o início da inflação de 1934 a 1936. O índice Dow Jones Industrial Average caiu 89% entre 1929 e 1932. Em 1936, o índice de ações americano ainda estava 62% abaixo do nível de 1929.

A tabela compara os preços e dividendos das ações de ouro com o desenvolvimento do Índice Dow Jones de 1929 a 1937.

Ações de ouro e o índice Dow Jones em comparação
(1929-1937 em dólares americanos)
ano Mineração Homestake Minas de cúpula Dow Jones
Industrial Average
Compartilhar preços dividendo Compartilhar preços dividendo
Low 1929 065 07,00 06,00 1,00 381,17 de alturaProfundo
High 1930 083 08,00 10,38 1,00 157,51 baixoAlto
High 1931 138 08,45 13,50 1,00 073,79 baixoAlto
High 1932 163 10,60 12,88 1,30 042,22 de profundidadeAlto
High 1933 373 15,00 39,50 1,80 050,16 de profundidadeAlto
High 1934 430 30,00 46,25 3,50 085,51 baixoAlto
High 1935 495 56,00 44,88 4,00 096,71 baixoAlto
High 1936 544 36,00 61,25 4,00 143,11 baixoAlto
High 1937 430 18,00 57,25 4,50 113,64 baixoAlto

Sistema de Bretton Woods 1944 a 1971

Introdução do padrão ouro do dólar

The Mount Washington Hotel , o local para a Conferência de Bretton Woods

Em 22 de abril de 1944, foi criado o sistema de Bretton Woods , em homenagem à conferência em Bretton Woods , um lugar no estado americano de New Hampshire , um sistema monetário internacional baseado no dólar americano depositado em ouro e no dólar americano como o moeda de reserva mundial escolhida. O padrão ouro do dólar tomou o lugar do padrão ouro da moeda. O acordo estipulava uma relação de troca de US $ 35 por onça troy de ouro. Ao orientar as taxas de câmbio para o dólar americano, o preço do ouro poderia ser fixado por um período de tempo mais longo. Com o sistema, o Federal Reserve dos EUA foi obrigado a trocar as reservas em dólares de cada país membro por ouro à taxa acordada.

O objetivo do acordo era lidar com as barreiras do comércio mundial livre de comércio a taxas de câmbio fixas. Para garantir o funcionamento do sistema, foram criados o Banco Mundial , o Banco Internacional de Reconstrução e Desenvolvimento (BIRD) e o Fundo Monetário Internacional (FMI). Com a conclusão do tratado, os bancos centrais dos estados membros comprometeram-se a intervir nos mercados de câmbio para manter as taxas de câmbio de suas moedas dentro de limites fixos. A República Federal da Alemanha aderiu ao sistema de taxas de câmbio fixas em 1949.

Reforma da moeda na Alemanha

Preços oficiais de compra
para ouro 1939-1954
encontro Preço do ouro por kg
15 de junho de 1939 2784 RM
29 de abril de 1941 3500 RM
1 de abril de 1948 3600 RM
25 de outubro de 1948 3800 DM
1 de abril de 1949 4060 DM
1 ° de outubro de 1949 5120 DM
3 de novembro de 1949 5030 DM
18 de setembro 1953 4930 DM
13 de junho de 1954 4800 DM
Vista aérea do Portão de Brandemburgo em 1961. A construção do Muro de Berlim isolou a população da RDA do mercado de ouro e de câmbio

A reforma monetária na Alemanha Ocidental entrou em vigor em 20 de junho de 1948, e o marco alemão (DM) foi a única moeda com curso legal a partir de 21 de junho . A Bolsa de Valores de Frankfurt ficou fechada por três semanas. Quando as negociações foram retomadas em 14 de julho, os primeiros preços das ações para os valores padrão alemães em marcos D abriram cerca de 90 por cento abaixo de suas cotações em marcos alemães .

Os investidores que conseguiram economizar ouro físico durante a Segunda Guerra Mundial mantiveram suas fortunas. O preço do ouro aumentou nominalmente em 84% entre 1939 e 1949. O índice de preços para o custo de vida em todas as famílias privadas (índice de preços ao consumidor) cresceu 66 por cento no mesmo período.

Como a população da RDA não podia mais viajar para os países ocidentais após a construção do Muro de Berlim em 13 de agosto de 1961 e não havia moeda estrangeira para comprar, nenhuma barra de ouro ou moeda entrou no país. Alianças de casamento e ouro dental só estavam disponíveis contra a entrega do ouro velho. De acordo com a Lei de Metais Preciosos da RDA de 12 de julho de 1973 (Journal of Laws I nº 33 p. 338), até 10 gramas de ouro fino ou 12 gramas de ouro dental ou 5 tufos de folha de ouro poderiam ser importados como presentes para o uso pessoal em encomendas de presentes e tráfego de encomendas transfronteiras. Os itens não foram autorizados a serem revendidos de acordo com os regulamentos alfandegários. Se não houvesse conexões ocidentais, os anéis de metal precioso eram comprados no mercado negro ou em viagens de férias à União Soviética . Oficialmente, permitia-se que um anel de ouro chegasse a 60 rublos (cerca de 350 marcos da RDA) por pessoa .

Dilema de Triffin

Em 1959, o economista Robert Triffin chamou a atenção para uma falha de projeto no sistema de Bretton Woods conhecida como Dilema de Triffin . Devido às reservas de ouro limitadas, a liquidez necessária para o comércio global só foi possível liberando dólares americanos adicionais. Mas isso criou déficits na balança de pagamentos dos Estados Unidos . Triffin propôs a criação de uma moeda artificial além do ouro e do dólar americano. Posteriormente, isso foi realizado na forma dos chamados Direitos Especiais de Saque (SDR).

Em 3 de outubro de 1969, o Conselho de Governadores do FMI decidiu introduzir o SDR. O novo meio de reserva deve criar liquidez adicional para o sistema financeiro internacional. Um SDR era originalmente equivalente a $ 35, o preço de uma onça de ouro. Portanto, o termo coloquial era ouro de papel . Como o ouro físico, ele pode ser usado para pagamentos a qualquer momento entre os bancos centrais. Mas os direitos de saque especiais chegaram tarde demais. A quantidade de dólares em circulação já era tão grande que os EUA não podiam mais cumprir sua obrigação de resgatá-los em ouro em caso de emergência. Desde 1o de julho de 1974, os DES não estão mais vinculados ao ouro, mas são calculados a partir de uma cesta de moedas contendo as moedas mais importantes do mundo.

London Gold Pool

O Banco Mundial em Washington DC

Nos anos após a Segunda Guerra Mundial, a dívida externa americana de curto prazo aumentou rapidamente; já em 1960, com $ 21,2 bilhões, eles ultrapassaram suas reservas nacionais de ouro de $ 18,7 bilhões (avaliadas em $ 35 por onça troy) pela primeira vez. Como resultado, houve trocas cada vez maiores do dólar por ouro físico.

Para manter a paridade do ouro , um pool de ouro foi acordado em 1 de novembro de 1961 em Londres entre os bancos centrais da Bélgica, República Federal da Alemanha, França, Grã-Bretanha, Itália, Holanda, Suíça e os EUA. Os países participantes comprometeram-se a manter o preço do ouro em um determinado nível por meio de intervenções no mercado. Os estados pagaram 1,08 bilhão de marcos alemães (República Federal: 119 milhões de marcos alemães) aos cofres de acordo com um sistema de cotas fixas. Assim que o estoque se esgotasse, os membros do consórcio de vendas deveriam pagar em ouro de acordo com sua cota.

Membros do London Gold Pool
membro proporção de
no % em milhões de dólares em toneladas
US Federal Reserve 50 135 120
Bundesbank alemão 11 030º 027
banco da Inglaterra 09 0Dia 25 022º
Banque de France 09 0Dia 25 022º
Banca d'Italia 09 0Dia 25 022º
Banco Nacional da Bélgica 0 010 009
De Nederlandsche Bank 0 010 009
Swiss National Bank 0 010 009

Crise e colapso

Em 1967, Charles de Gaulle deixou a piscina de ouro de Londres

Em junho de 1967, Charles de Gaulle declarou que a Guerra do Vietnã tornava impossível para a França continuar a apoiar o dólar dos EUA por meio da reserva de ouro de Londres. Quando o governo britânico decidiu, em 18 de novembro de 1967, desvalorizar a libra, na época a moeda de reserva mais importante depois do dólar americano, uma corrida pelo ouro começou no London Bullion Market .

Em 17 de março de 1968, os representantes dos bancos centrais envolvidos no pool de ouro de Londres se reuniram em Washington, DC , onde decidiram encerrar as intervenções do ouro e assinaram um acordo para dividir o mercado do ouro em dois. Um preço podia se adaptar livremente ao mercado, o outro era fixo. Após duas semanas de fechamento, o mercado de ouro de Londres reabriu em 1º de abril de 1968. A primeira correção de ouro foi encontrada em US $ 38,00 por onça troy (15,81 libras esterlinas).

Em 1969, vários estados participantes do Acordo de Bretton Woods queriam resgatar suas reservas de dólares em ouro. No entanto, os EUA não conseguiram cumprir suas obrigações contratuais. Como resultado, o dólar não foi mais capaz de cumprir sua função de moeda de reserva . Em 15 de agosto de 1971, o presidente americano Richard Nixon declarou que o dólar não podia mais ser trocado por ouro.

A quantidade de dólares que o Federal Reserve dos Estados Unidos havia colocado em circulação até aquele momento e que havia se acumulado no exterior por conta de um déficit no comércio exterior era tão grande que as reservas de ouro dos Estados Unidos não seriam suficientes para resgatar os ativos em dólares de um único membro estado em ouro: passivos externos de curto prazo de 40,7 Em 1971, havia apenas 10,2 bilhões de dólares em reservas de ouro americanas. Com o fim da indexação do preço do ouro ao dólar, o preço do ouro artificialmente fixado de US $ 35 por onça troy tornou-se história.

Ouro em papel-moeda

Tendência de aumento de 1971 a 1980

O presidente dos Estados Unidos, Gerald Ford, legalizou a propriedade privada de ouro em 1974

Em 1o de maio de 1972, o preço do ouro subiu acima da marca de US $ 50 pela primeira vez desde 1864, a US $ 50,20 por onça troy. Ajustado pela inflação, na época era necessário pagar 306,1 dólares americanos por onça troy.

Após forte turbulência na política monetária e uma paralisação quinzenal do mercado monetário global, o Acordo de Bretton Woods foi de fato substituído em 19 de março de 1973 por um sistema de taxas de câmbio flexíveis sem estar vinculado a ouro e dólares. Vários estados da Comunidade Econômica Européia (CEE) finalmente desistiram de sua política de apoio ao dólar e fundaram a união europeia de taxas de câmbio .

Em 14 de maio de 1973, o preço do ouro em Londres ultrapassou a marca de US $ 100 pela primeira vez em US $ 102,25 (US $ 587,03 ajustados pela inflação). Em 14 de novembro de 1973, o preço do ouro foi divulgado e em 31 de dezembro de 1974 o presidente Gerald Ford assinou uma lei que legalizou novamente a posse de ouro nos Estados Unidos.

Em 08/07. Em 1º de janeiro de 1976, o Comitê Interino do Fundo Monetário Internacional (FMI) se reuniu em Kingston , Jamaica , e chegou a um acordo sobre o padrão ouro e o sistema internacional de taxas de câmbio . Com a assinatura do Acordo da Jamaica, as taxas de câmbio de jure foram divulgadas. A vinculação de paridades ao ouro foi descartada. Desde então, as moedas nacionais têm sido moedas de papel puras e manipuladas. Eles não são mais lastreados em ouro e podem, teoricamente, ser aumentados à vontade, embora a oferta monetária real hoje seja normalmente controlada por bancos centrais estatais independentes. Não é mais possível trocar dinheiro por ouro ou reservas de moeda.

Na década de 1970, a estagflação prevaleceu nos países industrializados com alta inflação, fraco desenvolvimento econômico, baixa produtividade e alto desemprego. Este período foi marcado por grande incerteza no mundo financeiro, a crise do petróleo , um forte aumento da dívida nacional dos EUA, uma expansão maciça da oferta de moeda (de papel) e uma fuga de investidores de capital para ativos reais. O preço do ouro cresceu quinze vezes durante esse tempo.

Em 27 de dezembro de 1979, o preço do ouro ultrapassou a marca de US $ 500 pela primeira vez em US $ 508,75 (US $ 1.788,87 corrigido pela inflação). Em 21 de janeiro de 1980, o preço do ouro no London Bullion Market marcou um recorde de $ 850,00 por onça troy (ajustado pela inflação: $ 2.632,81) em vista da crise no Irã e da invasão soviética do Afeganistão . Durante a negociação na Bolsa de Mercadorias de Nova York (COMEX), foi atingida uma alta de 873,00 dólares americanos (corrigida pela inflação: 2.704,05 dólares americanos). O máximo nominal de todos os tempos marca o fim de uma tendência ascendente de dez anos e durou 28 anos.

Existem várias máximas para o preço do ouro em janeiro de 1980, dependendo da plataforma de negociação ou da base de cálculo selecionada.

Máximas em USD / onça
preço encontro Centro comercial Descrição
834,00 21 de janeiro de 1980 Bolsa de Mercadorias de Nova York Preço de fechamento no mercado futuro (fevereiro futuro)
850,00 Bolsa de Mercadorias de Nova York Histórico de negociação no mercado spot
850,00 London Bullion Market Fixação de ouro
873,00 Bolsa de Mercadorias de Nova York Histórico de negociação no mercado futuro (futuro de fevereiro)
885,60 17 de janeiro de 1980 Chicago Board of Trade Histórico de negociação no mercado futuro (futuro de fevereiro)

Tendência de queda de 1980 a 2001

Bangles no mercado de ouro em Dubai , Emirados Árabes Unidos - A demanda por joias de ouro afeta o preço do ouro.
Sede do Deutsche Bundesbank em Frankfurt am Main - os bancos centrais podem influenciar significativamente o preço do ouro.

Em 1980, o preço do ouro começou uma tendência de queda de 20 anos. Para acabar com a estagnação econômica, o Federal Reserve dos EUA tomou outras medidas para limitar o crescimento da oferta de moeda . Isso inicialmente intensificou a recessão e o desemprego, mas essas políticas lentamente estabilizaram a economia e controlaram a inflação. Na década de 1990, sob o presidente democrata Bill Clinton (1993–2001) , os EUA experimentaram uma recuperação econômica sustentada (“ Nova Economia ”). Em 3 de agosto de 1994, a COMEX foi incorporada à "New York Mercantile Exchange" (NYMEX). Em 20 de julho de 1999, o preço do ouro em Londres atingiu uma baixa de 252,80 dólares americanos (387,2 dólares americanos ajustados pela inflação).

Para regular as vendas de ouro e, portanto, o preço do ouro, 15 bancos centrais europeus (incluindo o Deutsche Bundesbank ) concluíram o Acordo do Ouro do Banco Central em 26 de setembro de 1999 em Washington D.C. , no qual os volumes das vendas de ouro foram regulamentados. O primeiro acordo de ouro CBGA I (1999-2004) estabeleceu o limite de vendas de ouro para 400 toneladas (12,9 milhões de onças troy) por ano (começando em 27 de setembro) ou um máximo de 2.000 toneladas (64,5 milhões de onças troy) dentro de cinco anos fixos . O segundo acordo, CBGA II (2004-2009), permitiu um volume máximo de vendas de 500 toneladas (16,1 milhões de onças troy) por ano. No terceiro acordo, CBGA III (2009-2014), foi acordado um volume máximo de vendas de 400 toneladas por ano.

Na República Popular da China , a propriedade privada do ouro foi proibida em 1949 (ver proibição do ouro ). Todo o ouro teve de ser vendido ao Banco do Povo Chinês . O banco central assumiu o monopólio do comércio de metais preciosos. Os particulares foram excluídos do comércio de ouro ou prata. Em 1981, o banco central decidiu emitir uma moeda de ouro para fins de investimento. O panda de ouro elaboradamente cunhado tem sido emitido anualmente com uma pureza de 24 quilates (999,9 ‰) desde 1982 . Em 1o de setembro de 1982, os particulares tiveram permissão para comprar joias de ouro pela primeira vez em mais de 30 anos. Em 15 de junho de 1983, o estado legalizou a propriedade privada de ouro e prata. O comércio de metais preciosos continuou proibido para a população.

Em 1993, o Banco do Povo Chinês abandonou a determinação de um preço fixo e deixou o preço do ouro flutuar . Em 2000, o governo decidiu estabelecer um mercado regular de ouro e, em 2001, o banco central desistiu do monopólio do comércio de ouro. Com o estabelecimento da Bolsa de Ouro de Xangai em 30 de outubro de 2002, o comércio de ouro foi significativamente expandido e a demanda estimulada. A proibição de comércio para investidores privados foi levantada. Nos cinco anos seguintes, a China ultrapassou os Estados Unidos e se tornou o segundo maior cliente depois da Índia .

Tendência de alta de 2001 a 2012

Desenvolvimento da dívida nacional na Alemanha desde 1960
Crescimento da oferta de moeda MZM nos EUA desde 1959
Crescimento da massa monetária do M3 na área do euro desde 1980

O preço do ouro tem aumentado continuamente desde 2001. Há uma correlação entre seu aumento, o crescimento da dívida nacional dos EUA e as baixas taxas de câmbio do dólar dos EUA em relação a outras moedas mundiais. Em 2005, o aumento da demanda fez com que o preço do ouro subisse acima da marca de US $ 500 pela primeira vez desde 1987. Em 13 de março de 2008, o preço do ouro na Bolsa Mercantil de Nova York (NYMEX) subiu acima da marca de US $ 1.000 pela primeira vez durante a negociação.

Em setembro de 2008, a crise imobiliária fez com que o governo dos Estados Unidos assumisse o controle dos dois maiores credores hipotecários dos Estados Unidos, Fannie Mae e Freddie Mac . Houve quedas de preços nas bolsas globais. Como os empréstimos ruins ( securitização ) foram revendidos em todo o mundo, a crise se espalhou globalmente devido à estreita interligação de economias individuais e fluxos financeiros. A crise financeira posteriormente afetou todo o mundo ocidental e também as economias que dele dependem, como a China. Após a falência do quarto maior banco de investimento Lehman Brothers e a nacionalização da maior seguradora americana AIG , o preço do ouro teve seu maior ganho diário da história em 17 de setembro de 2008 em Nova York. No decorrer das negociações, subiu US $ 92,40, ou 11,8%, às vezes para US $ 872,90.

Em 25 de março de 2011, o estado americano de Utah introduziu as moedas de ouro e prata como moeda oficial ao lado do dólar americano . Com a assinatura do "Utah Legal Tender Act" pelo governador Gary Herbert , a lei tornou-se definitiva. A Câmara dos Representantes em Utah aprovou o projeto em 4 de março de 2011 e o Senado em 15 de março. Iniciativas legislativas semelhantes foram submetidas para revisão em mais 12 estados dos EUA (em março de 2011).

Em 19 de abril de 2011, o preço do ouro em Nova York era superior a 1.500 dólares americanos por onça troy pela primeira vez durante a negociação. A crise da dívida soberana na área do euro , as dúvidas sobre a credibilidade dos EUA e os protestos no mundo árabe foram os principais contribuintes para o aumento. Outros motivos foram o terremoto Tōhoku no Japão (11 de março), que gerou paralisações na produção mundial e problemas de entrega, além do crescimento da dívida global. De acordo com o relatório de crédito do Fórum Econômico Mundial e da McKinsey, no final de 2010 a dívida de governos, empresas e famílias era de US $ 116 trilhões, 104% mais do que dez anos antes. A proporção da dívida em relação ao produto interno bruto global (PIB) foi de 184 por cento. Uma taxa de juros média de 5% resultou em uma carga de juros anual de US $ 5,8 trilhões.

A procura física de barras e moedas de ouro tem sido elevada desde a eclosão da crise financeira em 2007 e a crise da dívida soberana na área do euro em 2009. Também houve fortes ingressos em fundos negociados em bolsa (ETFs, um tipo de fundo listado). As participações do maior ETF lastreado em ouro do mundo, o SPDR Gold Trust , atingiram um recorde histórico em 7 de dezembro de 2012 em 1.353,35 toneladas. Isso fez com que o fundo, cujos depósitos são administrados pelo Bank of New York Mellon e cujas participações estão em um cofre do HSBC em Londres, se tornasse o sexto maior detentor de ouro do mundo , atrás da França e à frente da China . As compras de ouro por bancos centrais, principalmente em países asiáticos, aumentaram. Entre os 32 países com mais de 100 toneladas de reservas de ouro (em 2012), alguns aumentaram suas reservas de ouro significativamente desde 2000: México (1504%), China (167%), Turquia (155%), Rússia (144%) , Arábia Saudita (126%), Tailândia (107%), Cazaquistão (83%) e Índia (56%).

Em 6 de setembro de 2011, o preço do ouro subiu em Nova York a um máximo de 1920,65 dólares por onça troy. Na moeda comum europeia, um preço recorde foi alcançado em 1 de outubro de 2012 em 1.388,62 euros por onça troy. O valor do ouro em francos suíços atingiu uma alta histórica em 4 de outubro de 2012 em 1679,43 francos suíços por onça troy. Todas as três moedas caíram para uma baixa de todos os tempos em relação ao ouro. Os investidores estavam preocupados com as finanças públicas de vários países (ver, por exemplo, a crise do euro ), com a sustentabilidade da recuperação económica e com o aumento da inflação. As medidas tomadas pelos governos e bancos centrais no combate à crise económica global ou à crise bancária e financeira implicaram um aumento da dívida nacional e uma política de taxas de juro baixas . A dívida do governo global aumentou, de acordo com a revista de negócios britânica The Economist (ou seja, 145% = média de 9,4% ao ano) de 2002 a 2012 de cerca de 20 trilhões a 49 trilhões de dólares americanos. Os investidores temem (te) n por causa da expansão da oferta de moeda pelos bancos centrais uma desvalorização da moeda . A forte demanda por joias, principalmente da República Popular da China e da Índia, bem como as compras de investidores institucionais contribuíram para uma alta recorde do preço do ouro.

Declínio em 2013 e tendência lateral subsequente

No início de abril de 2013, o preço do ouro caiu significativamente: em 12 de abril de 2013, o preço da onça troy (31,1 gramas) na Bolsa de Mercadorias de Nova York NYMEX caiu um pouco abaixo da marca de US $ 1.500 pela primeira vez, atingindo seu nível mais baixo desde julho de 2011 O ano de 2013 encerrou o preço do ouro um pouco acima da marca de 1.200 dólares americanos. Desde então, o preço tem tendido lateralmente em torno de um valor de cerca de US $ 1.250, às vezes com flutuações significativas para cerca de US $ 1.051 (dez. 2015) e US $ 1.363 (jul. 2016). No final de 2017, o preço estava um pouco abaixo de US $ 1.300. Desde meados de 2019, o preço do ouro voltou a subir de forma mais significativa e marcou uma alta em euros, em mais de 1.516 euros por onça, embora o preço em dólares dos EUA também tenha subido em cerca de 1.636 dólares, mas ainda está longe dos máximos anteriores. Novas máximas foram atingidas acima de $ 2.048 em 5 de agosto de 2020.

Mercado de ouro

Mecanismos de mercado

Quota de ouro dos ativos financeiros globais
ano Porcentagem de propriedade%
1968 4,80
1980 2,77
2000 0,20
2001 0,20
2002 0,24
2003 0,26
2004 0,28
2005 0,29
2006 0,36
2007 0,39
2008 0,55
2009 0,57
2010 0,70
2011 0,96
Reservas internacionais de ouro 1845–2012

A demanda e a oferta de ouro costumam flutuar. O preço do ouro sobe ou desce dependendo da relação entre a oferta e a demanda , bem como a elasticidade-preço da demanda e a elasticidade-preço da oferta . Às vezes, é muito volátil (= flutua consideravelmente em um curto período de tempo). O preço do ouro é determinado em dólares americanos há décadas.

O preço do ouro e o preço do dólar tendem a ser inversamente proporcionais; Em outras palavras: se a taxa do dólar cai, a taxa do ouro freqüentemente aumenta (e vice-versa). Para muitos compradores e vendedores, o ouro é objeto de especulação: eles não compram ouro porque, por exemplo, o compram. B. necessidade de produção de joias, mas com a intenção ou esperança de obter lucro em uma venda posterior. Além disso, alguns investidores veem um "porto seguro" na compra de ouro, especialmente em tempos de crise.

O preço do ouro pode ser significativamente influenciado pelos participantes do mercado com grandes reservas de ouro , como bancos centrais e empresas de mineração de ouro. Se o preço do ouro cair, o ouro é emprestado ( para provocar vendas a descoberto) ou vendido e / ou a produção de ouro é aumentada. Se o preço do ouro aumentar, os bancos centrais comprarão ouro ou a produção de ouro das mineradoras será estrangulada.

O total de ouro em posse de todos os bancos centrais no final de 2009 correspondia a apenas 16,2% (26.780 toneladas) do ouro disponível em todo o mundo. Isso relativiza as possibilidades de um banco central proprietário de ouro influenciar o curso a seu favor.

A quantidade total de ouro extraída foi estimada em cerca de 165.000 toneladas (5,3 bilhões de onças troy) em 2009. Isso corresponde a um valor teórico de mercado de atualmente 10.000 bilhões de dólares americanos. Foi considerado um preço de 1.885,6 dólares americanos por onça troy (preço do ouro em 17 de novembro de 2020). Para efeito de comparação: o valor de mercado de todos os títulos em todo o mundo é de 91.000 bilhões de dólares americanos, o valor de todos os derivativos é de 700.000 bilhões de dólares americanos. O produto interno bruto global em 2009 foi, segundo o Fundo Monetário Internacional (FMI) , de 58 bilhões de dólares.

A participação do ouro nos ativos financeiros globais caiu de 4,8% em 1968 para 0,2% em 2000. No decurso do mercado em alta de 2001 em diante, a quota de ouro aumentou. No final de 2011, o valor do ouro disponível para investimento (ou seja, excluindo joias, aplicações industriais, reservas do banco central) era de US $ 2.000 bilhões. Isso correspondia a cerca de 0,96% dos ativos financeiros mundiais.

A participação das reservas internacionais de ouro nas reservas monetárias totais caiu nas últimas três décadas devido às vendas e à menor importância para o hedge cambial de 60% em 1980 para um mínimo de 8,6% em março de 2005. Em setembro de 2010, a participação estava de volta a 10,1%.

Em tempos de guerra, a demanda por ouro cai e, com ela, o preço. A fome e o empobrecimento da população levam ao aumento das vendas. O ouro costuma ser visto como um investimento de longo prazo. Isso é especialmente verdadeiro em tempos de crise e de hiperinflação . Quando as ações, fundos e valores imobiliários expiram, o preço do ouro sobe. O dinheiro torna-se menos valioso em tempos de crise porque é produzido em massa pelos bancos centrais para manter a economia em funcionamento. O ouro, por outro lado, não pode ser reproduzido artificialmente e, portanto, torna-se sua própria moeda. O preço se desvincula da oferta e da demanda, símbolo da crescente desconfiança nos governos e no papel-moeda .

Hoje, os instrumentos financeiros derivados ( futuros , forwards , opções , swaps ) têm uma influência cada vez maior sobre o preço do ouro . Devido às operações de arbitragem , nas quais os traders utilizam diferenças de preços em diferentes centros financeiros para gerar lucros, essas operações de futuros têm influência direta no preço do ouro para entrega imediata ( mercado à vista ). Nos EUA, em 2010/11, houve uma forte concentração de contratos comerciais (contratos) nas carteiras de alguns dos principais bancos americanos no mercado futuro de commodities. No mercado de prata, onde prevalecem estruturas de mercado semelhantes, uma ação judicial foi movida contra o JPMorgan Chase & Co. e a filial americana do banco britânico HSBC em outubro de 2010 por suposta manipulação do preço da prata .

Locais de negociação

New York Mercantile Exchange, NYC - a maior bolsa de futuros de commodities do mundo

Para o comércio de ouro padronizado em bolsas de mercadorias , “ XAU ” foi atribuído como um código de moeda separado de acordo com a ISO 4217 . Ele denota o preço de uma onça troy de ouro. XAU é a abreviatura da moeda publicada pela International Organization for Standardization , que deve ser usada para identificação única em transações de pagamento internacional . O "X" indica que esta não é uma moeda emitida por um estado ou federação de estados - "AU" é baseada no símbolo químico do ouro ("Au" do latim aurum ).

O número de identificação de títulos internacionais é ISIN XC0009655157. O símbolo da Bloomberg para o preço do ouro no mercado à vista é GOLDS <CMDTY>.

Os locais de negociação mais importantes para futuros e opções de ouro são a New York Mercantile Exchange (NYMEX) e a Tokyo Commodity Exchange (TOCOM).

O London Bullion Market é o centro do comércio físico de barras de ouro , conhecido como comércio de balcão (OTC). Seus clientes são principalmente investidores institucionais. Somente barras de refinarias e casas da moeda que atendam a certos requisitos de qualidade são permitidas para comercialização . O selo internacional de aprovação "good delivery" (alemão: "in good delivery") garante as características do estampado ou estampado como finura e peso. Barras de ouro com bom estado de entrega são aceitas e comercializadas em todo o mundo.

Outros mercados para o comércio físico de barras de ouro são Nova York, Zurique e Hong Kong.

No mercado à vista, os preços são negociados para entrega física imediata, enquanto fixados nos preços dos mercados de futuros e opções para entregas no futuro. O preço à vista e o preço futuro geralmente se desenvolvem em paralelo.

As ações de produtores internacionais de ouro que não negociam ou vendem sua produção de ouro nas bolsas de futuros são listadas no NYSE Arca Gold BUGS Index (HUI, anteriormente AMEX Gold BUGS Index). O índice é calculado com base na NYSE Amex (antiga American Stock Exchange). O Philadelphia Gold and Silver Index (XAU) inclui produtores de ouro e prata cobertos e não cobertos . A negociação do índice ocorre na NASDAQ OMX PHLX , anteriormente denominada Philadelphia Stock Exchange (PHLX).

Maiores bolsas de ouro

A Sociedade Chinesa de Bolsa de Ouro e Prata (CGSE) foi a primeira bolsa de valores em Hong Kong a ser incorporada à lei em 1918 . Como a "Gold and Silver Exchange Company", ela negociava ouro físico desde 1910 sob várias regras e diretrizes. Em 1974, a negociação de futuros de ouro começou na New York Commodities Exchange (COMEX), a maior bolsa de ouro do mundo . A COMEX foi fundada em 1933 e se fundiu com a "New York Mercantile Exchange" (NYMEX) em 1994. A tabela a seguir contém as maiores bolsas de ouro nas quais o preço do ouro é negociado de acordo com o "Conselho Mundial do Ouro".

classificação Sobrenome acrônimo país abertura
1 New York Mercantile Exchange 1 NYMEX Estados Unidos 31 de dezembro de 1974
2 Tokyo Commodity Exchange TOCOM Japão 23 de março de 1982
3 Chicago Board of Trade 2 CBOT Estados Unidos 20 de fevereiro de 1979
Istanbul Gold Exchange IPI Turquia 26 de julho de 1995
5 Multi Commodity Exchange of India MCX Índia 10 de novembro de 2003
Bolsa Nacional de Mercadorias e Derivados NCDEX Índia 15 de dezembro de 2003
Shanghai Gold Exchange SGE China 30 de outubro de 2002
8º. Bolsa de Derivativos da Turquia TurkDEX Turquia 4 de fevereiro de 2005
9 Bolsa de ouro e commodities de Dubai DGCX Emirados Árabes Unidos 28 de junho de 2005
1 Fundada em 1872 como a "Butter and Cheese Exchange of New York", desde 1974 negociando contratos futuros de ouro
2 Fundada em 1848 como a "Bolsa de Comércio de Chicago", desde 1979 negociando contratos futuros de ouro

Horário de Negócios

Duas sessões acontecerão na Tokyo Commodity Exchange (TOCOM):
Sessão diurna : de segunda a sexta, das 9h00 às 15h30 JST (1h00 às 7h30 CET )
Sessão noturna: segunda a sexta-feira 5: 0h às 23h JST (9h às 15h CET)

O seguinte horário de negociação se aplica no London Bullion Market :
segunda a sexta-feira, das 8h50 às 15h UTC (9h50 às 16h CET), um preço é determinado
duas vezes por dia para a fixação do ouro :
Manhã: 10h30 UTC (11h30 CET)
Tarde: 15h UTC (16h30 CET)

A negociação na Bolsa Mercantil de Nova York (NYMEX) ocorre nos seguintes horários: Horário: de
segunda a sexta, das 8h20 às 13h30 EST (14h20 às 19h30 CET)
Eletrônico (CME Globex): De domingo a sexta-feira, das 18h às 17h15 EST (das 12h às 23h15 CET)

Fixação de ouro

O preço do ouro foi determinado no London Bullion Market desde o século XVII. A partir de 12 de setembro de 1919, os negociantes de ouro se reuniram às 10h30 no horário local (11h30 CET) em um banco Rothschild em St. Swithin Lane em Londres para fixar formalmente o preço do ouro. Os cinco membros fundadores foram NM Rothschild & Sons , Mocatta & Goldsmid , Samuel Montagu & Co., Pixley & Abell e Sharps & Wilkins . Desde 1º de abril de 1968, tem havido outra reunião diária em Londres às 15h00, hora local (16h00 CET), para definir o preço novamente quando as bolsas de valores dos EUA estiverem abertas.

Em abril de 2004, NM Rothschild & Sons retirou-se do comércio e da fixação de ouro. Desde 5 de maio de 2004, o preço do ouro é definido por telefone. A partir de 7 de junho de 2004, a reunião, que anteriormente era presidida permanentemente por Rothschild, acontecerá no Barclays Bank sob uma presidência rotativa anual. Desde 20 de março de 2015, a composição do LBMA foi significativamente ampliada. Uma das cinco instituições originais, o Deutsche Bank AG London , retirou-se do negócio do ouro depois que ficou provado que havia manipulado o preço do ouro. Neste evento (a partir de 2017) um representante da

que são todos membros da London Bullion Market Association (LBMA).

Manipulações

Sede da Reserva Federal dos EUA em Washington DC

No reino da especulação está o boato de que o Federal Reserve (Fed) dos EUA manipula o preço do ouro em cooperação com instituições de crédito . De acordo com essa teoria, um preço baixo do ouro é desejado pelo governo dos EUA , pois isso fortalece a confiança no dólar americano, o papel-moeda. Diz-se que um alto preço do ouro reflete a fraqueza da moeda monetária. A alegação de que o Federal Reserve dos EUA estaria interessado nos preços baixos do ouro só pode ser comprovada economicamente até certo ponto.

As seguintes razões de política monetária falam a favor da supressão do preço do ouro do Federal Reserve dos EUA: Um aumento do preço do ouro é uma expressão de um desenvolvimento inflacionário, pelo qual a população tem a expectativa de que o papel-moeda diminuirá continuamente de valor. Expectativas elevadas de inflação dificultam o objetivo principal da política monetária de garantir a estabilidade da moeda. Além disso, a queda do preço do ouro leva à queda das taxas de juros. Reduz a atratividade dos investimentos em ouro em comparação com os investimentos em títulos de renda fixa . Afinal, a queda do preço do ouro fortalece o dólar norte-americano, que junto com o ouro é a moeda de reserva número um dos bancos centrais estrangeiros. Os EUA têm menos problemas para financiar seu orçamento e déficits em conta corrente se os bancos centrais estrangeiros não tiverem uma alternativa atraente ao dólar.

As seguintes razões falam contra uma intervenção do Federal Reserve dos EUA: O maior player no mercado de ouro é a indústria de joias , que em 2010 tinha uma participação de 54 por cento da demanda global de ouro . As maiores reservas de ouro estão em mãos privadas. Por exemplo, estima-se que cerca de 20.000 toneladas de ouro são propriedade privada na Índia . O preço do ouro reflete, portanto, um mercado altamente complexo.

Durante anos, os participantes do mercado suspeitaram que os preços do ouro cairiam devido às grandes posições vendidas . Tem havido anomalias de preços perceptíveis no mercado de ouro desde 1993. Os horários mais frequentes são a abertura da bolsa de commodities NYMEX em Nova York às 14h20 CET e o horário da tarde em Londres às 16h CET. Neste momento, muitas vezes ocorrem quedas no preço do ouro e movimentos bruscos de preços em outros mercados em poucos minutos.

Proibição de ouro

A chamada proibição do ouro é geralmente emitida pelos governos quando os estados estão em uma crise monetária . Significa uma proibição privada do comércio e da propriedade do ouro de metal precioso. Os particulares têm de entregar o seu ouro (moedas, barras, pepitas, certificados) para indicar os pontos de aceitação e trocá-los por papel-moeda. Você só tem permissão para possuir ouro na forma de joias e coleções de moedas cunhadas. Exceções só existem para indústrias nas quais o metal precioso é usado, como joalherias, artesãos e dentistas.

As proibições de propriedade de ouro geralmente estão associadas a ameaças criminais ou regulatórias de sanções. Por serem violações do direito fundamental de propriedade, estão sujeitas a requisitos especiais de legalidade . As proibições de posse geralmente não são muito eficazes, já que muitos particulares não declaram ou não entregam seus títulos em ouro. Onde a propriedade do ouro é proibida, ou o contrabando de ouro floresce, que abastece os mercados negros - por um prêmio correspondente - ou os cidadãos compram o ouro no exterior.

Houve proibições e restrições à propriedade privada de ouro em toda a história em todos os sistemas sociais , desde o clássico antiguidade para a sociedade feudal medieval para os Estados socialistas e os países em desenvolvimento da era moderna . Eles existiram não apenas em ditaduras totalitárias , mas também em países democráticos . Exemplos disso são a República de Weimar no período entre guerras em 1923, os EUA em 1933 e a França em 1936, e no período pós-guerra a Índia em 1963 e a Grã-Bretanha em 1966. Em 1973, a propriedade privada de ouro ainda estava sujeita a restrições em mais de 120 países em todo o mundo . Em conexão com o fim do sistema de Bretton Woods , a maioria das restrições foi suspensa. As proibições do ouro permaneceram em vigor em muitos países socialistas. Eles só foram anulados duas décadas depois, com o colapso econômico do Bloco de Leste .

Investimento ouro

Oportunidades de investimento

O investimento em ouro pode ser feito por meio de compras físicas e negociação de títulos. Barras de ouro e moedas de investimento podem ser adquiridas em bancos, negociantes de metais preciosos e moedas. Existem custos de aluguel e seguro para armazenamento em um cofre de banco. Em contraste com barras e moedas de prata , platina e paládio , a compra de barras de ouro e moedas de ouro na Alemanha está isenta de imposto sobre vendas , desde que as barras de ouro e moedas de ouro sejam qualificadas como ouro de investimento de acordo com a Seção 25c (2) da Lei do Imposto sobre Vendas (UStG).

Os investidores podem investir em certificados , fundos ou fundos negociados em bolsa (ETFs) diretamente por meio da bolsa de valores ou corretora . Não há entrega física aqui. Os certificados são dependentes da solvência do o emissor e influenciar a situação de demanda nas bolsas de mercadorias indiretamente através dos bancos operações de hedge (Certificado → Futurospot ).

Também é possível comprar um título sem valor nominal denominado em ouro, o chamado Xetra-Gold . A caução é um título sob a forma de caução ao portador que atesta o direito à entrega do ouro. A negociação é feita no sistema eletrônico de negociação Xetra da Bolsa de Valores Alemã .

Além disso, a compra de ações em empresas de mineração de ouro oferece a perspectiva de retornos mais elevados na forma de aumentos de preços e dividendos do que investir no metal precioso físico. No entanto, esses investimentos também contêm riscos mais elevados, como paradas de produção devido ao colapso de túneis, erros de gestão, greves, maiores encargos de crédito ou aumentos de capital após gargalos de liquidez, influência política e falência , que são perceptíveis em flutuações de preços significativas devido ao mercado apertado. Como quase todas as ações, as ações das mineradoras de ouro também são adequadas para uma inflação iminente , pois certificam uma participação no capital real da empresa, ou seja, o acionista possui uma parte do ouro que ainda está no solo.

O investimento em ouro oferece retornos e riscos ainda maiores na forma de derivativos com base no preço do ouro ou no preço das ações da respectiva mineradora. Como os certificados, os derivativos dependem da solvência do emissor.

Indicador de inflação

Em tempos de calma econômica, o papel-moeda é parcialmente trocado por ativos materiais - incluindo ouro - com a expectativa de que uma quantidade maior de papel-moeda estará disponível para venda no futuro. Em tempos de aumento da inflação , por outro lado, o papel-moeda é frequentemente trocado de forma permanente por ativos tangíveis, a fim de preservar os ativos acumulados no longo prazo. O investimento em ouro também pode ser lucrativo em tempos de taxas de juros reais negativas , já que aqui a inflação é maior do que a receita de juros que pode ser obtida por meio de um investimento de curto prazo em títulos que rendem juros.

O preço do ouro é visto por alguns investidores como um indicador da futura desvalorização da moeda que se espera, uma vez que a nova liquidez inunda primeiro o mercado financeiro e só depois se torna perceptível na economia real por meio de aumentos de preços. No entanto, o preço do ouro também depende de muitos outros fatores, às vezes incalculáveis, que afetam esse efeito indicador. Deve-se também ter em mente que o ouro depende de um mercado mundial e, portanto, nem sempre se pode concluir que uma determinada moeda está sob risco de inflação.

Os investidores para os quais o ouro é a referência para proteger seus ativos são conhecidos como bugs do ouro . Eles rejeitam o padrão monetário, que consiste inteiramente em papel-moeda, e consideram ouro como dinheiro.

O último presidente do Federal Reserve, Alan Greenspan, escreveu em seu artigo de 1966 “Gold and Economic Freedom” sobre o papel do ouro em relação à preservação da riqueza: “Sem o padrão ouro, não há como proteger as poupanças da expropriação pela inflação. Então, não há mais nenhuma reserva segura de valor. Se isso existisse, o governo teria que declarar sua posse ilegal, como foi feito no caso do ouro. Se z. Por exemplo, se todos escolherem trocar todos os seus saldos bancários por prata, cobre ou alguma outra mercadoria e depois se recusarem a aceitar cheques como pagamento de mercadorias, os saldos bancários perderiam o poder de compra e a dívida do governo não se qualificaria mais para mercadorias. A política fiscal do estado de bem-estar exige que não haja como os proprietários de ativos se protegerem. Esse é o segredo miserável por trás da demonização do ouro pelos representantes do Estado de bem-estar. A dívida pública é simplesmente um mecanismo de expropriação “oculta” da riqueza. O ouro impede esse processo insidioso. Ele protege os direitos de propriedade. Depois de entender isso, não é mais difícil entender por que os proponentes do estado de bem-estar são contra o padrão ouro. "

Moedas de ouro digitais

Moedas de ouro digitais (DGC) são sistemas de micropagamento que afirmam ser baseados no padrão ouro. Aqui, as contas correntes podem ser mantidas em ouro. Funcionam de forma semelhante ao sistema PayPal , com a única diferença de que, segundo o fornecedor, os saldos depositados são automaticamente 100 por cento cobertos com ouro físico.

Os operadores de sistemas de moeda online lastreados em ouro incluem E-Dinar (registrado nos Emirados Árabes Unidos ), GoldExchange ( Costa Rica ) e Pecunix ( Panamá ). Em novembro de 2009, a E-Gold ( St. Kitts e Nevis ) encerrou as operações. Em janeiro de 2012, GoldMoney ( Channel Islands ) interrompeu a função de pagamento devido a requisitos regulatórios.

Estatisticas

Desenvolvimento de preços e poder de compra do ouro

No Império Neo-Babilônico sob o rei Nabucodonosor II (cerca de 600 aC), de acordo com o economista Stephen Harmston , o valor de face do ouro era tal que uma onça de ouro custava 350 pães. Em fevereiro de 2009, o preço do ouro era de 770 euros e o preço do pão na Alemanha era de 2,20 euros. Um investidor poderia comprar 350 pães por uma onça de ouro. Em março de 2012, um pão custava cerca de 3,50 euros. Ao preço do ouro de 1.300 euros por onça troy, o equivalente a 371 pães. Por uma onça de ouro, um investidor recebia quase tanto pão quanto recebia há 2.600 anos. Ou seja, o valor do ouro permaneceu inalterado. Uma onça troy de ouro tinha o mesmo valor (aqui, pão) de então.

O poder de compra do ouro flutua. Como matéria-prima, seu valor flutua na interação entre a oferta e a demanda. O desenvolvimento de longo prazo do preço do ouro devido aos custos de produção contrasta com o desenvolvimento de curto prazo do preço do ouro devido à compra e venda de reservas de ouro. No entanto, o preço do ouro não está sujeito a quaisquer consequências de uma reforma monetária . Ao contrário dos títulos, por exemplo, as barras e moedas de ouro não estão vinculadas a nenhuma promessa de pagamento por governo ou empresa. Embora o ouro não enfrente qualquer dívida, o reembolso de um título depende da qualidade de crédito do emissor . O proprietário do ouro físico não é ameaçado de expropriação por falência de um devedor. Investir em ouro é diferente de investimentos impressos em papel.

A tabela a seguir mostra quanta manteiga, leite e pão de centeio poderiam ser comprados na Alemanha por um grama de ouro fino desde 1900, e o equivalente em ouro por um dólar americano. Os números de 1914 referem-se ao mês de julho e os de 1923 ao mês de novembro.

ano Manteiga em kg Leite em l Pão de centeio em kg dólar americano Ouro fino em g
por 1 dólar americano
por 1 g de ouro fino
1900 01,49 14.30 12,50 00,67 1,50
1914 01,10 11,10 10,00 00,67 1,50
1923 00,50 10,00 05,90 00,67 1,50
1938 k. UMA. k. UMA. 14.30 01,12 0,89
1950 00,90 14.30 11,10 01,12 0,89
1970 00,57 05,90 03,30 01,18 0,85
1990 02,60 16,70 05,90 12,50 0,08
2008 06,70 33,30 08,30 25,00 0,04
2010 07,90 56,90 26,00 50,00 0,02
2020 20,45 37,50 09,57 52,00 0,02

Cobertura de moeda por meio de ouro

Se a oferta monetária do dólar dos EUA fosse lastreada pela reserva nacional de ouro , o preço de equilíbrio em junho de 2009 seria de 6.852 dólares por onça troy. Para o euro, isso resultaria em um valor de 2925 e para o franco suíço um valor de 3512. A tabela a seguir mostra os preços de equilíbrio por onça troy se a base monetária das moedas de reserva mais importantes fosse apoiada por reservas de ouro. São também listadas as reservas de ouro, a base monetária (notas, moedas, reservas dos bancos comerciais do banco central) e o preço do ouro na respetiva moeda.

Cobertura cambial por meio de ouro (junho de 2009)
moeda Reserva de ouro
em milhões de
onças troy
Reserva de ouro
em toneladas
Base monetária
em bilhões
Preço de equilíbrio
por onça troy
Preço do ouro
por onça troy
em 31 de dezembro de 2011
dólar americano 261,5 8.133 1.792 6.852 1.676
Euro 349,1 10.858 1 1.021 2.925 1.271
Franco suíço 33,4 1.039 117 3.512 1.533
Yen japonês 24,6 765 94.323 3.833.961 143.387
Libra britânica 10,0 311 153 15.312 1.028
1 Alemanha: 3384 t (dezembro de 2014)

Milestones

Em dólares americanos

Marcos do preço do ouro em dólares americanos na NYMEX em Nova York. Em 21 de janeiro de 1980, o ouro futuro atingiu uma alta de todos os tempos de $ 873,00, que durou 28 anos. Em 8 de janeiro de 2008, o nível recorde de 1980 foi ultrapassado. No decorrer da negociação, foi necessário pagar $ 883,10 por onça troy.

Milestones
Primeiro preço
acima de USD / oz
Preço
em USD / onça
encontro
100 102,50 14 de maio de 1973
200 203,80 21 de julho de 1978
300 303,50 6 de julho de 1979
400 409,00 27 de setembro de 1979
500 500,30 19 de dezembro de 1979
600 607,80 3 de janeiro de 1980
700 722,40 14 de janeiro de 1980
800 854,80 18 de janeiro de 1980
900 915,40 14 de janeiro de 2008
1000 1000,70 13 de março de 2008
Primeiro preço
acima de USD / oz
Preço
em USD / onça
encontro
1100 1101,00 6 de novembro de 2009
1200 1204,00 1 de dezembro de 2009
1300 1301,00 24 de setembro de 2010
1400 1410,00 8 de novembro de 2010
1500 1500,50 19 de abril de 2011
1600 1607,75 18 de julho de 2011
1700 1721,45 8 de agosto de 2011
1800 1815,65 11 de agosto de 2011
1900 1901,95 22 de agosto de 2011
2000 2008.60 4 de agosto de 2020

Em euro

Marcos do preço do ouro em euros por onça troy na NYMEX em Nova York. Antes de 1o de janeiro de 1999, foi calculada uma taxa de câmbio de 1 euro = 1,95583 marco alemão . Em 21 de janeiro de 1980, o ouro futuro teve de ser pago o equivalente a 774,07 euros por onça troy, um preço recorde que durou 29 anos. Um novo recorde histórico foi alcançado em 17 de fevereiro de 2009 em EUR 775,65 por onça troy. Uns bons 10 anos depois - em 8 de janeiro de 2020 - o preço do ouro subiu para uns bons 1.443 euros por onça troy e, portanto, para um novo máximo histórico em euros.

Milestones
Primeiro preço
acima de EUR / onça
Preço
em EUR / onça
encontro
100 100,72 6 de junho de 1972
200 204,02 21 de janeiro de 1974
300 303,12 22 de agosto de 1979
400 400,32 6 de dezembro de 1979
500 512,04 2 de janeiro de 1980
600 636,81 14 de janeiro de 1980
700 755,46 18 de janeiro de 1980
800 809,24 2 de dezembro de 2009
900 900,66 3 de maio de 2010
Primeiro preço
acima de EUR / onça
Preço
em EUR / onça
encontro
1000 1002,81 14 de maio de 2010
1100 1111,00 11 de julho de 2011
1200 1214,66 8 de agosto de 2011
1300 1313,62 19 de agosto de 2011
1400 1419,55 24 de junho de 2019
1500 1501,45 7 de agosto de 2019
1600 1631,90 24 de julho de 2020
1700 1704,10 4 de agosto de 2020

Em francos suíços

Marcos do preço do ouro em francos suíços por onça troy na NYMEX em Nova York. Em 21 de janeiro de 1980, o futuro do ouro atingiu o preço recorde de 1.400,61 francos suíços por onça troy, que durou 30 anos. Um novo máximo histórico de 1.404,65 francos suíços por onça troy foi alcançado em 14 de maio de 2010.

Milestones
Primeiro preço
acima de CHF / oz
Preço
em CHF / oz
encontro
200 202,01 8 de maio de 1972
300 301,26 9 de maio de 1973
400 403,92 3 de janeiro de 1974
500 500,61 22 de fevereiro de 1974
600 609,47 18 de setembro de 1979
700 704,66 4 de dezembro de 1979
800 816,04 26 de dezembro de 1979
900 919,24 2 de janeiro de 1980
Primeiro preço
acima de CHF / oz
Preço
em CHF / oz
encontro
1000 e 1100 1143,58 14 de janeiro de 1980
1200 1259,36 17 de janeiro de 1980
1300 1361,80 18 de janeiro de 1980
1400 1400,61 21 de janeiro de 1980
1500 1502,21 22 de agosto de 2011
1600 1632,41 6 de setembro de 2011
1700 1701,78 19 de julho de 2020
1800 1806,90 31 de julho de 2020

Comparação de sistema

Ao comparar o desempenho do ouro com diferentes classes de ativos ( ações , títulos do governo , commodities , imóveis e moedas ), às vezes podem ser encontradas grandes diferenças. De dezembro de 2000 a dezembro de 2010, o ouro aumentou nominalmente em dólares americanos em 417,2% e, ajustado pela inflação a preços de 2010, em 302,3%. Entre 1990 e 2000, porém, o preço do ouro caiu nominalmente 30,3% e, em termos reais, 47,1%. Os preços das ações no DAX aumentaram nominalmente em 7,5% entre 2000 e 2010 e caíram 8,1% em termos reais, enquanto entre 1990 e 2000 aumentaram nominalmente em 360,1% e em termos reais em 271,3%. As considerações são, portanto, dependentes dos respectivos períodos de tempo. No geral, o ouro teve o segundo melhor desempenho entre as classes de ativos selecionadas desde 1970. O S&P 500 Total Return Index obteve o melhor desempenho .

As tabelas a seguir comparam o desempenho do ouro com várias classes de ativos no período de 31 de dezembro de 1970 a 31 de dezembro de 2010 (cada fechamento). Os preços fixos em dólares americanos por onça troy no London Bullion Market servem de base para o ouro e a prata . Para ações, a base é o índice de ações alemão DAX e o American S&P 500 Total Return Index e, para títulos do governo, o índice de desempenho REX (REXP). O índice CRB é usado como base para commodities, o índice American Case-Shiller (CSI) para imóveis e o índice do dólar americano para moedas .

DAX, S&P 500 TR Index e REXP são índices de desempenho. Além dos preços, o pagamento de dividendos e a receita de juros também são incluídos no cálculo . Os dados do DAX e do índice S&P 500 TR antes de 1988, do REXP antes de 1992 e do Índice Case-Shiller (CSI) antes de 1987 são baseados em cálculos retrospectivos. As informações da primeira tabela baseiam-se nos preços nominais do respectivo período da pesquisa, portanto, não são corrigidos pela inflação. A segunda tabela, por outro lado, é baseada nos preços reais ajustados pela inflação para 2010. Todos os cálculos referem-se à rentabilidade bruta, não sendo considerados os impostos .

No caso do ouro, o retorno líquido é dado, uma vez que a compra na Alemanha está isenta de imposto sobre vendas , desde que as barras e moedas de ouro sejam qualificadas como ouro de investimento. Em vez da rentabilidade líquida de 9,5%, teria então de ser incluída na tabela uma rentabilidade bruta de 11,7% para o IVA a 19%.

Desenvolvimentos nominais das classes de ativos individuais em porcentagem por período de dez anos ou para o período de 40 anos de 1970 a 2010 e então por ano no retorno anual para o período de 1970 a 2010
Sobrenome Classe de ativos 1970-1980 1980-1990 1990-2000 2000-2010 1970-2010 Retorno anual
Índice Case-Shiller propriedade 118,3 74,5 44,7 25,6 591,9 5.0
Índice CRB matéria prima 201,0 -27,8 2,3 46,1 224,7 3,0
DAX ações 8,3 190,7 360,1 7,5 1457,7 7,1
ouro Metais preciosos 1477,0 -33,7 -30,3 417,2 3672,7 9,5
REXP Títulos do governo 94,5 104,7 119,7 64,5 1337,9 6,9
S&P 500 TR ações 125,6 268,5 399,8 15,1 4681,3 10,2
prata Metais preciosos 849,2 -73,0 9,1 568,8 1779,1 7,6
Índice do dólar americano Moedas -25,1 -8,1 31,9 -27,9 -34,5 -0,7


Desenvolvimento real, ajustado pela inflação em porcentagem
Sobrenome Classe de ativos 1970-1980 1980-1990 1990-2000 2000-2010 1970-2010 Retorno anual
Índice Case-Shiller propriedade 2,9 10,0 9,8 -2,3 21,4 0,5
Índice CRB matéria prima 41,9 -54,5 -22,3 13,6 -43,0 -0,9
DAX ações -34,0 125,2 271,3 -8,1 406,8 4,1
ouro Metais preciosos 643,5 -58,2 -47,1 302,3 561,8 4,8
REXP Títulos do governo 18,5 58,7 77,3 40,6 368,4 3,9
S&P 500 TR ações 6,4 132,2 279,4 -10,5 738,7 5,5
prata Metais preciosos 348,4 -83,0 -17,0 420,0 229,7 3,0
Índice do dólar americano Moedas -64,7 -42,1 0,1 -43,9 -88,5 -1,6


Ouro em moedas selecionadas

A tabela mostra a evolução do preço do ouro de 2000 a 2010 e os máximos históricos (preço por onça troy em cada caso) em moedas em todos os continentes habitados. Além das principais moedas nos EUA, Europa e Japão, representadas no US Dollar Index (USDX), algumas moedas fazem parte desta seleção porque representam uma grande parte da população mundial (por exemplo, China e Índia) ou um líder moeda local nos continentes correspondentes representam (por exemplo, Brasil e África do Sul). As moedas dos principais fornecedores de ouro (por exemplo, Austrália e Canadá) também estão listadas.

Os preços do ouro são cotados em todas as moedas do grupo dos vinte países industrializados e emergentes mais importantes (G-20), associação informal formada por 19 países e a União Europeia . Nos países representados direta ou indiretamente no G-20, dois terços da população mundial geram cerca de 90% do produto interno bruto (PIB) mundial e respondem por 80% do comércio mundial . O grupo reúne os mais importantes países industrializados e emergentes de todas as regiões do mundo. No geral, a visão geral contém as moedas dos 40 países com o maior produto interno bruto e dos 40 maiores países comerciais mundiais .

As taxas de câmbio fornecidas são médias diárias dos mercados de câmbio internacionais ( taxas interbancárias ). Não estão localizados em um local específico da bolsa de valores, mas são constituídos pela rede de relacionamentos bancários globais. Como a negociação interbancária global ocorre 24 horas por dia, incluindo fins de semana e feriados nacionais, as taxas de câmbio são calculadas 7 dias por semana. Os investidores podem, portanto, reagir aos eventos do mercado a qualquer momento.

Médias diárias dos mercados de câmbio internacionais (taxas interbancárias)
moeda código estava em pé Desempenho em% Todos os tempos altos encontro
31 de dezembro de 2000 31 de dezembro de 2010 Absolutamente Anual
Peso argentino ARS 272,77 5.650,35 1.971,47 35,40 8.502,66 25 de novembro de 2012
dólar australiano AUD 488,56 1.386,26 183,74 10,99 1.803,38 22 de agosto de 2011
Real brasileiro BRL 533,01 2.366,39 343,97 16,07 3.669,63 1 de dezembro de 2012
Libra britânica GBP 183,02 910,79 397,65 17,41 1.180,38 6 de setembro 2011
Peso chileno CLP 156.789,00 666.904,00 325,35 15,58 914.636,00 22 de setembro 2011
Renminbi chinês CNY 2.261,61 9.306,22 311,49 15,20 12.112,30 6 de setembro 2011
Coroa dinamarquesa DKK 2.165,71 7.875,43 263,64 13,78 10.280,70 30 de setembro 2012
Euro EUR 290,14 1.058,30 264,75 13,82 1.379,03 30 de setembro 2012
Dólares de Hong Kong HKD 2.130,96 10.978,20 415,18 17,81 14.766,50 6 de setembro 2011
Rupia indiana EM R 12.572,90 64.187,70 410,52 17,71 97.271,40 26 de novembro de 2012
Rupia indonésia IDR 2.656.870,00 12.845.324,00 383,48 17.07 17.259.400,00 7 de outubro de 2012
Rial iraniano IRR 479.466,00 14.760.183,00 2.978,46 40,87 25.991.535,00 10 de fevereiro de 2012
Shekel israelense ILS 1.105,37 5.009,46 353,19 16,31 6.959,10 28 set 2012
Yen japonês JPY 31.273,20 114.886,00 267,36 13,90 146.192,00 6 de setembro 2011
Dólar canadense cafajeste 409,47 1.409,61 244,25 13,16 1.877,62 6 de setembro 2011
Peso colombiano POLICIAL 611.968,00 2.739.047,00 347,58 16,17 3.495.624,00 4 de dezembro de 2011
Ringgit da Malásia MYR 1.038,30 4.394,61 323,25 15,52 5.656,94 6 de setembro 2011
Peso mexicano MXN 2.636,65 17.495,40 563,55 20,83 24.321,20 22 de setembro 2011
Dólar neozelandês NZD 616,70 1.823,08 195,62 11,45 2.308,79 16 de novembro de 2011
Naira nigeriana NGN 30.188,60 217.896,00 621,77 21,85 297.740,00 5 de setembro 2011
Coroa norueguesa NOK 2.397,93 8.272,62 244,99 13,18 10.341,80 14 de setembro 2011
Peso filipino PHP 13.687,30 63.209,30 361,82 16,53 80.452,70 6 de setembro 2011
Zloty polonês PLN 1.129,68 4.192,05 271,08 14.01 5.932,17 4 de dezembro de 2011
Leu romeno RON 708,68 4.516,74 537,35 20,35 6.270,53 9 de outubro de 2012
Rublo russo ESFREGAR 7.800,13 43.093,40 452,47 18,64 56.745,90 21 de setembro 2011
Rial saudita SAR 1.024,83 5.296,87 416,85 17,85 7.107,14 6 de setembro 2011
Coroa sueca SEK 2.572,40 9.494,90 269,11 13,95 12.268,90 14 de setembro 2011
Franco suíço CHF 440,29 1.321,04 200,04 11,61 1.670,39 4 de outubro de 2012
dólar de Singapura SGD 473,40 1.814,42 283,27 14,38 2.294,70 14 de novembro de 2011
Rand sul-africano ZAR 2.074,95 9.372,59 351,70 16,27 15.693,80 8 de outubro de 2012
Won sul-coreano KRW 346.144,00 1.604.206,00 363,45 16,57 2.072.596,00 21 de setembro 2011
Dólares taiwaneses TWD 9.031,99 41.186,40 356,01 16,39 56.218,50 4 de setembro 2011
Baht tailandês THB 11.870,50 42.615,20 259,00 13,63 57.346,80 4 de setembro 2011
Coroa checa CZK 10.286,30 26.527,50 157,89 9,94 34.706,00 30 de setembro 2012
Lira turca EXPERIMENTE 183,26 2.184,28 2.001,02 35,59 3.359,79 22 de agosto de 2011
Forint húngaro CASCO 76.810,20 294.610,00 283,56 14,39 414.139,00 16 de novembro de 2011
dólar americano USD 273,20 1.411,70 416,73 17,85 1.894,77 7 de setembro 2011
Dirham dos Emirados Árabes Unidos AED 1.003,60 5.185,33 416,67 17,85 6.960,81 6 de setembro 2011
Bolívar venezuelano VEF 191,24 6.085,14 3.081,94 41,34 8.148,90 6 de setembro 2011
Đồng vietnamita VND 3.979.431,00 27.687.552,00 595,77 21,41 39.954.874,00 4 de setembro 2011

Poder de compra de dólares americanos, euros e francos suíços em ouro

Em 31 de dezembro de 2012, o ouro era de $ 10.000 por 5,97 onças troy. Em 31 de dezembro de 1970, a proporção USD / XAU era de 265,96. O dólar americano perdeu 97,8% de seu valor em relação ao ouro. 10.000 euros custam 7,87 onças troy de ouro. 42 anos antes, o rácio EUR / XAU era o equivalente a 141,98. Durante este período, o euro caiu 94,5% em relação ao ouro. 10.000 francos suíços custam 6,52 onças troy de ouro. No final de 1970, a proporção CHF / XAU era de 61,43. Desde então, o franco suíço perdeu 89,4% de seu valor em relação ao ouro.

A tabela mostra a depreciação das moedas de papel, dólares americanos, euros e francos suíços em relação ao ouro desde a abolição do padrão-ouro . Antes de 1o de janeiro de 1999, uma taxa de câmbio de 1,95583 para o marco alemão foi calculada para o euro . Todas as informações referem-se ao Futuro do COMEX Gold.

Poder de compra de moedas de papel em ouro desde 1970
encontro USD EUR CHF
USD por
1 onça troy de
ouro
Onças de Troia de
ouro
por 10.000 USD
Poder de compra
em%
EUR
1 onça troy de
ouro cada
Onças de Troia de
ouro
por 10.000 UE
Poder de compra
em%
CHF
1 onça troy de
ouro cada
Onças de Troia de
ouro
por 10.000 CHF
Poder de compra
em%
31 de dezembro de 1970 0,037,60 265,96 100,00 0,070,43 141,98 100,00 0162,78 61,43 100,00
31 de dezembro de 1975 0148,80 067,20 025,26 0199,89 050,03 035,21 0390,04 25,64 041,69
31 de dezembro de 1980 0599,50 016,68 006,28 0606,66 016,48 011,62 1.071,49 09,33 015,15
31 de dezembro de 1985 0331,10 030,20 011,35 0415,38 024,07 016,97 0681,98 14,66 023,94
31 de dezembro de 1990 0396,20 025,24 009,47 0304,11 032,88 023,17 0505,94 19,77 032,25
31 de dezembro de 1995 0388,10 025,77 009,70 0303,92 032,90 023,17 0447,53 22,34 036,32
31 de dezembro de 2000 0273,60 036,55 013,72 0290,38 034,44 024,23 0446,33 22,40 036,48
31 de dezembro de 2005 0519,50 019,25 007,22 0438,54 022,80 016,06 0682,30 14,66 023,94
31 de dezembro de 2010 1.421,60 007,03 002,63 1.062,72 009,41 006,62 1.327,73 07,53 012,21
31 de dezembro de 2012 1.675,85 005,97 002,24 1.270,57 007,87 005,54 1.533,00 06,52 010,61

Preço do ouro em marcas de 1918 a 1923

A proporção de ouro para marcos de papel mostra a perda de valor da moeda alemã: enquanto em dezembro de 1918 uma média de 171 marcos de papel tiveram que ser pagos por 1 onça troy de ouro, em dezembro de 1922 foram 156.870 marcos de papel e em setembro 1923, cerca de 2 bilhões de marcos de papel e, no auge da inflação, em dezembro de 1923, cerca de 87 trilhões de marcos de papel. A tabela mostra o preço do ouro em marcas de papel de 1918 a 1923, convertido pela taxa de câmbio do dólar americano na Bolsa de Valores de Berlim .

1 onça troy de ouro em marcos de papel (média mensal)
mês 1918 1919 1920 1921 1922 1923
Janeiro 107,69 169,49 1.339,42 1.341,69 3.964,71 371,481
fevereiro 108,93 188,72 2.048,60 1.267,28 4.295,64 577.065
marchar 107,69 214,76 1.734,01 1.290,84 5.874,21 437.997
abril 105,62 260,65 1.232,76 1.313,17 6.014,97 505.898
Poderia 106,24 265,61 960,74 1.287,74 5.996,57 985.338
Junho 110,79 289,59 808,82 1.433,67 6.555,28 2.272.997
Julho 119,68 311,70 816,05 1.584,77 10.194,86 7.305.026
agosto 126,09 389,22 986,79 1.742,69 23.451,35 95.504.805
setembro 136,22 497,11 1.198,45 2.168,49 30.299,53 2.043.436.200
Outubro 136,63 554,58 1.409,07 3.104,63 65.750,44 522.124.200.000
novembro 153,58 791,87 1.596,55 5.435,38 148.474,68 45.341.712.000.000
dezembro 171,15 966,74 1.508,91 3.967,19 156.870,21 86.814.000.000.000

Desenvolvimento do preço do ouro e dólares americanos desde 1786

O preço do ouro em dólares americanos desde 1792
O preço do ouro em dólares e euros desde 1965
O preço do ouro em dólares americanos e euros desde 1999

O dólar americano tornou-se a moeda do país em uma resolução amplamente simbólica do Congresso dos Estados Unidos em 8 de agosto de 1786 . O preço do ouro em 1786 era de US $ 19,49 por onça troy. $ 10.000 equivaliam a 513,08 onças troy de ouro. Com a Coinage Act de 27 de junho de 1834, a relação de troca legal de ouro para prata foi fixada em 1:16 e, assim, de fato, o padrão-ouro foi introduzido. O ouro agora poderia ser comprado a um preço fixo de US $ 20,67.

Um dos fabricantes de dólares de ouro padronizados era um cidadão comum, Christopher Bechtler , de origem alemã . Por 147 anos, o preço do ouro quase não mudou e o valor do dólar permaneceu estável. Durante o "Gold Reserve Act" de 31 de janeiro de 1934, o preço do ouro foi elevado em 69% para 35,00 dólares americanos e o dólar desvalorizado em 40,9% em relação ao ouro. Desde o fim do padrão ouro em 1971, a moeda nacional dos EUA tem sido uma moeda de papel pura e manipulada. Ele não é mais coberto por ouro e, teoricamente, pode ser aumentado à vontade. O preço do ouro subiu para $ 1.664,00 no final de 2012. Desde 1970 (preço de fechamento $ 37,38), isso corresponde a um aumento de 4351,6%. No final de 2012, US $ 10.000 equivaliam a 6,01 onças troy de ouro. O valor do dólar em relação ao ouro caiu 97,8% desde 1970. Desde a introdução da moeda americana em 1786, a perda foi de 98,8%.

O seguinte mostra os níveis anuais de alta, baixa e fechamento de um dólar americano por onça troy de ouro e o desempenho anual em porcentagem no London Bullion Market desde 1786 (fixação pela manhã e à tarde). A tabela também mostra os preços de fechamento anuais em onças troy de ouro por 10.000 dólares americanos e o desempenho no mesmo período.

ano Pico
Ponto mais baixo Preço de fechamento em
USD por
1 onça troy de ouro
Mudança
em%

Preço de fechamento onças troy de ouro
por 10.000 USD
Mudança
em%
em USD
1786-1791 0019,49 0019,49 0019,49 -00,00 513,08 -00,00
1792 0019,39 0019,39 0019,39 - 00,51 515,73 -00,51
1793-1833 0019,39 0019,39 0019,39 -00,00 515,73 -00,00
1834 0020,69 0020,69 0020,69 -06,70 483,33 - 06,40
1835-1836 0020,69 0020,69 0020,69 -00,00 483,33 -00,00
1837 0020,67 0020,67 0020,67 - 00,10 483,79 -00,21
1838-1933 0020,67 0020,67 0020,67 -00,00 483,79 -00,00
1934 0035,00 0035,00 0035,00 -69,33 285,71 -40,91
1935-1967 0035,00 0035,00 0035,00 -0 0,00 285,71 -00,00
1968 0042,60 0035,14 0041,90 -019,71 238,66 -16,45
1969 0043,83 0035,00 0035,20 -15,99 284,09 -19,02
1970 0039,19 0034,75 0037,38 -06,19 267,52 - 05,84
1971 0043,98 0037,33 0043,63 -16,72 229,20 -14,32
1972 0070,00 0043,73 0064,90 -48,75 154,08 -32,77
1973 0127,00 0063,90 0112,25 -72,96 089,09 -42,18
1974 0197,50 0114,75 0186,50 -66,15 053,62 -39,84
1975 0186,25 0128,75 0140,25 -24,80 071,30 -33,02
1976 0140,35 0103,05 0134,50 - 04,10 074,35 -04,21
1977 0168,15 0129,40 0164,95 -18,36 060,62 -18,44
1978 0243,65 0165,70 0226,00 -37,01 044,25 -26,90
1979 0524,00 0216,55 0524,00 131,86 019,08 -56,88
1980 0850,00 0474,00 0589,50 -12,50 016,96 -10,99
1981 0599,25 0391,25 0400,00 -32,15 025,00 -47,06
1982 0488,50 0296,75 0448,00 -12,00 022,32 -10,80
1983 0511,50 0374,25 0381,50 -14,84 026,21 -17,49
1984 0406,85 0303,25 0308,30 -19,19 032,44 -23,66
1985 0340,90 0284,25 0327,00 -06,07 030,58 - 05,56
1986 0442,75 0326,00 0390,90 -19,54 025,58 -16,34
1987 0502,75 0390,00 0486,50 -24,46 020,55 -19,53
1988 0485,30 0389,05 0410,15 -15,69 024,38 -18,45
1989 0417,15 0355,75 0401,00 - 02,23 024,94 -02.05
1990 0423,75 0345,85 0391,00 - 02,49 025,58 -02,81
1991 0403,70 0343,50 0353,40 - 09,62 028,30 -10,55
1992 0359,60 0330,20 0332,90 - 05,80 030,04 -06.01
1993 0406,70 0326,10 0390,65 -17,35 025,60 -14,67
1994 0397,50 0369,65 0382,50 - 02.09 026,14 -01,95
1995 0396,95 0372,40 0386,70 -01,10 025,86 - 00,77
1996 0416,25 0367,40 0369,55 - 04,64 027,06 -04,63
1997 0367,80 0283,00 0289,20 -21,74 034,58 -27,68
1998 0314,60 0273,40 0287,45 - 00,61 034,82 -00,58
1999 0326,25 0252,80 0290,25 -00,97 034,45 - 00,86
2000 0316,60 0263,80 0272,65 - 06,06 036,68 -06,38
2001 0293,25 0255,95 0276,50 -01,41 036,17 - 01,36
2002 0349,30 0277,75 0342,75 -23,95 029,18 -19,34
2003 0417,25 0319,75 0417,25 -21,74 023,97 -17,81
2004 0455,75 0373,50 0438,00 -04,97 022,83 - 05,00
2005 0537,50 0411,10 0513,00 -17,12 019,49 -14,47
2006 0725,75 0520,75 0635,70 -23,92 015,73 -19,49
2007 0841,75 0608,30 0836,50 -31,59 011,95 -23,57
2008 1023,50 0692,50 0865,00 -03,41 011,56 - 03,33
2009 1218,25 0810,00 1104,00 -27,63 009,06 -21,55
2010 1426,00 1052,25 1410,25 -27,74 007,09 -21,98
2011 1896,50 1316,00 1574,50 -11,65 006,35 -10,44
2012 1791,75 1537,50 1664,00 -05,68 006.01 - 05,35
2013 1693,74 1188,10 1196,80 -28,08 008,35 -38,94
2014 1390,47 1141,54 1200,33 -00,29 008,33 - 00,24
2015 1302,30 1048,30 1061,75 -11,55 009,42 -13,09
2016 1370,05 1060,85 1151,85 -08,49 008,68 - 07,86
2017 1349,20 1152,15 1295,01 -12,43 007,72 -12,06
2018
2019
2020

literatura

Veja também

Links da web

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Evidência individual

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